Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales por Mike Dolan

Los bancos centrales se reúnen el jueves en todo el mundo para actualizar su política monetaria, pero los mercados mundiales se enfadaron por la negativa de la Reserva Federal a dar el visto bueno a las subidas de tipos, ya que el miércoles dejó sobre la mesa una última medida para este año.

Al menos ocho grandes bancos centrales se reúnen el jueves.

Tanto el banco central sueco como el noruego ya han anunciado nuevas subidas de tipos, tal y como se esperaba. Aunque el Banco Nacional Suizo hizo una pausa al igual que la Fed y reforzó la liquidez de sus bancos, también dijo que podrían ser necesarias más subidas.

Tras la sorprendente caída de la inflación británica del miércoles, los mercados están divididos sobre si el Banco de Inglaterra apretará el gatillo una última vez hoy más tarde o si señalará el final de toda la campaña aquí con un tipo máximo del 5,25%. También se reúnen los bancos centrales de Sudáfrica y Turquía.

Pero, como tantas veces, es la Fed la que proyecta la mayor sombra.

En lo que muchos denominaron una "pausa de halcones" en su campaña de endurecimiento, que reforzó el mensaje de "más subidas durante más tiempo", el banco central estadounidense mejoró su visión sobre el crecimiento, el empleo y los tipos de interés hasta 2024, y la mayoría de los responsables políticos indicaron que siguen estando a favor de una última subida de tipos este año hasta el 5,5-5,75%.

Wall St se lo tomó mal y los futuros bursátiles siguen en números rojos el jueves. El S&P500 cayó casi un 1% hasta su nivel más bajo en lo que va de septiembre, con los valores tecnológicos llevándose la peor parte de las ventas y el índice NYFANG de 10 gigantes digitales y tecnológicos de megacapitalización cayendo más de un 2%, su mayor desplome diario en casi un mes.

El indicador de volatilidad VIX cerró por encima de 15 por primera vez este mes y subió aún más el jueves antes de la apertura del mercado. Las bolsas asiáticas y europeas también cayeron con fuerza.

El ambiente agrio en la renta variable emanó de una nueva revalorización de los tipos y del mercado de bonos.

Los futuros muestran ahora el tipo de interés implícito de la Reserva Federal para finales del año que viene en un nuevo máximo del ciclo del 4,85%, lo que supone una enorme subida de 35 puntos básicos en poco más de una semana. Y eso es todavía un cuarto de punto por debajo de donde los responsables políticos de la Fed indicaron que estarían para entonces - y sólo 50 puntos básicos por debajo de los "tipos máximos" a finales de este año.

¿La razón? Los responsables de la Fed siguen sin ver que la inflación vuelva a su objetivo del 2,0% hasta 2026. Mientras la economía esquiva la recesión y el desempleo se mantiene bajo, el presidente Jerome Powell dijo que la Fed necesita "pruebas convincentes" de que su política monetaria está devolviendo la inflación al objetivo.

Goldman Sachs dijo que ahora espera que la flexibilización de la Fed comience tan tarde como el cuarto trimestre del próximo año, seis meses más tarde que una previsión anterior de un primer recorte en el segundo trimestre.

"(Los participantes de la Fed) parecieron alejarse de la opinión de que el endurecimiento de la política monetaria podría pesar sobre el crecimiento con un largo retraso el próximo año, lo que debilita un argumento a favor del recorte", escribió Jan Hatzius, economista de Goldman.

Otros, como el economista jefe del Instituto de Finanzas Internacionales, Robin Brooks, piensan que la Fed simplemente intenta evitar que los mercados de bonos se relajen prematuramente y se escapen con la perspectiva de recortes de tipos por delante una vez que se asuma un tipo máximo.

"Es simplemente una gestión de las expectativas", dijo Brooks.

Si es así, parece estar funcionando.

El mercado del Tesoro - que se prepara para otra intensa agenda de ventas de nueva deuda la semana que viene - no parecía de humor para luchar contra la Fed.

Los rendimientos del Tesoro a dos años superaron el 5,2% el jueves por primera vez desde 2006, con una subida de 32 puntos básicos sólo este mes. Los rendimientos del Tesoro a diez años alcanzaron el 4,5% por primera vez en casi 16 años.

El único consuelo fue que hizo retroceder aún más los inquietos precios del crudo. Los futuros del crudo estadounidense volvieron a caer por debajo de los 90 dólares por barril por primera vez en más de una semana, casi un 6% desde los máximos del martes.

Con muchos de los demás bancos centrales vacilando incluso mientras la Fed se mantiene firme en el horizonte, el dólar se disparó hasta máximos de seis meses. La pausa del Banco Nacional de Suiza y la perspectiva de que el Banco de Inglaterra también se detenga más adelante hicieron que el franco suizo y la libra esterlina lideraran las caídas frente al inflado dólar.

Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el jueves:

* Decisión política del Banco de Inglaterra; decisión política del Banco de la Reserva de Sudáfrica, decisión política del Banco Central de Turquía. Discurso de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde.

* Encuesta empresarial de septiembre de la Fed de Filadelfia, solicitudes semanales de subsidio de desempleo en EE.UU., ventas de viviendas existentes en EE.UU. de agosto, estimación de la cuenta corriente en EE.UU. para el segundo trimestre. Precios de la vivienda nueva en Canadá de agosto.

* Beneficios empresariales en EE.UU: Darden, Factset

* El Tesoro estadounidense subasta títulos a 10 años protegidos contra la inflación, letras a 4 semanas