El mercado acogió muy favorablemente los resultados anuales del grupo, publicados ayer.
Escrito en un tono triunfalista, la primera línea del comunicado de prensa menciona un aumento de las ventas del 9,2% con respecto al año anterior, pero a tipos de cambio constantes. Todo eso está muy bien, salvo que, al tipo de cambio actual, ese crecimiento es sólo del 1,3%.
Sin embargo, no debemos negarnos el placer de ver cómo la célebre marca de maquinillas de afeitar, encendedores y bolígrafos rompe por fin con un largo ciclo de estancamiento, gracias en particular a su movimiento ascendente en el segmento de las hojas de afeitar, en el que las subidas de precios han sido bien absorbidas por los consumidores.
El margen de explotación y la generación de tesorería mejoran sensiblemente en 2023. El flujo de caja libre "Free Cash Flow" alcanzó los 248 millones de euros, frente a los 214 millones del año pasado, sin ninguna distorsión excepcional debida a cambios en las necesidades de capital circulante, como se ha visto recientemente en Michelin, por ejemplo.
Este clima económico ha permitido a Bic aumentar el reparto de dividendos y, sobre todo, seguir adelante con la recompra de acciones, cuyo volumen se ha duplicado en 2023 con respecto al año anterior. Esta decisión tiene mucho sentido, ya que a lo largo del año la valoración del grupo ha seguido rondando el nivel de hace diez años, durante la crisis del euro.
Controlado por la familia fundadora, esto confirma la postura defensiva de Bic. Sin embargo, con una marca tan excepcional, algunos habrían preferido que el grupo intentara revalorizarse mediante una estrategia de crecimiento externo más agresiva, pero no es la dirección que está tomando por el momento.
En cualquier caso, el buen momento en 2023 nos hace esperar que por fin haya llegado el tan esperado cambio de tendencia tras una década de flotación, tanto en términos de ventas como de erosión de los márgenes.
Bic es uno de los principales fabricantes mundiales de artículos de papelería, encendedores y maquinillas de afeitar. Las ventas netas se desglosan por familias de productos de la siguiente manera - encendedores (38%); - artículos de papelería (37%): bolígrafos, lápices, portaminas, rotuladores, correctores, gomas de borrar, rotuladores permanentes, colas, blocs de notas adhesivos, etc; - maquinillas de afeitar (24%); - otros (1%). Las ventas netas se distribuyen geográficamente de la siguiente manera: Europa (30%), Norteamérica (39%), Latinoamérica (20%), Oriente Medio y África (7%), Oceanía y Asia (4%).
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