DEUTSCHE BANK AG 
El mayor banco alemán dijo en una nota fechada el 9 de junio y vista por Reuters que había descubierto un déficit en las acciones que respaldan los recibos de depósito (DR) que el banco había emitido antes de la invasión de Ucrania. Las acciones han sido depositadas en Rusia por un banco depositario diferente.
En la circular, Deutsche atribuyó el déficit a una decisión de Moscú de permitir a los inversores convertir algunos de los DR en acciones locales. La conversión se llevó a cabo sin la "participación o supervisión" del banco alemán y Deutsche no pudo conciliar las acciones de la empresa con los recibos de depósito.
Se trata del primer gran banco que informa formalmente a los titulares de recibos de depósito de que es posible que no consigan hacerse precisamente con todas las acciones que les corresponden, según declararon a Reuters dos fuentes que asesoran a los inversores que siguen siendo titulares de DR rusos.
Los DR son certificados emitidos por un banco que representan acciones de una empresa extranjera negociadas en una bolsa local. Cambiar los DR por acciones de la empresa rusa es un primer paso para intentar recuperar su dinero.
Entre las acciones afectadas se encuentran las de la aerolínea nacional Aeroflot , la constructora LSR Group, la empresa minera y siderúrgica Mechel y Novolipetsk Steel. Mechel declinó hacer comentarios, mientras que el resto de empresas no respondieron inmediatamente a una solicitud de Reuters para que hicieran comentarios.
Las sanciones occidentales y las contramedidas rusas han dejado varados activos en manos de ciudadanos y empresas de ambos lados de la división política. Moscú también exige una contribución del 10% al presupuesto federal, calificada de "impuesto de salida" por Washington.
El Kremlin también ha tomado activos bajo control temporal, incautando las filiales rusas de dos empresas energéticas europeas en abril, lo que subraya una estrategia para disminuir la influencia extranjera en empresas críticas con sus intereses económicos y políticos.
Un número significativo de inversores, desde pequeños fondos de cobertura hasta grandes gestores de activos mundiales, siguen teniendo recibos de depósito, según fuentes de los inversores.
La mayoría de los inversores han reducido a cero los activos rusos, pero algunos aún albergan esperanzas de recuperar valor en el futuro.
Irina Tsukerman, presidenta de la consultora de riesgos geopolíticos Scarab Rising, afirmó que la noticia no debería sorprender.
"Literalmente todo en Rusia ha sido vulnerable, ya sean estos DR, acciones, bienes inmuebles o cualquier otra forma de activo financiero", dijo a Reuters.
El Banco Central de Rusia no hizo comentarios inmediatos al respecto.
El Depósito Nacional de Liquidación de Rusia dijo que la conversión de acciones se había llevado a cabo de acuerdo con la legislación rusa y que no era la institución contable responsable de la aplicación de este mecanismo.
'CAOS TOTAL
Abogados y otros asesores han descrito el proceso de conversión como un "completo caos".
"Hasta cierto punto, esto dio lugar a una doble contabilidad porque, sin una conciliación entre Rusia y los bancos extranjeros, un inversor podía obtener acciones rusas y seguir teniendo los DR en el banco extranjero", dijo Grigory Marinichev, socio del bufete de abogados Morgan Lewis.
El Deutsche Bank permite ahora a los inversores canjear DRs por acciones como parte de sus planes para salir de todos los negocios en Rusia, dijo una fuente.
El banco también determinó que los clientes podrían estar en mejor posición si pudieran convertir sus DR al menos parcialmente, añadió esta persona.
JPMorgan & Chase, Citigroup y BNY Mellon actúan como bancos depositarios para la mayoría de los demás programas de recibos de depósito rusos, según Clearstream.
Los tres bancos declinaron hacer comentarios sobre si también habían detectado deficiencias, pero sus libros permanecen cerrados debido a los problemas de conciliación, según declaraciones en sus sitios web.
Deutsche dijo en su circular que si era capaz de reconciliar sus libros en una fecha posterior, entonces buscaría devolver más acciones a sus legítimos propietarios.
Pero advirtió que los ingresos netos de las ventas de acciones que pudiera devolver a los inversores serían probablemente "sustancialmente inferiores" al precio de mercado actual.
El banco dijo que entendía que la Comisión Gubernamental Rusa para el Control de las Inversiones Extranjeras exigía que dichas acciones se vendieran "con un descuento de al menos el 50% de su valor de mercado tasado", decía la circular. (Reportaje de Sinead Cruise en Londres y Carolina Mandl en Nueva York; Reportaje adicional de Alexander Marrow en Moscú; Edición de Elisa Martinuzzi, Megan Davies y Hugh Lawson)
