(nuevo: estudios de Jefferies y JPMorgan, más detalles, cotización actual)

FRANKFURT (dpa-AFX) - Deutsche Borse ha elevado sus previsiones para 2023 por tercera vez este año, tal y como se esperaba, tras la buena marcha del negocio, los altos tipos de interés y la compra de Simcorp. La compañía anunció el miércoles por la tarde, tras el cierre de la negociación en Fráncfort, que aspiraba a un aumento de los ingresos netos de alrededor del 15%, hasta unos 5.000 millones de euros. Anteriormente, el Consejero Delegado del Grupo, Theodor Weimer, había previsto un aumento de al menos el 8%, hasta superar los 4.700 millones de euros.

El objetivo de beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (Ebitda) se elevó de más de 2.800 millones de euros a unos 2.900 millones. Los expertos esperaban un aumento de esta cantidad. La acción, que cotiza en el principal índice alemán, el Dax, subió inicialmente tras el anuncio, pero cedió la mayor parte de las ganancias.

La razón del significativo aumento del objetivo de beneficios es la contribución del proveedor danés de software Simcorp, cuya adquisición se completó recientemente, el fuerte crecimiento estructural y el aumento de los ingresos por intereses. En cambio, el listón de los beneficios no se ha elevado tanto, ya que la previsión actualizada incluye los costes de adquisición y los gastos especiales para aprovechar el potencial de sinergias.

La previsión de beneficios coincide con la estimación media anterior de los expertos encuestados por Bloomberg. El objetivo de beneficios de Deutsche Borse está en línea con las expectativas. Sin embargo, no todos los analistas habían tenido en cuenta en sus estimaciones las consecuencias de la adquisición de Simcorp.

En el tercer trimestre, los ingresos aumentaron un 9%, hasta 1.190 millones de euros. Los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones aumentaron un siete por ciento hasta 685 millones de euros - sin efectos especiales habrían subido un 13 por ciento. Deutsche Borse cifró en 18 millones de euros los costes de la operación Simcorp, la adquisición más cara de la historia de la empresa, con 3.900 millones de euros.

Otros 19 millones de euros correspondieron a costes para aprovechar el potencial de sinergias en el segmento de nueva creación Investment Management Solutions. "A partir del cuarto trimestre daremos cuenta de las actividades de Simcorp, así como del anterior segmento Data & Analytics".

La empresa quiere utilizar al proveedor danés de software para reforzar su negocio de datos y hacerse menos dependiente de las fluctuaciones de los mercados financieros. Weimer había dicho a finales de junio que veía la adquisición de Simcorp como la última gran operación de su mandato, que termina a finales de 2024. Es improbable que el grupo, que cotiza en el DAX, lleve a cabo más operaciones multimillonarias en el próximo año y medio.

En conjunto, el grupo ganó 400 millones de euros en el tercer trimestre, alrededor de un 7% más que hace un año. El resultado fue, pues, en gran medida el esperado. Por término medio, los analistas esperaban algo más para el resultado de explotación; sin embargo, es posible que no todos tuvieran en mente las partidas especiales por la adquisición e integración de Simcorp.

Por la tarde, poco después del anuncio de las cifras de perspectivas en la plataforma de negociación Tradegate, la acción subió inicialmente hasta un 2,4%, hasta casi 161 euros, en comparación con el cierre de Xetra. A lo largo de la tarde, la acción cedió casi todas sus ganancias y se situó finalmente en 158 euros, sólo medio punto porcentual por encima del cierre de la sesión principal.

La acción del Deutsche Borse ha estado bajo presión en las últimas semanas y meses. Desde su anterior máximo histórico de poco más de 186 euros en abril de este año, ha caído alrededor de un 15%. En lo que va de año, la acción ha sido una de las perdedoras del Dax -a diferencia de años anteriores- con un ligero signo negativo. La situación es diferente a medio plazo.

Desde que Weimer asumió el cargo a principios de 2018, el valor borse de la empresa ha aumentado algo más del 60%, hasta casi 30.000 millones de euros. Esto sitúa a Deutsche Borse entre los 10 valores con mejor comportamiento de los 40 del Dax en este periodo. Para Enrico Bolzoni, experto de JPMorgan, ni las cifras del tercer trimestre ni las perspectivas depararon grandes sorpresas. Como el resultado de explotación comunicado estuvo por debajo de las expectativas, la cotización reaccionó inicialmente con pérdidas el jueves.

En una primera valoración, Bolzoni confirmó su calificación de la acción con "Neutral" y un precio objetivo de 183 euros. Tom Mills, analista de Jefferies, tampoco se mostró sorprendido por las cifras y las perspectivas en general. Confirmó su recomendación de "Mantener". Fijó el precio objetivo en 190 euros. El analista de JPMorgan espera que el día del mercado de capitales, el 7 de noviembre, se pronuncie sobre los objetivos para el año próximo y más allá.

Tras la presentación de las cifras del tercer trimestre, Weimer confirmó los objetivos previos de la adquisición de Simcorp. Según éste, la empresa danesa de software debería aportar 600 millones de euros a los beneficios del año próximo. La contribución a los beneficios debería rondar los 200 millones de euros, por lo que aún no se han incluido aquí los esperados efectos sinérgicos de la integración.

Para Mills, experto de Jefferies, la evolución de la acción depende también de cómo se tomen los inversores los objetivos presentados en el día del mercado de capitales. Probablemente, primero habría que convencer al mercado de que los nuevos objetivos son creíbles, sobre todo porque parte de ellos se aplicarían a un periodo del que Weimer ya no es responsable. El contrato del antiguo jefe de HVB expira a finales de 2024. Actualmente, el jefe del Consejo de Supervisión, Martin Jetter, está buscando un sucesor.

En los últimos años, Weimer ha logrado reconducir la Deutsche Borse hacia un rumbo más tranquilo tras los turbulentos años de su predecesor Carsten Kengeter, al tiempo que impulsaba el negocio operativo. Kengeter se había visto obligado a abandonar a finales de 2017, tras menos de tres años en el cargo, por sospechas de uso de información privilegiada en relación con otro intento fallido de fusión con London Borse./zb/la/he