CHINA EVERGRANDE GROUP Con un pasivo de más de 300.000 millones de dólares -aproximadamente el tamaño del producto interior bruto de Finlandia- Evergrande se ha convertido en el ejemplo a seguir de la crisis de la deuda en el sector inmobiliario chino, que representa aproximadamente una cuarta parte de la economía.
La cotización de las acciones de Evergrande y de dos de sus unidades se suspendió el jueves, un día después de que Bloomberg informara de que su presidente, Hui Ka Yan, había sido trasladado por la policía este mes y estaba siendo vigilado en un lugar designado.
"No está claro por qué Hui está bajo vigilancia policial, pero puede ser señal de ciertas negociaciones exigidas al gobierno. Este último acontecimiento ha perturbado la esperanza de reestructuración", declaró Gary Ng, economista principal para Asia-Pacífico de Natixis.
"Ningún promotor es demasiado grande para quebrar en China y, por lo tanto, es difícil imaginar un rescate total. Aun así, en lo que se refiere a la estabilidad, es posible ver una mayor influencia del gobierno de diferentes maneras", añadió Ng.
El informe de Bloomberg decía que no estaba claro por qué Hui estaba bajo vigilancia y Reuters no pudo verificar inmediatamente la noticia. Evergrande y las autoridades policiales no han respondido a las solicitudes de Reuters para hacer comentarios.
Evergrande ha estado trabajando para obtener la aprobación de sus acreedores para reestructurar su deuda en el extranjero. El proceso se complicó esta semana después de que Evergrande dijera que no podía emitir nueva deuda debido a una investigación sobre su principal unidad en China.
El plan de reestructuración de la deuda offshore parece ahora abocado al fracaso y los riesgos de liquidación de la empresa aumentan, según algunos analistas.
Reuters informó el martes de que un importante grupo de acreedores extraterritoriales de Evergrande tenía previsto sumarse a una petición judicial de liquidación presentada contra la promotora si ésta no presentaba un nuevo plan de reestructuración de la deuda antes de finales de octubre.
Los problemas de Evergrande han elevado la perspectiva de una intervención de las autoridades chinas para gestionar cualquier impacto en el sistema financiero y en la economía en general, dijeron los analistas.
"Hasta ahora han conseguido evitar el 'fondo' de impedir una crisis sistémica provocada por uno de los promotores, y es casi seguro que intervendrán más si la situación de Evergrande parece susceptible de provocar un contagio", afirmó Christopher Beddor, subdirector de investigación sobre China de Gavekal Dragonomics.
"Pero aparte de eso, su enfoque... ha parecido a menudo conflictivo y en ocasiones incoherente, y eso continúa hoy".
MEDIDAS DE APOYO
Las acciones de Evergrande bajaron un 19% el miércoles en el mercado de Hong Kong, lo que eleva sus pérdidas al 81% desde la reanudación de la cotización a finales de agosto tras 17 meses de suspensión.
Los últimos problemas de Evergrande se producen en un contexto en el que Pekín ha puesto en marcha en las últimas semanas una serie de medidas, entre ellas el recorte de los tipos hipotecarios vigentes, para reactivar el maltrecho sector inmobiliario.
El jueves, el Ministerio de Finanzas dijo que China eximiría de impuestos los terrenos urbanos utilizados para proyectos de viviendas asequibles a partir de octubre. Los compradores de este tipo de viviendas, así como las empresas de gestión de viviendas, también estarán exentos de los derechos de timbre, según el ministerio.
La reciente flexibilización de la normativa puede estabilizar en cierta medida el mercado de la vivienda en la segunda economía mundial, según los analistas, sin embargo, el apetito por la compra de propiedades sigue siendo escaso en la débil economía.
"Aún así, el exceso de inventarios de viviendas en las ciudades de menor nivel que se enfrentan a un descenso de la población persistirá durante varios años", escribió Redmond Wong, estratega de mercado de Saxo Greater China, en una nota de investigación.
"Esto provocará más titulares sobre impagos, reestructuraciones y liquidaciones de promotores insolventes, causando pérdidas a accionistas, tenedores de bonos, bancos e inversores en productos fiduciarios y de gestión de patrimonios vinculados a proyectos inmobiliarios." (Reportaje de Donny Kwok en Hong Kong, Scott Murdoch en Sydney y Ziyi Tang en Pekín; Redacción de Anne Marie Roantree y Sumeet Chatterjee; Edición de Kim Coghill, Shri Navaratnam y Lincoln Feast y Miral Fahmy)
