Los inversores de Asia afrontan la última jornada bursátil de un trimestre magullado -también un día repleto de indicadores económicos de primer orden procedentes de Japón- con un estado de ánimo ligeramente mejor, tras un repunte muy necesario de la confianza mundial y de los activos de riesgo el jueves. Las ventas minoristas japonesas, la producción industrial, la confianza de los consumidores y los datos de inflación de Tokio encabezan el calendario regional del viernes, que también incluye las cifras de crédito y préstamos de Australia y los datos manufactureros y de cuenta corriente de Tailandia. Sin embargo, los inversores no podrán desconectar del todo durante el fin de semana, ya que la saga de Evergrande, que evoluciona a gran velocidad, será una lectura apasionante. Además, el domingo se publicarán los informes oficiales y oficiosos del índice de gestores de compras del sector manufacturero y de servicios de China correspondientes al mes de septiembre. A continuación, los mercados chinos cerrarán por las vacaciones de la Semana Dorada.
Han sido unas semanas y un trimestre duros.
La subida del índice bursátil MSCI World el jueves fue la primera en 10 días, rompiendo su racha de pérdidas más larga desde noviembre de 2011. A menos que suba un 4% el viernes, registrará su primera pérdida trimestral en un año.
Al índice MSCI Asia ex-Japón le fue aún peor. Se encamina a un descenso del 5%, lo que supondrá su segunda pérdida trimestral consecutiva y la séptima de las últimas nueve.
Otras estadísticas del trimestre relacionadas con Asia cuentan una historia similar.
El yen ha bajado tres trimestres seguidos, y 10 de los últimos 11; el índice inmobiliario de Hong Kong lleva tres trimestres a la baja, con una caída del 17% en el tercer trimestre y una pérdida del 30% en lo que va de año, camino de su peor año desde 2008; y las acciones chinas llevan dos trimestres seguidos a la baja por primera vez desde 2019. Los motores son ya bien conocidos: la subida de los tipos de interés en Estados Unidos, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el fuerte repunte del dólar, así como una China con un rendimiento crónicamente bajo, el endurecimiento de las condiciones financieras y la creciente preocupación por la economía mundial.
Es posible que algunas de estas condiciones se hayan estirado y que el pesimismo sea excesivo. ¿Sería una sorpresa total una recuperación parcial del apetito por el riesgo y la reversión de muchas de estas operaciones a principios del cuarto trimestre? La acción del mercado del jueves demuestra que nunca nada se mueve en línea recta. Aunque el rendimiento del Tesoro a 10 años alcanzó un nuevo máximo intradía, los rendimientos estadounidenses cayeron en toda la curva, el petróleo y el dólar registraron pérdidas notables y las acciones finalmente subieron. Siguiendo con el positivismo, el Fondo Monetario Internacional dijo el jueves que ve signos de estabilización económica en China y confía en que pueda crecer más rápido si toma medidas para reequilibrar el crecimiento desde la inversión hacia el gasto de consumo.
En los mercados de divisas el jueves, el yuan tuvo su mejor día en dos semanas, el yen se alejó un poco más del nivel de 150/$, y el índice dólar cayó un 0,5%, su mayor caída en casi tres semanas.
Estos son los acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el viernes:
- Desempleo en Japón, ventas minoristas, producción industrial (agosto)
- Japón Inflación IPC de Tokio (agosto)
- Australia préstamos, crédito (agosto)
