El tipo preferencial de préstamo (TPR) que normalmente se cobra a los mejores clientes de los bancos se calcula cada mes después de que 18 bancos comerciales designados presenten propuestas de tipos al banco central, el Banco Popular de China (BPC).
En una encuesta realizada entre 29 analistas de mercado y operadores, todos los participantes pronosticaron que el LPR a un año se mantendría sin cambios en el 3,45%, después de que el banco central mantuviera estable el tipo de interés oficial a medio plazo la semana pasada.
Para el tenor a cinco años, 26, o cerca del 90% de todos los encuestados, esperaban que se mantuviera sin cambios en el 4,20%, mientras que los otros tres participantes pronosticaban una reducción marginal de 5 a 10 puntos básicos.
La mayoría de los préstamos nuevos y pendientes en la segunda economía mundial se basan en el tipo a un año, mientras que el tipo a cinco años influye en el precio de las hipotecas.
El tipo de la facilidad de préstamo a medio plazo (MLF) sirve de guía para el LPR y los mercados utilizan mayoritariamente el tipo MLF como precursor de cualquier cambio en los puntos de referencia de los préstamos.
China recortó el tipo de referencia de préstamo a un año en agosto, pero sorprendió a los mercados al mantener sin cambios el tipo a cinco años, en medio de una mayor preocupación por el rápido debilitamiento de la divisa.
Lin Li, jefe de investigación de mercados globales para Asia del MUFG Bank, afirmó que es probable que tanto el tipo de interés de referencia a un año como el de referencia a cinco años se mantengan estables, ya que el debilitamiento del yuan ante la ampliación de los diferenciales de rendimiento con otras grandes economías podría restringir aún el margen de maniobra de la política monetaria.
"Los diferenciales de rendimiento negativos con respecto a EE.UU., que ya son grandes, limitan el margen para recortar los tipos este mes", dijo Li en una nota.
"Aunque los datos de agosto ayudaron a impulsar la confianza en el yuan, creemos que un cambio de tendencia seguirá dependiendo de que haya más datos que apoyen una recuperación económica más fuerte y una mejora de los diferenciales de rendimiento".
El diferencial de rendimiento entre los bonos del Estado a 10 años de China y sus homólogos estadounidenses se situó el martes en 163 puntos básicos, no muy lejos del nivel más amplio en 16 años alcanzado a finales de agosto, de 171 puntos básicos.
La ampliación de los diferenciales de rendimiento ha arrastrado al yuan chino a una caída de más del 5% este año hasta convertirse en una de las divisas asiáticas con peor comportamiento.
Una serie de datos económicos, como el crecimiento de los préstamos crediticios en agosto, la producción de las fábricas y las ventas minoristas, mostraron que la segunda mayor economía del mundo estaba cobrando impulso.
El banco central chino redujo la semana pasada la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener como reservas por segunda vez este año para impulsar la liquidez y apoyar la recuperación económica.
