La huida hacia el efectivo es un signo de la profunda incertidumbre económica provocada por la invasión rusa, que disparó los precios de la energía y la inflación mundial.

La sacudida de los precios obligó a los bancos centrales a subir los tipos de interés, golpeando en el proceso a los mercados de acciones y bonos.

Desde febrero de 2022, los inversores han retirado 135.000 millones de dólares de los fondos de bonos, dijo BofA, citando cifras de la empresa de datos financieros EPFR. Mientras tanto, han colocado 40.000 millones de dólares en fondos de renta variable, pero han retirado 12.000 millones del oro.

"La guerra en Ucrania comenzó sólo unas semanas antes de que EE.UU. liderara el ciclo de subidas mundiales de los mercados desarrollados", dijo Jim Reid, estratega de Deutsche Bank, en una nota a clientes el viernes.

"Así que, aunque el telón de fondo para la venta masiva de bonos ya estaba en marcha con el estímulo COVID extremo, no fue hasta que los bancos centrales empezaron a subir los tipos cuando se rompió el dique de los bonos".

Una de las formas más habituales que tienen los inversores de destinar su dinero al efectivo es colocarlo en fondos de inversión del mercado monetario. Invierten en efectivo y en valores similares al efectivo, como los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo.

Los inversores se han vuelto más positivos a principios de 2023, especialmente sobre los bonos, incluso mientras se prolonga la guerra de Ucrania.

Los flujos hacia los fondos de bonos continuaron por octava semana consecutiva la semana pasada, dijo BofA, con 4.900 millones de dólares. Fue la racha más larga desde noviembre de 2021.

La renta variable registró salidas de 7.000 millones de dólares, aunque se mantuvo sólidamente positiva en el año.

Un mejor panorama económico en Europa y Estados Unidos está animando a algunos inversores, aunque otros siguen nerviosos porque los bancos centrales aún parecen lejos de haber terminado con las subidas de tipos.