El hombre que susurraba al oído de los mercados financieros ha hecho felices a algunos. En sus sucesivas comparecencias ante la Cámara de Representantes y luego ante el Comité Bancario del Senado, el Presidente de la Reserva Federal dijo ser muy consciente de la necesidad de una nueva política monetaria.En sus sucesivas comparecencias ante la Cámara de Representantes y luego ante el Comité Bancario del Senado, el Presidente de la Reserva Federal dijo ser muy consciente de los riesgos que plantea una política restrictiva para la salud de la economía estadounidense, señalando al mismo tiempo que aflojar la presión demasiado pronto podría permitir un nuevo repunte de la inflación. Después de soplar caliente y frío, el tono más "dovish" de lo esperado confirmó las expectativas de los inversores sobre futuros recortes de tipos. Según la herramienta Fedwatch publicada por la CME, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de junio se acerca ahora al 60%. Si sumamos a los más optimistas, los que apuestan por un recorte de 50 puntos básicos, la cifra supera incluso el 70%.

Fuente: Fedwatch

La opinión de Christine Lagarde no es muy diferente. Tras mantener sin sorpresas sus tipos de interés oficiales, el BCE ha confirmado que los precios van por buen camino y, aunque no canta victoria, el cambio de tono no ha pasado desapercibido. La relajación de los rendimientos de los bonos de la zona euro que siguió a los anuncios del BCE es prueba de ello. A principios de mes, el rendimiento alemán a 10 años alcanzó su media móvil de 200 en el 2,50%. Sin embargo, esperaremos a la ruptura del 2,25% al cierre para dar más credibilidad al final de la recuperación iniciada a principios de año, con un retorno previsto al 1,90%. Por su parte, el tipo a 10 años de EE.UU. ha tocado el primer soporte del 4,20% y está probando el 4,07%, cuya ruptura también reabriría los recientes mínimos del 3,85/78%.