La inflación está batiendo máximos de varias décadas en todo el mundo, ya que el aumento de los precios de la energía, los cuellos de botella en la cadena de suministro tras la pandemia y, en algunos casos, los mercados laborales al rojo vivo, están haciendo subir el coste de todo y amenazan con desencadenar una espiral de precios y salarios difícil de romper.

"Es muy probable que el proceso implique algo de dolor, pero el peor dolor sería no abordar esta alta inflación y permitir que se vuelva persistente", dijo el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, en la conferencia anual del Banco Central Europeo en Sintra, Portugal.

Haciéndose eco de las palabras de Powell, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que la baja inflación de la época anterior a la pandemia no volvería y que el BCE, que ha subestimado persistentemente el crecimiento de los precios, tenía que actuar ahora porque era probable que el crecimiento de los precios se mantuviera por encima del objetivo del 2% durante los próximos años.

RIESGOS

El endurecimiento de la política para evitar una recesión en Estados Unidos es ciertamente posible, dijo Powell, añadiendo que el camino era estrecho y que no había garantías de éxito.

"¿Existe el riesgo de que vayamos demasiado lejos? Ciertamente hay un riesgo, pero no estaría de acuerdo en que sea el mayor riesgo para la economía", dijo. "El mayor error a cometer, digámoslo así, sería no restablecer la estabilidad de los precios".

Augustin Carstens, director general del Banco de Pagos Internacionales, un grupo que agrupa a los bancos centrales, dijo que los responsables políticos habían dado el primer paso al reconocer que tenían un problema. Ahora su trabajo era endurecer la política, ya que los riesgos estaban aumentando.

"Deben intentar... evitar la transición completa de un entorno de baja inflación a un entorno de alta inflación, donde esta alta inflación se afiance", dijo Carstens en la reunión del BCE. "Deben evitar que se produzca este círculo vicioso".

El BCE ya ha señalado subidas de tipos tanto en julio como en septiembre, mientras que la Reserva Federal aumentó los tipos en 0,75 puntos porcentuales en junio y podría optar por un movimiento similar en julio.

El Banco de Inglaterra subió los tipos en 25 puntos básicos, hasta el 1,25%, este mes -su quinto movimiento consecutivo- y dijo que actuaría "con más fuerza" en el futuro si veía una mayor persistencia de la inflación.

"Habrá circunstancias en las que tendremos que hacer más", dijo el gobernador del BoE, Andrew Bailey, en la conferencia. "Todavía no hemos llegado a ese punto en lo que respecta a la próxima reunión. Todavía falta un mes, pero eso está sobre la mesa".

"Pero no deberían asumir que es lo único que está sobre la mesa", dijo, refiriéndose a otra subida de 25 puntos básicos.

Sin embargo, Bailey también advirtió que la economía británica se encuentra ahora claramente en un punto de inflexión y comienza a desacelerarse.