Comerciantes y analistas esperan que parte de la nafta que Rusia no puede vender a Europa tras la prohibición del producto llegue a Asia a través de los centros comerciales de Oriente Medio. Europa, por su parte, probablemente se abastecerá en la región mediterránea.
Las expectativas de mayores suministros a Asia en medio del cambio de los flujos comerciales podrían mantener deprimidos los precios de la nafta y los márgenes de las refinerías. Los márgenes de la nafta se desplomaron un 87% en 2022 hasta 21,13 dólares la tonelada sobre el crudo Brent y el precio al contado cayó casi un 13% hasta 647 dólares la tonelada el año pasado.
Los márgenes y el precio al contado han subido ligeramente en lo que va de enero, impulsados por la debilidad de los índices de referencia del crudo, pero el alza ha seguido siendo limitada debido a la escasa demanda petroquímica, según los analistas.
Gráfico: Nafta https://www.reuters.com/graphics/ASIA-NAPHTHA/OUTLOOK/akpeqamgmpr/MicrosoftTeams-image%20(27).png
FLUJOS MENGUANTES HACIA EUROPA
Rusia suministró casi 3 millones de toneladas (73.970 barriles diarios) de nafta a Europa en 2022, frente a los cerca de 2 millones de toneladas de un año antes, según datos de Kpler y FGE, a medida que se acerca la fecha límite de prohibición del producto y los compradores acumulan sus existencias.
"Hagan heno mientras brille el sol mientras la materia prima esté rebajada y luego busquen un suministro alternativo después de la fecha límite", dijo Kevin Wright, analista senior de petróleo de Kpler, para explicar el comportamiento de los compradores.
Las exportaciones rusas a Europa se han reducido a unas 500.000 toneladas en enero, ya que el comercio se está desviando para evitar las inminentes sanciones.
Las exportaciones rusas a Asia disminuyeron en 2022 en unas 868.000 toneladas hasta casi 1,6-1,8 millones de toneladas, según mostraron los datos de Kpler y FGE. Wright, de Kpler, espera que esa tendencia se invierta.
"Yo esperaría que las exportaciones rusas de nafta a Asia repuntaran con fuerza en 2023, especialmente a la India", dijo Wright, con compradores atraídos por los fuertes descuentos para el producto.
MÁRGENES Y TASAS DE EJECUCIÓN DE LOS CRAQUEADORES
En cuanto a los márgenes, los analistas de Wood Mackenzie, FGE y Energy Aspects prevén que sigan siendo débiles en la primera mitad del año tras registrar una pérdida anual el año pasado debido a la debilidad de la demanda china por las restricciones relacionadas con la COVID.
"Es probable que la demanda interna de China sea inferior a la de años anteriores, ya que parece que la COVID vuelve a hacer estragos allí, sobre todo ahora que no hay restricciones, y eso podría perjudicar a la demanda de importación de nafta", afirmó Wright, de Kpler.
Sumándose a los problemas de la demanda, el temor a una ralentización del crecimiento mundial pesará aún más sobre los craks de nafta.
"Tenemos los cracks de nafta de Singapur en su punto más débil en el primer trimestre de 2023 y luego recuperándose lentamente", dijo Alan Gelder, vicepresidente de refino, productos químicos y mercados petroleros de Wood Mackenzie.
Mientras tanto, la surcoreana LG Chem y la taiwanesa Formosa Petrochemical prolongaron las paradas en respuesta a los márgenes negativos de la nafta entre septiembre y octubre del año pasado, mientras que algunas otras de la región redujeron drásticamente las tasas de operación, una tendencia que es probable que continúe en la primera mitad de 2023, dijeron analistas y comerciantes. [O/ACRACKER]
Formosa no ve "ningún signo de recuperación de la demanda" en la primera mitad de 2023 debido a las presiones inflacionistas en las principales economías, declaró a Reuters el portavoz de la empresa, K. Y. Lin.
"Existe la expectativa en el mercado de que la inflación podría ralentizarse en la segunda mitad del año, la demanda podría recuperar el ritmo sólo entonces", añadió.
