De los 432.600 millones de wones de productos combinados vendidos por los principales bancos surcoreanos que han vencido en lo que va de enero, se han producido pérdidas de 216.400 millones de wones hasta el viernes, según los bancos.
Las pérdidas se han producido porque el índice Hang Seng China Enterprise Index (HSCEI), un índice de referencia que refleja el rendimiento de las empresas con sede en China continental que cotizan en Hong Kong, descendió por debajo del llamado nivel "knock-in", que varía según el producto.
Los pagarés estructurados siguen el rendimiento del HSCEI y prometen cupones similares a los de los bonos siempre que el índice no caiga por debajo de un determinado nivel. Pero el HSCEI se ha reducido a más de la mitad desde el máximo alcanzado en febrero de 2021, dejando 11.500 millones de dólares de valores vinculados al índice en riesgo de pérdidas, al deteriorarse el sentimiento de los inversores hacia las acciones chinas y de Hong Kong por las preocupaciones sobre el crecimiento económico.
El 8 de enero, el organismo de vigilancia financiera de Corea del Sur comenzó a investigar a 12 bancos locales y sociedades de valores que vendieron los pagarés de valores vinculados a acciones chinas para ver si había alguna irregularidad en sus prácticas de venta.
En ese momento, el Servicio de Supervisión Financiera (SFS) dijo que había descubierto problemas, entre ellos que los bancos presionaban a sus empleados para que vendieran productos financieros complejos y de alto riesgo, difíciles de entender para los inversores minoristas.
El regulador estimó que comenzarán a materializarse enormes pérdidas, ya que aproximadamente el 20% de los 11.500 millones de dólares de valores vinculados a acciones vencerán en el primer trimestre, y otro 32% en el segundo.
Del total de 19,3 billones de wons de este tipo de pagarés vendidos en Corea del Sur, más de una cuarta parte fueron comprados por personas de 65 años o más, según el regulador.
Lee Hyo-seob, responsable de la industria de servicios financieros del think tank Instituto del Mercado de Capitales de Corea, dijo que el pesimismo sobre los activos chinos estaba en el "círculo vicioso".
"Los niveles de caída son todos diferentes, producto por producto. Y a medida que el índice alcanza un nuevo mínimo, el escepticismo sobre el índice (HSCEI) se extiende y eso a su vez está provocando que los corredores se cubran, lo que añade más presión a la baja", dijo Lee.
"Como las posiciones de cobertura tienen que liquidarse antes de marzo y abril, cuando la mayoría vencerán, la presión de venta puede hacerse más fuerte", dijo un estratega de notas estructuradas de Korea Investment & Securities que declinó ser nombrado por no estar autorizado a hablar públicamente. (1 $ = 1.335,6900 won) (Reportaje de Jihoon Lee y Cynthia Kim; Reportaje adicional de Seunggyu Lim; Edición de Jamie Freed)
