La correlación llevada al extremo

Por primera vez desde abril, las correlaciones a 30 días entre el bitcoin y el S&P 500, el Nasdaq Composite y el oro superan el 0,65.


Correlación BTC - SP500, Nasdaq Composite, Oro
Cryptocompare
Antes de seguir adelante, recordemos qué es un coeficiente de correlación positivo, negativo y neutro. La correlación entre dos activos mide la fuerza del vínculo entre ellos. La interpretación es sencilla: el resultado se sitúa siempre entre -1 y +1. Cuanto más se acerque el coeficiente a los extremos, más correlacionadas estarán las variables, es decir, más dependientes linealmente entre sí.
 
Correlación = -1 = los dos activos se mueven perfectamente en direcciones opuestas (cuando el activo A se mueve positivamente, el activo B se mueve negativamente).
 
Correlación = +1 = los dos activos se mueven perfectamente en la misma dirección (cuando el activo A se mueve positivamente, el activo B se mueve positivamente).
 
Correlación = 0 = los dos activos no muestran ningún vínculo significativo en sus respectivos movimientos de precios.

¿Qué ocurre con el bitcoin?

Durante gran parte del verano, el oro y la renta variable se movieron en direcciones opuestas. Los temores inflacionistas y la subida de los valores tecnológicos impulsados por la inteligencia artificial contribuyeron a una divergencia en el comportamiento del oro y la renta variable.
 
Esta divergencia fue inusual porque, como podemos ver en el gráfico anterior, las correlaciones entre el bitcoin y los otros tres activos tienden a seguir un patrón similar, pero parece que ahora estamos de vuelta a una estructura más tradicional dada la historia de los últimos años.
 
Es interesante ver cómo se ha reducido la diferencia entre las tres correlaciones. Hoy, martes 29 de agosto, la correlación a 30 días entre el bitcoin y el Nasdaq Composite era de 0,72, de 0,79 con el S&P 500 y de 0,64 con el oro, lo que demuestra que los tres activos de comparación se mueven en estrecha correlación entre sí. 
 
Una cosa, al menos en el lado de bitcoin, que podría cambiar la marea, en un sentido u otro, sería una decisión sobre la demanda de ETFs de bitcoin al contado (spot), en particular de BlackRock, o sobre las demandas en curso contra Binance y otros actores importantes de la criptoesfera en los EE.UU.. Una decisión positiva o negativa podría hacer subir o bajar el bitcoin. Mientras tanto, siguiendo los pasos de Wall Street, el bitcoin ha vuelto a subir un 7% y coquetea con los 28.000 dólares.

 

El bitcoin también se vio favorecido por el anuncio del Tribunal Federal de EE.UU. de que la Securities and Exchange Commission de EE.UU. (SEC) "no tenía derecho a rechazar el lanzamiento por parte de Grayscale de un tracker", es decir, un ETF respaldado por el precio del BTC. Esto ha desatado una ola de entusiasmo, o al menos de especulación, sobre las solicitudes de ETF de bitcoin al contado que está examinando actualmente la SEC. En otras palabras, la SEC podría verse obligada a aceptar el lanzamiento de un ETF de este tipo en las próximas semanas, lo que abriría la puerta a la inversión directa en el líder del mercado de criptomonedas. Continuará...