En 2022, Blackstone Alternative Asset Management (BAAM), que supervisa activos por valor de 80.000 millones de dólares para fondos de pensiones, fondos soberanos y otras grandes instituciones, obtuvo una rentabilidad del 4,1%. El rendimiento se comparó con una pérdida del 16,9% en una cartera tradicional 60/40 de acciones y bonos que suele utilizarse como referencia.

El fondo de inversión de BAAM, BXMIX, diseñado para dar acceso a los inversores minoristas a estrategias de inversión alternativas, obtuvo una rentabilidad del 7,9% en 2023, su mejor desde su lanzamiento en 2014, según la nota.

Un representante de Blackstone declinó hacer comentarios.

Las ganancias van a la zaga de la subida del 24% del S&P 500 del año pasado, pero superaron la caída del 18% de 2022. Los hedge funds no suelen batir a los mercados en las subidas, pero protegen el capital en las caídas.

Joe Dowling, que se incorporó a Blackstone procedente del fondo de dotación de la Universidad Brown en 2021, ha revisado la cartera cambiando el destino de los activos y mejorando sus indicadores de riesgo. El año pasado integró los negocios de inversión directa de la unidad, incluidos Horizon y Special Situations, en una única unidad Multiestrategia, según la nota.

En los tres años transcurridos desde que el presidente de Blackstone, Jon Gray, contrató a Dowling, el negocio de rentabilidad absoluta de BAAM ha obtenido resultados positivos en todos los trimestres y ha superado a una cartera tradicional 60/40 en casi un 12% y al HFRX en más de un 17%, según la nota. Gray ha calificado a Dowling de "clarividente" en su forma de enfocar la inversión.

Como Dowling reordenó el negocio para invertir más ampliamente en alternativas en lugar de asignar principalmente capital en un fondo de fondos de cobertura, BAAM pronto cambiará de marca y se llamará Blackstone Multi-Asset Investing (BXMA) para reflejar el cambio, decía el memorándum.