Estos resultados muestran una ralentización del crecimiento: las ventas sólo aumentan un 6% y el resultado de explotación disminuye en la misma proporción.  

El grupo experimenta una ralentización sobre todo en China -con su filial local especializada en el corte de acero-, que se atribuye naturalmente a la difícil situación económica del Reino Medio, por lo que se ha aplazado la salida a bolsa de la filial en cuestión.

Período Fiscal: Diciembre 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Ventas netas 1 400,8 408,1 571,4 673,6 692,3 728,4 781 835,4
EBITDA 1 46,31 40,81 80,09 95,25 90,87 97,22 105 113,8
Beneficio operativo (EBIT) 1 38,2 30,11 64,86 81 72,74 81,34 88,5 97
Margen de operación 9,53 % 7,38 % 11,35 % 12,03 % 10,51 % 11,17 % 11,33 % 11,61 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 38,64 27,92 66,42 78,99 71,13 80,82 89,4 97,3
Resultado Neto 1 26,02 20,26 45,44 55,11 48,24 56,5 61,5 67
Margen neto 6,49 % 4,96 % 7,95 % 8,18 % 6,97 % 7,76 % 7,87 % 8,02 %
BPA 2 0,3325 0,2575 0,5700 0,6900 - 0,7007 0,7845 0,8525
Free Cash Flow 1 14,25 31,19 64,75 -15,33 - 49,5 76,5 47,5
Margen FCF 3,56 % 7,64 % 11,33 % -2,28 % - 6,8 % 9,79 % 5,69 %
FCF Conversión (EBITDA) 30,78 % 76,42 % 80,85 % - - 50,92 % 72,86 % 41,72 %
FCF Conversion (Resultado Neto) 54,79 % 153,99 % 142,51 % - - 87,61 % 124,39 % 70,9 %
Dividendo / Acción 2 0,1000 0,1000 0,2000 0,2200 0,2000 0,2567 0,2550 0,2800
Fecha de publicación 13/3/20 15/3/21 15/3/22 15/3/23 14/3/24 - - -
1EUR en Millones2EUR
Datos estimados

Fuente: MarketScreener

Estas evoluciones ya se reflejaron en la cotización, ya que la valoración cayó desde sus máximos de x35 de beneficios hasta situarse por debajo de su media histórica de x20 de beneficios; si se reanuda la trayectoria de crecimiento, los múltiplos actuales ofrecen un espléndido punto de entrada....

No se dan todos los detalles sobre la exposición al mercado chino, pero probablemente representa en torno al 15% de las ventas. Además, el 56% de las ventas corresponden al sector médico, sobre todo para aplicaciones estéticas. 

En términos financieros y a largo plazo, EL.En sigue siendo un éxito formidable. La empresa con sede en Florencia vio aumentar sus ventas de 151 millones de euros a 674 millones de euros en el decenio 2012-2022, mientras seguía defendiendo márgenes operativos de dos dígitos.

En la pura tradición de las oportunidades de inversión seleccionadas por MarketScreener, esta expansión fue totalmente orgánica y autofinanciada, sin ampliación de capital ni endeudamiento. También fue muy rentable, con casi 70 millones de euros de beneficio de explotación adicional obtenidos a partir de 140 millones de euros de inversión en activos fijos y capital circulante.

EL.En conserva un sólido balance y un tercio de su capital en manos del equipo directivo.

Clasificaciónes Surperformance de EL.En. S.p.A.