Bajo la dirección de Simon Borrows, nombrado consejero delegado en 2012, 3i Group ha reestructurado con éxito sus operaciones, reduciendo su plantilla en un 40% y racionalizando su cartera de inversiones de 100 empresas a unas 40. Esta reestructuración ha permitido a la empresa centrarse en inversiones de alto rendimiento y reducir su deuda. 

A diferencia de las empresas tradicionales de capital riesgo que obtienen capital de terceros, 3i invierte principalmente su propio capital, con la excepción de su fondo de infraestructuras, que está estructurado como un fondo tradicional. La empresa se dirige a empresas con periodos de tenencia de unos cinco años, con el objetivo de duplicar su inversión, lo que equivale a una rentabilidad anual del 15%. 

3i cuenta con unos 65 profesionales de la inversión en siete países y realiza operaciones de cartera en unos 90 países. La empresa invierte principalmente en Europa y Norteamérica, en empresas con un valor empresarial que suele oscilar entre 100 y 500 millones de euros. 

La cartera de 3i está diversificada, pero su mayor activo es Action, un minorista europeo de descuento, que representa alrededor del 75% del valor de 3i. Action es conocida por sus excelentes indicadores de comercio minorista, que incluyen un fuerte crecimiento de las tiendas, una elevada rotación de existencias y unos márgenes sólidos. 3i posee el 55% de Action y sigue aumentando su participación. Action destaca por sus bajos precios, ya que la mayoría de sus productos se venden entre 1 y 2 euros, lo que le da un importante poder de compra para obtener descuentos de los proveedores. La empresa explota actualmente 2.566 tiendas y prevé ampliar este número a 6.000 en la madurez de sus mercados actuales.

Además de Action, la cartera de 3i incluye inversiones en sectores como infraestructuras, comercio minorista de bajo coste, marcas blancas y tecnología sanitaria. Otras inversiones prometedoras son Royal Sanders y European Bakery, que podrían registrar un crecimiento significativo en la próxima década.

En la última década, las ventas han pasado de 851 millones de libras en 2014 a 3839 millones de libras en 2024, alcanzando un mínimo de 318 millones de libras en 2020. Aunque el crecimiento de la facturación y el NBI es irregular, el crecimiento del BPA es lineal. El dividendo se ha triplicado en 10 años. La empresa ha logrado una elevada rentabilidad sobre el capital empleado en los últimos años (de media en 5 años: ROE del 21,5%, ROCE del 19,9%, ROIC del 21,1% y ROA del 19,6%) y ha mantenido la deuda bajo control (Deuda/EBITDA de 0,2x).

Fuente: MarketScreener

Uno de los principales retos para 3i es la concentración de su cartera en torno a Action. Aunque esta concentración ha sido beneficiosa hasta la fecha, plantea un riesgo si Action obtiene malos resultados en el futuro. La empresa tendrá que diversificar más su cartera para mitigar este riesgo. 3i tiene previsto seguir invirtiendo en empresas medianas de Europa y Norteamérica, centrándose en sectores en los que cuenta con experiencia demostrada. La empresa también intenta optimizar la estructura de capital de sus activos y utilizar el apalancamiento de forma conservadora para garantizar la resistencia de su cartera. La empresa sigue demostrando su capacidad para generar valor en las empresas de su cartera y está explorando oportunidades prometedoras que podrían convertirse en motores de crecimiento a largo plazo.

El 3i Group, con su modelo de inversión único y su cartera diversificada, está bien posicionado para seguir generando sólidos rendimientos para sus inversores, al tiempo que sortea con prudencia los retos asociados a la concentración de su cartera.