La marca de tónicas de moda, que en su día causó sensación en la bolsa británica tras una subida meteórica de su cotización, publicó ayer sus resultados semestrales.
Muestran un crecimiento de las ventas del 9% durante la primera parte de 2023. Se confirma la ralentización del fenómeno, por lo que sería ilusorio apostar por que las ventas se duplicaran cada dos años, como ocurría en los primeros tiempos.
Sin embargo, el avance es notable en Estados Unidos, donde las ventas suben un 32% en dólares constantes, es decir, ajustados a la inflación. Los márgenes, en cambio, siguen bajo presión: el beneficio antes de impuestos ha bajado un 92% respecto al primer semestre del año anterior.
Entre 2015 y 2018, el regreso de la ginebra no fue solo un capricho para los amantes de la ginebra. También los accionistas de Fevertree se embriagaron con una valoración bursátil que se quintuplicó en tres años. Sin embargo, desde el pico alcanzado en el verano de 2018, las decepciones han ido en aumento.
Al principio, el modelo de la empresa, muy poco intensivo en capital -en el que la producción corría a cargo de terceros-, tenía todo para gustar. Pero el equilibrio de poder cambió durante el pico inflacionista: los subcontratistas subieron la apuesta y, de la noche a la mañana, Fevertree se encontró sufriendo una compresión incontrolable de sus márgenes.
El saturado mercado británico ya no ofrecía perspectivas de crecimiento. Ahora la marca debe expandirse en Europa y Estados Unidos. A grandes rasgos, y tal como están las cosas, cada una de estas tres regiones representa alrededor de un tercio de las ventas.
La dirección sigue pidiendo paciencia. No es fácil -ni siquiera imposible- compaginar la expansión internacional con los niveles récord de rentabilidad del pasado. Además del aumento de los costes, que reducen los márgenes, la generación de tesorería se resiente como consecuencia de las continuas inversiones en las necesidades de capital circulante.
El año pasado, con la valoración de la empresa por debajo de tres veces las ventas y veinte veces el EBITDA, algunos miembros del equipo directivo aprovecharon la oportunidad para comprar acciones en el mercado. En retrospectiva, el momento fue bastante oportuno en esta ocasión.
Cuatro años antes, Fevertree cotizaba a una valoración de dieciocho veces las ventas y más de sesenta veces el EBITDA.
Fevertree Drinks PLC es un proveedor de mezcladores carbonatados para bebidas alcohólicas con sede en el Reino Unido. Todos sus mezcladores vendidos en el Reino Unido son neutros en carbono. Sus productos incluyen tónicas indias premium, tónicas aromatizadas, ales de jengibre, cervezas y colas de jengibre, limonadas, sodas, refrescos para adultos y mezcladores para cócteles. Sus mezcladores incluyen el Mezclador Margarita, el Martini Espresso, el Mezclador Mojito, el Agua Tónica India Premium, el Agua Tónica de Flor de Saúco, el Agua Tónica Mediterránea, el Agua de Soda Premium, la Soda de Frambuesa y Azahar, la Soda de Lima Mexicana, la Cerveza de Jengibre, la ALE de Jengibre, la ALE de Jengibre y Naranja con Especias, la Limonada Siciliana y otros. Distribuye sus productos en más de 85 países de todo el mundo. Vende sus productos a diversos mercados, como el Reino Unido, Estados Unidos, Europa y el resto del mundo. Entre las filiales de la empresa se encuentran Fevertree Limited, Fevertree UK Limited, Fevertree Europe Limited, Fevertree ROW Limited, Fevertree Germany Limited y otras.
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