Yves Sanquer

Divisas: se confirma la tendencia alcista

Tras varios meses marcados por el riesgo geopolítico, los mercados regresan progresivamente a sus fundamentales. El retroceso del precio del petróleo, derivado de la distensión en Oriente Próximo, elimina un obstáculo importante al crecimiento mundial. Sin embargo, otra preocupación toma ahora el relevo: la inflación subyacente se muestra mucho más persistente de lo previsto, en un contexto en el que la economía estadounidense sigue haciendo gala de una solidez extraordinaria

29 de junio 2026 a las 11:08

Divisas: el respaldo al dólar se debilita

Los mercados probablemente han atravesado una semana crucial. Tras varios periodos marcados por la inquietud en torno al estrecho de Ormuz, el encarecimiento de la energía y el repunte de la inflación, los inversores comienzan a vislumbrar una salida. No obstante, la situación sigue siendo delicada: la economía se mantiene sólida, el crecimiento de los precios se acelera y los bancos centrales se preparan para adoptar un tono algo menos expansivo

15 de junio 2026 a las 09:46

Divisas: el dólar recupera fuerzas

El mercado comienza a entrar en una fase más delicada. Desde los mínimos de finales de marzo, el S&P 500 ha rebotado casi un 20%, impulsado por una inusual combinación de crecimiento excepcional de los beneficios, el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial (IA) y las expectativas de distensión geopolítica. Sin embargo, varias señales parecen indicar ahora que la relación rentabilidad/riesgo no será tan favorable a corto plazo

08 de junio 2026 a las 10:48

Divisas: Estabilización en todos los niveles

El mercado continúa evolucionando en un entorno paradójico donde el repunte de la inflación convive con una economía que se resiste a echar el freno. A pesar del impacto petrolero por el cierre del estrecho de Ormuz, los principales indicadores de actividad en Estados Unidos mantienen su solidez, lo que explica por qué las acciones siguen mostrando una resiliencia inesperada

01 de junio 2026 a las 11:19

Divisas: Balón de oxígeno necesario

Los mercados han recuperado algo de oxígeno esta semana, pero el verdadero motor sigue siendo el mismo: la evolución del conflicto en Oriente Próximo y, sobre todo, la perspectiva de una reapertura progresiva del estrecho de Ormuz. Cada distensión en los precios del petróleo desencadena mecánicamente un rebote de los activos de riesgo, mientras que cualquier duda sobre las negociaciones reaviva los temores inflacionistas y lastra los tipos de interés

25 de mayo 2026 a las 10:13

Divisas: la inflación asoma la patita

Los mercados atraviesan actualmente una fase mucho más compleja que una montaña rusa emocional. El verdadero trasfondo ya no es solo la guerra en Irán o la escalada del crudo, sino la manera en que este impacto energético altera una economía estadounidense que, por ahora, se mantiene sorprendentemente resistente

18 de mayo 2026 a las 10:59

Divisas: el mercado comienza a mirar más allá del impacto petrolero

El dólar sigue gozando de un entorno de tipos elevados, pero los mercados empiezan a salir progresivamente de una lógica dominada puramente por el impacto energético. Tras varias semanas en las que el petróleo y el riesgo geopolítico dictaban la evolución de los flujos macro, los inversores están volviendo poco a poco hacia los fundamentales económicos y monetarios

11 de mayo 2026 a las 09:49

Divisas: se acerca un cambio de rumbo, pero sin un desencadenante claro

El dólar entra en una fase de mayor indecisión, mientras el mercado navega entre la normalización progresiva del choque energético y las incertidumbres persistentes en el frente geopolítico. Tras haberse visto respaldado por el alza del petróleo y el aplazamiento de las expectativas de recortes de tipos, el billete verde ve cómo sus motores se equilibran, sin un verdadero catalizador direccional a corto plazo

05 de mayo 2026 a las 08:34

Divisas: entre la distensión petrolera y el retorno del ciclo monetario

El dólar inicia una fase de mayor fragilidad, mientras el mercado comienza a vislumbrar una posible desescalada en el frente energético. Tras haber sido impulsado durante varias semanas por el repunte del crudo y el consiguiente choque inflacionista, el billete verde pierde progresivamente este soporte a medida que las tensiones parecen orientarse hacia una fase de negociación "El factor clave sigue siendo el petróleo. Mientras los precios se mantenían por encima de 100 USD, el mercado anticipaba que la Reserva Federal prolongaría su política monetaria restrictiva. Esta configuración favorecía mecánicamente al dólar a través de los diferenciales de tipos. Sin embargo, los primeros signos de estabilización, e incluso de retroceso, en los precios de la energía están cambiando gradualmente el panorama. El mercado de bonos empieza a reflejar este giro. Los tipos a largo plazo se relajan ligeramente, lo que indica que el riesgo dominante ya no es exclusivamente inflacionista, sino que también está vinculado a una ralentización del crecimiento. Este cambio de régimen es fundamental para el dólar: marca el inicio de una transición desde un entorno de respaldo por tipos hacia uno potencialmente más neutro o incluso desfavorable. Al mismo tiempo, los fundamentos económicos estadounidenses mantienen su solidez. El consumo resiste, el mercado laboral no se deteriora y los indicadores adelantados no apuntan a una contracción inminente. No obstante, esta resiliencia limita las expectativas de recortes agresivos de tipos, lo que impide un debilitamiento rápido del dólar. Por último, los mercados se muestran cada vez más exigentes con la narrativa geopolítica. Los anuncios políticos ya no son suficientes: solo evidencias concretas de la apertura del estrecho de Ormuz y de la normalización de los flujos energéticos permitirán validar un verdadero cambio de régimen. Desde el punto de vista técnico, el EURUSD se ha aproximado al umbral clave de 1,1645 para plantear una nueva secuencia alcista hacia 1,1910/20. Paralelamente, el índice del dólar ha frenado su avance en 99,15, manteniendo así un sesgo negativo. En el resto del mundo, se seguirá de cerca la salida del rango del USDJPY; una superación de 160,45 reactivaría la dinámica bajista del yen. El "dólar australiano" permanece estancado en su resistencia de 0,7200 sin estructurar, por el momento, la pausa anticipada. Un cierre por encima de 0,7200/15 abriría la puerta a una continuación directa del alza hacia 0,7285/0,7325. Al mismo tiempo, vigilaremos 0,5930 en el "dólar neozelandés", nivel que debe superarse para considerar un retorno a 0,6000."

27 de abril 2026 a las 10:47

Divisas: el dólar pierde parte de sus soportes

El dólar empieza a moverse con una tendencia más clara, aunque supeditada aún a un factor clave: el petróleo. Tras varias semanas de tensiones extremas vinculadas al conflicto en Irán, el mercado comienza a bascular de un régimen puramente inflacionista hacia uno más equilibrado, donde el riesgo de ralentización se incorpora progresivamente a los precios

20 de abril 2026 a las 11:05

Divisas: equilibrio inestable en un régimen dominado por el petróleo

El dólar evoluciona en un entorno de transición, atrapado entre el impacto inflacionario del crudo y una economía mundial que, por ahora, aguanta el tirón. A diferencia de las fases clásicas de tensión, el billete verde no capta plenamente los flujos que buscan refugio, señal de que los mercados aún no descuentan un escenario recesivo global

13 de abril 2026 a las 10:42

Divisas: Inflación petrolera

El dólar evoluciona en un entorno particularmente ambiguo, atrapado entre el choque inflacionista vinculado al petróleo y la ausencia de una verdadera búsqueda de calidad. A diferencia de las fases clásicas de tensión, el billete verde no se beneficia plenamente de su estatus de valor refugio, señal de que los mercados aún no descuentan un escenario recesivo global

07 de abril 2026 a las 15:45

Divisas: entre la esperanza de la desescalada y la realidad energética

Los mercados atraviesan una fase decisiva en la que la geopolítica marca el compás, pero en la que la economía real aún resiste. El conflicto con Irán sigue imponiendo su lógica, con una ecuación sencilla: mientras persistan las restricciones en el estrecho de Ormuz, el petróleo seguirá siendo el principal foco de riesgo

30 de marzo 2026 a las 11:13

Divisas: los mercados entran en la fase de la verdad

Petróleo, bancos centrales y guerra: los mercados ya no se rigen por la liquidez, sino por el crudo y la geopolítica. El conflicto en Oriente Próximo y las tensiones en torno al estrecho de Ormuz siguen dominando la ecuación, relegando las publicaciones económicas a un segundo plano

23 de marzo 2026 a las 15:24

Divisas: Todas las miradas puestas en Ormuz

La intervención militar contra Irán sigue favoreciendo al dólar, que encadena una nueva semana consecutiva de avances en un contexto de tensión en los rendimientos de la deuda. Mientras el estrecho de Ormuz no vuelva a abrirse al tráfico marítimo de mercancías, la situación no mejorará

17 de marzo 2026 a las 11:05

Divisas: En la encrucijada

El bloqueo del estrecho de Ormuz empieza a tener consecuencias que van más allá de la simple escalada de las cotizaciones del crudo. Sin embargo, ninguna de las partes en liza tiene interés en prolongar la intervención militar más de lo necesario

10 de marzo 2026 a las 11:19

Divisas: gran alboroto

El final de febrero ha supuesto un verdadero cambio de tono. Ya no se trata de una simple consolidación bursátil impulsada por una rotación sectorial, sino de una prueba del propio régimen macroeconómico, con unos aranceles que suben y bajan, una inflación que repunta ligeramente y una geopolítica patas arriba con el ataque a Irán

03 de marzo 2026 a las 10:31

Divisas: Aranceles, capítulo 2

El mercado bursátil se consolida porque cambia el liderazgo. El dólar aguanta porque la Reserva Federal no ha cambiado (todavía) de política. El yen vacila porque el estrés global no termina de instalarse. Pero el freno a la desinflación y la rotación de los flujos de capital indican que la segunda parte del ciclo será más selectiva, más internacional y menos concentrada en las megacapitalizaciones estadounidenses. En otras palabras, el ciclo no se invierte: se transforma

23 de febrero 2026 a las 12:06

Divisas: Aranceles, acto 2

El mercado de acciones se consolida porque el liderazgo está cambiando. El dólar se mantiene porque la Fed no pivota (aún). El yen duda porque el estrés global no termina de instalarse. Pero la desinflación que se ralentiza y la rotación de los flujos indican una cosa: la segunda parte del ciclo será más selectiva, más internacional y menos concentrada en las megacapitalizaciones estadounidenses. En otras palabras, el ciclo no se invierte, se transforma.

23 de febrero 2026 a las 11:17

Divisas: calma frágil

Las publicaciones macroeconómicas de los últimos días no han alterado el escenario central, pero sí han aclarado el régimen en el que se mueven ya los mercados. No estamos ni en una aceleración eufórica ni en un giro hacia la recesión. Estamos en una desaceleración de mitad de ciclo, en la que los mercados financieros buscan el equilibrio. En este contexto, el mercado de divisas se convierte en un barómetro adelantado de la confianza

16 de febrero 2026 a las 11:08

Divisas: una calma frágil

Las publicaciones macroeconómicas de los últimos días no han alterado el escenario central, pero sí han aclarado el régimen en el que operan actualmente los mercados. No estamos ni en una aceleración eufórica ni al borde de una recesión. Nos encontramos en una desaceleración a mitad de ciclo, con los mercados financieros buscando equilibrio. En este contexto, el mercado de divisas se convierte en un barómetro temprano de la confianza.

16 de febrero 2026 a las 10:31