Mientras que la mayoría de las divisas de los mercados emergentes se han debilitado frente al dólar en lo que va de año, la rupia ha cotizado en un estrecho margen de 82,64/$-83,45/$ y ha bajado menos de un 0,5%.

Esa estabilidad se ha visto impulsada en gran medida por la continua intervención del Banco de Reserva de la India en los mercados de divisas. Sus reservas de divisas alcanzaron recientemente la cifra récord de 642.630 millones de dólares.

"La intervención del Banco de Reserva de la India en los mercados de divisas para mantener estable la rupia ha limitado la volatilidad en comparación con el USD/Asia. El RBI ha estado acumulando sus reservas de divisas, siempre que ha podido, que ahora están en máximos históricos", señaló Dhiraj Nim, estratega de divisas de ANZ.

"Considera que son ellas, y no el tipo de cambio, su primera línea de defensa contra los choques externos. Esperamos que esta tendencia continúe y que la rupia gane modestamente a lo largo de 2024".

Se esperaba que la rupia ganara ligeramente hasta 83,11/$ en un mes y 82,90/$ en tres meses desde el tipo del miércoles de 83,43/$, según mostró la encuesta de Reuters del 28 de marzo al 3 de abril entre 46 analistas de divisas.

Estas perspectivas se han mantenido prácticamente sin cambios durante varios meses y no se han visto afectadas por la fortaleza relativa del billete verde en lo que va de año.

Se espera que el Banco de Reserva de la India mantenga el tipo repo sin cambios esta semana y que lo recorte en el tercer trimestre. En general, se prevé que la Reserva Federal estadounidense comience a reducir los costes de endeudamiento en junio.

Pero está aumentando el riesgo de que la Fed no sólo recorte los tipos más tarde, sino que además lo haga menos veces de lo previsto.

"El riesgo clave para la trayectoria de la INR (rupia india) será un nuevo retraso en el ciclo de recortes de tipos de la Fed más allá de junio", afirmó Aditi Gupta, economista del Bank of Baroda.

"El crecimiento (en EE.UU.) se ha mantenido, lo que puede llevar a la Fed a retrasar su ciclo de recorte de tipos, lo que abogará por un dólar más fuerte a corto plazo".

Aún así, se pronosticó que la rupia ganaría casi un 1,1% hasta 82,50/$ en seis meses y alrededor de un 1,7% hasta 82,00/$ en un año.

(Para consultar otros artículos de la encuesta de Reuters sobre divisas de abril:)