Empresa Agroindustrial Cayaltí A : 24. INFORMES DE VALORIZACIÓN. 24. INFORMES DE VALORIZACIÓN.

Valorización de la Acción de

Agroindustrial Cayaltí S.A.A al 13 de

Setiembre de 2019

Firmado Digitalmente por:

CAROLYN28 de febreroSANDRAdeGUEVARA2020

CAMARENA

Fecha: 12/11/2021 09:47:54 p.m.

Valorización de la Acción de Agroindustrial Cayaltí S.A.A al 13 de Setiembre de 2019

Contenido	Página
Presentación	5
Resumen Ejecutivo	6
I. Contexto de la Transacción	7
1.1	Hitos	8
II. Análisis del Sector	15
2.1 Mercado de azúcar	16
	2.1.1 Estructura de mercado	16
	2.1.2 Mercado internacional	17
	2.1.3 Mercado nacional	21
2.2	Mercado de palta	35
	2.2.1 Mercado internacional	35
	2.2.3 Mercado nacional	39
2.3 Mercado de arándanos	46
	2.3.1 Mercado internacional	46
	2.3.2 Mercado nacional	50
III. Análisis de Cayaltí	57
3.1	Descripción de la empresa	58
3.2	Superficie	62
3.3	Unidad de negocio	65
3.4	Estructura organizacional	66
3.5	Aspecto societario	67
IV. Situación Económica - Financiera	68
4.1 Ventas	69
4.2	Costo de ventas	70
4.3 Margen bruto	71
4.4	Gasto administrativo	72
4.5 CAPEX	73
4.6	EBITDA	74
4.7 Deuda	75
4.8	Margen de rentabilidad	77
4.9	Capital de trabajo	79
4.10 Análisis de estados financieros	80
4.11 Análisis de ratios	82

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Contenido	Página
V. Situación Legal: Contingencias	83
5.1	Situación de las contingencias	84
VI. Metodologías de Valoración	85
6.1	Valor contable	88
6.2	Valor de liquidación	90
6.3 Valor de negocio en marcha	93
6.4	Precio promedio ponderado del semestre anterior a la transacción	114
6.5	OPA anteriores	116
6.6	Múltiplos de mercado	117
VII. Factores de riesgo	120
7.1 Riesgos macroeconómicos	121
7.2 Riesgos microeconómicos	122
VIII. Análisis de sensibilidad	123
7.1 Escenarios de sensibilidad	124
Conclusiones	125
Anexos	127

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Presentación

MAXIMIXE CONSULT S.A. (en adelante MAXIMIXE) ha recibido el encargo de la empresa Intipuquio S.A. de "Valorizar la Acción de Agroindustrial Cayaltí S.A.A (en adelante Cayaltí) al 13 de setiembre de 2019", que tiene como objeto social el desarrollo de las actividades de siembra, cosecha y venta de caña de azúcar. La empresa objeto de valoración tiene como dirección la Av. Edilberto Rivas Vásquez Nro. S/N Cayaltí, Lambayeque, Perú. Al 2019, Cayaltí cuenta con 5,700 hectáreas (Ha.) de terreno agrícola en el departamento de Lambayeque, de las cuales aproximadamente 2.800 han sido sembradas.

El informe ha sido elaborado utilizando como base los estados financieros auditados y sus notas de Cayaltí, informe de contingencias, proyección de ventas, depreciación, gastos, estructura accionaria, deudas financieras de corto y largo plazo, políticas de dividendos, tasaciones, entre otras estimaciones provistas por la administración Cayaltí y estimadas por MAXIMIXE para efectos del presente informe. MAXIMIXE no ha auditado la información recibida por Cayaltí, por tanto, sus accionistas, directores, representantes, funcionarios, empleados y asesores no garantizan expresa o implícitamente una eventual falta de validez, veracidad, integridad, suficiencia o exactitud. Las proyecciones contenidas en el presente informe, estimadas por MAXIMIXE, necesariamente dependen de su juicio subjetivo, por lo que, en mayor o menor medida, de acuerdo con la naturaleza del negocio del sector agroindustrial y del período cubierto por las mismas, estarán sujetas a incertidumbre inherente. En consecuencia, no serán capaces de ser probadas o auditadas de la misma manera.

Las opiniones, estimados y conclusiones contenidas en el presente Informe, representan una razonable opinión sobre la Valorización de la Acción de Cayaltí al 13 de setiembre de 2019, a la fecha de cierre del Informe, reservándose MAXIMIXE el derecho de modificar su opinión en cualquier fecha posterior con nueva información que le pueda ser proporcionada sin que ello signifique una obligación de revisar, actualizar o validar el presente informe con posterioridad a la fecha de su emisión.

La difusión, reproducción o puesta a disposición de terceros del presente Informe, en forma total o parcial, mediante cualquier medio, será realizado por Cayaltí, bajo su exclusiva responsabilidad. El presente informe ha sido elaborado con propósitos de conocer el Valor de la Acción de Cayaltí al 13 de setiembre de 2019 y no constituye una recomendación de inversión. Por tanto, MAXIMIXE recomienda a cualquier inversionista interesado deberá realizar su propio análisis y evaluación antes de tomar una decisión de inversión.

MAXIMIXE ha elaborado el presente informe, de acuerdo a normas definidas contractualmente y a las establecidas como práctica habitual en trabajos de esta índole. El presente informe no deberá ser utilizado con propósitos diferentes a los que le dieron origen, por lo que no deberá ser citado, distribuido o reproducido por cualquier medio, sino de manera textual, citando la fuente. Esta limitación resulta de nuestra responsabilidad profesional de opinar y ser interpretados en el contexto específico en el cual se realizó nuestra labor profesional.

Lima, 06 de marzo de 2020

MAXIMIXE CONSULT S.A.

Entidad valorizadora con

Fernando Márquez Gautier

registro según Resolución

Representante Legal

Intendencia General SMV

Nº050-2018-SMV/11.1de fecha

13 de junio de 2018.

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