La empresa minera y comercializadora de materias primas dijo que su deuda neta se disparó un 12% en los primeros seis meses del año, hasta los 19.700 millones de dólares, y que se reservaba un cargo de 3.200 millones de dólares, debido principalmente a las repercusiones económicas más amplias de la pandemia en sus negocios.

Aunque el beneficio operativo récord de 2.000 millones de dólares de su división comercial contribuyó a aumentar los beneficios globales ajustados, los fuertes cargos hicieron que Glencore acabara registrando una pérdida neta de 2.600 millones de dólares, la misma cantidad que debía pagar en dividendos.

Los resultados comerciales récord, principalmente gracias a los mercados del petróleo, se produjeron a expensas de un mayor endeudamiento neto, ya que Glencore utilizó más capital circulante de forma excepcional en las circunstancias de COVID-19 para comprar y almacenar grandes cantidades de crudo barato.

Las acciones de Glencore que cotizan en Londres se habían desplomado casi un 7% a las 1130 GMT, superando la caída del 3% del índice más amplio que incluye a sus rivales.

"El consejo de administración ha concluido que sería inapropiado hacer una distribución a los accionistas en 2020, priorizando en su lugar la aceleración de la reducción de la deuda neta hasta situarla dentro de nuestro rango objetivo", dijo el consejero delegado Ivan Glasenberg.

Dijo que la empresa esperaría a ver cómo evoluciona la pandemia y luego revisaría si reanudar el pago de dividendos el próximo año.

Sus rivales, Rio Tinto y Anglo American, ya han procedido al pago de dividendos y se espera que BHP haga lo mismo.

"Creemos que Glencore ha perdido una oportunidad de enviar un mensaje fuerte al mercado sobre su política de dividendos que es robusta a través del ciclo", dijeron los analistas de Jefferies, que reiteraron su recomendación de "mantener" para las acciones de Glencore.

Los 3.200 millones de dólares en cargos estaban relacionados principalmente con sus yacimientos petrolíferos en Chad, que cerraron durante la pandemia, sus operaciones de carbón en Colombia, la mina de cobre Mopani en Zambia y la minería de zinc en Perú.

LA VIEJA GUARDIA SE VA

El beneficio ajustado antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) de Glencore cayó un 13% hasta los 4.800 millones de dólares en los seis meses hasta junio respecto al año anterior, superando los 4.300 millones de dólares esperados por 14 analistas en una encuesta elaborada por Vuma.

Gracias a los resultados comerciales récord del primer semestre, la empresa dijo que esperaba que la división obtuviera un beneficio operativo de entre 2.200 y 3.200 millones de dólares a finales de año.

Las divisiones comerciales de Glencore la distinguen de otras empresas mineras y han demostrado ser más resistentes durante las crisis de las materias primas.

Las divisiones comerciales de las grandes petroleras, como Royal Dutch Shell, Total y Eni, también han obtenido grandes beneficios almacenando petróleo cuando los precios cayeron a principios de año y vendiéndolo después a precios más altos.

Glasenberg dijo en una conferencia telefónica que el flujo de caja le ayudaría a reducir la deuda por debajo de su tope de 16.000 millones de dólares para finales de 2020.

"El valor de Glencore es atractivo, su balance es robusto y la mezcla de materias primas está bien posicionada para la recuperación", dijeron los analistas de UBS. "Esperamos que tenga un rendimiento superior a medida que mejore la visibilidad del cambio de gestión, el desapalancamiento, las investigaciones regulatorias y el cambio de rumbo de African Copper".

Glasenberg dijo que la planificación de una nueva generación de gestores para tomar el relevo no se había visto afectada por la crisis de COVID-19 y que él se iría una vez que la vieja guardia de Glencore se hubiera ido.

Dijo que el veterano ejecutivo y jefe de comercialización de carbón Tor Peterson aún debía dejar la empresa y que otro veterano, Daniel Mate, que dirigía su negocio de zinc, se fue el mes pasado.

El cambio de altos directivos que se ha producido en los dos últimos años se ha visto espoleado en parte por las múltiples investigaciones sobre la empresa por sobornos y corrupción, especialmente por parte del Departamento de Justicia de Estados Unidos.