Las apuestas son especialmente altas para las grandes empresas tecnológicas estadounidenses, que han impulsado la subida del 41% del Nasdaq 100 este año. Estas empresas, conocidas como los "Siete Magníficos", cotizan ahora con una prima récord con respecto a los 493 valores del S&P 500 con peores resultados. Las elevadas valoraciones significan que las acciones necesitarán realmente un repunte del crecimiento en la segunda mitad del año. Unos resultados "mejores de lo esperado" podrían no bastar para impulsar significativamente el rendimiento tras la publicación de los resultados.
Otra amenaza para las valoraciones podría venir de la FED si mantiene los tipos más altos durante más tiempo del previsto. Como muestra el gráfico siguiente, las valoraciones de las acciones ya se han distanciado considerablemente de los rendimientos reales. En previsión de las decisiones de los tres principales bancos centrales -la Reserva Federal de EE.UU., el Banco Central Europeo y el Banco de Japón- previstas para esta semana, las bolsas europeas comienzan la semana a la baja. Se espera que los dos primeros suban los tipos de interés en 25 puntos básicos, mientras que el Banco de Japón mantendrá su política monetaria altamente acomodaticia.
Calendario macroeconómico (acontecimientos que pueden provocar volatilidad) :
- EE.UU.: índices PMI manufacturero y de servicios, flash (hoy a las 15.45 horas)
- EE.UU.: Confianza de los consumidores (martes a las 16.00 horas)
- Australia: Estadísticas de inflación (miércoles a las 15:30)
- EEUU: Decisión de la FED sobre los tipos de interés (miércoles a las 20:00 horas)
- EEUU: Conferencia de prensa de la FED (miércoles a las 20:30)
- Europa: Decisión del BCE sobre los tipos de interés (jueves a las 14:15)
- EEUU: PIB trimestral (jueves a las 14:30)
- EEUU: Peticiones iniciales de subsidio de desempleo (jueves a las 14:30)
- Europa: Conferencia de prensa del BCE (jueves a las 14:45)
- Japón: Decisión sobre los tipos de interés (viernes)
- Alemania: Estadísticas mensuales de inflación
- Canadá: PIB mensual (viernes a las 14:30)
- EE.UU.: Inflación mensual sin elementos volátiles (viernes a las 14:30)
- EE.UU.: Índice del coste del empleo (viernes a las 14:30)
- EE.UU.: Sentimiento del consumidor (Michigan, viernes a las 16:00)
Calendario financiero de publicación de resultados de grandes empresas en todo el mundo: