El pure player del reparto de comida a domicilio ha publicado unos resultados anuales que van en la buena dirección. Si los paquetes de compensación basados en acciones fueran un poco más razonables, la empresa podría incluso estar en la carrera.
Siguiendo los pasos de Airbnb, Uber y otras empresas líderes de la nueva economía, DoorDash está enviando una fuerte señal al mercado sobre la sostenibilidad de su modelo de negocio.Dicho esto, aunque sigue firmemente anclada en territorio de dos dígitos, el crecimiento se ha ralentizado imperturbablemente en los últimos cinco trimestres.
En el último trimestre de 2022, el valor total de las transacciones en el mercado de DoorDash creció un 29%, y las ventas, un 40%. En el último trimestre de 2023, las primeras habían crecido un 22%, y las segundas, un 27%.
Hay que admitir que la base de comparación es exigente, ya que a finales de 2022 DoorDash estaba completando la digestión de la finlandesa Wolt en la megatransacción de 7.000 millones de dólares completada unos meses antes, mientras que en la primera mitad del año los pedidos se beneficiaron de la pandemia y los confinamientos.
La empresa de San Francisco también informa de que su EBITDA "ajustado" -principalmente por las opciones sobre acciones "stock-options"- se duplicó durante el periodo, pero los lectores de MarketScreener saben cuánto preferimos basarnos en cifras concretas y no manipuladas para evaluar el rendimiento financiero real.
Las cuentas siguen en números rojos, con una pérdida de explotación de 579 millones de dólares. No obstante, hay cierta mejora, ya que esta pérdida de explotación se ha reducido a la mitad en doce meses.
El número de acciones aumentó un 6% durante el periodo, impulsado, por supuesto, por la tradicional pero prohibitiva remuneración en forma de opciones sobre acciones. Éstas ascendieron a 1.100 millones de dólares a lo largo del año, lo que también debe considerarse en el contexto de los 750 millones gastados en recompra de acciones para mitigar la dilución.
Como prácticamente todas las grandes empresas tecnológicas estadounidenses, si cesaran estos excesos en la remuneración de los empleados, DoorDash alcanzaría inmediatamente un nivel satisfactorio de rentabilidad. Pero tal y como están las cosas, mientras haya crecimiento, los accionistas están contentos con dejar que los empleados se lleven la mayor parte de la creación de valor.
DoorDash, Inc. es una empresa tecnológica. La Compañía opera una plataforma de comercio local que conecta a comerciantes, consumidores y Dashers. Las principales ofertas de la Compañía son el DoorDash Marketplace, que opera en cuatro países, incluido Estados Unidos, y el Wolt Marketplace, que opera en 23 países, la mayoría de ellos en Europa. Tanto el Mercado DoorDash como el Mercado Wolt (Marketplaces) proporcionan un conjunto de servicios que permiten a los comerciantes establecer una presencia en línea y cumplir con los pedidos principalmente a través de contratistas independientes que utilizan la plataforma de la Compañía para entregar los pedidos (Dashers). Como parte de los Marketplaces, la Empresa también ofrece Pickup, que permite a los consumidores realizar pedidos por adelantado, saltarse las colas y recoger sus pedidos sin cargos para el consumidor, así como DoorDash for Work, que proporciona a los comerciantes de la plataforma de la Empresa pedidos para grupos grandes y pedidos de catering para empresas y eventos.
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