Bajo la superficie de las salvajes oscilaciones que se han apoderado de los mercados este año, existe una fuerte corriente transatlántica de aumento de los beneficios empresariales que supera constantemente las estimaciones.

La pregunta es: ¿cuándo se darán cuenta los precios de los activos?

Los inversores todavía están ocupados navegando para salir de las aguas turbulentas de los escenarios de la guerra de Ucrania y los remolinos de las subidas de tipos, pero una vez que las tormentas geopolíticas y macroeconómicas se despejen, podrían encontrar vientos de cola favorables en aguas más tranquilas que les esperan.

La tasa de superación de los beneficios en Wall Street ha superado el trimestre típico en un 78%. Incluso en Europa, donde la temporada de presentación de informes del cuarto trimestre alcanza su punto álgido esta semana, está por encima de las medias habituales, con más del 62%, según datos de Refinitiv.

Y lo que es más, 2022 podría ser otro año en el que los beneficios destrocen las estimaciones iniciales. El banco suizo UBS ve un crecimiento del 15% del BPA este año para Europa, el doble del consenso actual, apostando por que las empresas seguirán trasladando el aumento de los costes a los clientes.

Commerzbank ha quintuplicado su beneficio en el cuarto trimestre, Standard Chartered ha elevado sus objetivos de rentabilidad y ha prometido pagos adicionales, y Airbus ha triplicado su beneficio gracias a una recuperación parcial de las entregas de aviones.

Así que las acciones podrían ofrecer una cobertura contra la inflación, pero hay que tener cuidado. Roblox cayó un 26% en la última muestra de cómo ha cambiado la marea para las tecnologías de alto vuelo y las pandemias que no cumplen con las expectativas. ¿Recuerdan Facebook y Delivery Hero?

Por el momento, los mercados siguen en vilo después de que los separatistas respaldados por Rusia en Ucrania acusaran a las fuerzas gubernamentales de los ataques y de que Estados Unidos dijera que la afirmación de Rusia de retirar las tropas era falsa, aunque en el lado positivo, las actas de la Fed calmaron las preocupaciones sobre una subida de tipos a gran escala el próximo mes.

Los futuros de las acciones europeas y estadounidenses se dirigen hacia el sur, los bonos del Estado están recibiendo una oferta y el oro se acerca a los máximos de 8 meses.

Los acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados el jueves:

Japón registró en enero su mayor déficit comercial en un solo mes en ocho años, ya que los elevados costes de la energía aumentaron las importaciones.

Nestlé dijo que esperaba un aumento de las ventas subyacentes de alrededor del 5% y un margen ampliamente estable este año, después de que la fuerte demanda de café y alimentos para mascotas, así como las subidas de precios, ayudaron a acelerar el crecimiento por encima de las expectativas en el cuarto trimestre

Los ministros de Economía y los gobernadores de los bancos centrales del G20 se reúnen en Indonesia

El Gobernador del Banco Central de Noruega, Oystein Olsen

Philip Lane, economista jefe del BCE; Pablo Hernndez de Cos, gobernador del Banco de España; Loretta Mester, presidenta de Cleveland

Inicio de la construcción de viviendas en EE.UU., solicitudes iniciales de subsidio de desempleo e índice de la Fed de Filadelfia

Subasta de TIPS a 30 años en Estados Unidos

Oradores de la Fed: James Bullard, presidente de la Fed de San Luis

Resultados en Estados Unidos: Baidu y Walmart

Bancos centrales de los mercados emergentes: Filipinas y Turquía