INDITEX 
Erver tomó el timón en enero después de que su predecesora Helena Helmersson dimitiera inesperadamente el día de los resultados anuales de H&M, inquietando a los inversores. Las acciones de H&M siguen bajando un 10% con respecto a su posición anterior.
El minorista ha luchado por seguir el ritmo de rivales más grandes como Inditex, propietaria de Zara, cuyas acciones alcanzaron un máximo histórico la semana pasada, mientras que la firma de moda rápida Shein, fundada en China, también se está expandiendo rápidamente en Europa.
"El espacio de consumo sigue estando muy polarizado", afirmó Dora Buckulcikova, gestora principal de la estrategia de renta variable de moda del gestor de activos holandés Robeco.
"Nos ha sorprendido bastante lo fuerte que ha sido la demanda de ciertas marcas, pero otras del mercado medio se están viendo presionadas".
Se espera que H&M, que vende vestidos por 9,99 $ y vaqueros por tan sólo 17,99 $, pero que también se está extendiendo a precios más altos con sus marcas Cos y Arket, informe el miércoles de sus ventas trimestrales más débiles en dos años.
Se espera que los ingresos caigan a 53.400 millones de coronas suecas (5.000 millones de dólares) desde los 54.900 millones de un año antes, según las estimaciones de los analistas de LSEG. Se espera que el beneficio operativo se duplique hasta los 1.422 millones de coronas.
H&M afirma que está dando prioridad a la rentabilidad sobre el volumen de ventas, ya que su objetivo es alcanzar un margen operativo del 10% este año.
Aún así, el minorista está intensificando la inversión en sus tiendas y logística, anunciando en enero que los gastos de capital aumentarían hasta un 30% este año, hasta los 11.000-12.000 millones de coronas.
H&M tiene que seguir el ejemplo de Inditex e invertir en mejorar su red de tiendas y su logística, aunque eso lastre su margen de beneficios a corto plazo, afirmó Nick Clay, gestor de carteras de Redwheel en Londres. Clay mantenía anteriormente a H&M en su fondo, pero cambió a Inditex en mayo de 2022.
MEDIO EXPRIMIDO
Mejorar el aspecto de las tiendas es una de las formas en que H&M puede atraer a compradores más aspiracionales, según los expertos. En una tienda que H&M abrió la semana pasada en King's Road, Londres, la distribución es más espaciosa, el surtido más cuidado y los probadores más cómodos que en una H&M típica.
Los inversores también estarán pendientes de que Erver detalle los planes para "near shore" y mejorar la logística de H&M.
La rapidez con la que las empresas del sector responden al comportamiento de los consumidores es un factor diferenciador clave, según Olivier van Hirtum, responsable de renta variable de mercados desarrollados de APG Asset Management en Ámsterdam.
"Las empresas que tienen cadenas de suministro más cortas -tanto físicamente como en el tiempo- pueden responder con mayor rapidez a las tendencias de la moda, y las hemos visto arrebatar cuota a las empresas que tardan más", afirmó.
H&M está tomando medidas para mejorar las colecciones, el tiempo de comercialización y las asignaciones geográficas del inventario, lo que debería impulsar mejoras en el crecimiento de sus ingresos y, por extensión, en la rentabilidad, dijo Magnus Raman, analista de Kepler Cheuvreux en Estocolmo.
H&M también ha estado cerrando tiendas en los últimos años. Al final de su ejercicio 2023 contaba con 700 tiendas menos que en 2019, lo que supone un descenso del 14%.
La posición de caja de H&M, de 26.398 millones de coronas, o alrededor de 2.500 millones de dólares, subió un 22% respecto al año anterior, aunque sigue siendo pequeña comparada con la pila de caja de Inditex, de 11.400 millones de euros (12.340 millones de dólares).
(1 dólar = 0,9238 euros)
