Inmobiliaria Colonial SOCIMI S A : Resultados 3T 2023

3T/2023

Resultados trimestrales Enero-Septiembre 2023

9 de noviembre de 2023

Resultados tercer trimestre 2023

Colonial captura crecimientos de rentas y aumenta el EBITDA un +13%

El beneficio neto recurrente por acción crece un +8%

Crecimiento del resultado neto recurrente

• Resultado neto recurrente de 129€m, +8% vs. el año anterior
• Beneficio por acción recurrente de 23,8Cts€, +8% vs. el año anterior
• Resultado neto recurrente de operaciones continuadas 3, +19% vs el año anterior
• EBITDA Grupo de 232€m, +13% vs. el año anterior

Ingresos con fuerte crecimiento interanual

• Ingresos por rentas de 279€m, +7% vs. el año anterior (+8% "like for like")
• Ingresos por rentas netos de +10% vs. el año anterior (+11% "like for like")
• • Ingresos por rentas netos París +8% "like for like"
  • Ingresos por rentas netos Madrid +20% "like for like"
  • Ingresos por rentas netos Barcelona +10% "like for like"

Sólidos fundamentales operativos

• 113.285m2 de contratos firmados, continuando con los niveles históricamente altos
• Ocupación de la cartera del 97% (plena ocupación en el mercado de París)
• Captura de indexación del +5% en lo que va de año (Paris +6%)
• Crecimiento del +11% de la renta de mercado 1 en el tercer trimestre del ejercicio
• • París +16% vs renta mercado
  • Madrid +8% vs renta mercado
  • Barcelona +2% vs renta mercado

Gestión activa del portafolio y de la estructura de capital

• Desinversiones totales hasta la fecha de 574€m4 en línea con tasación
• Liquidez de 2.733€m5, +333€m vs 12/22
• El Loan to Value del Grupo se sitúa en un 39%
• 100% de la deuda dispuesta cubierta con un coste de deuda del 1,72% a 30/09/23

Excelencia en ESG

• GRESB 2023 Rating en nivel "5-Star", por cuarto año consecutivo
• GRESB "Standing Investments Benchmark" 94/100 (+4 puntos vs año anterior), situando a Colonial en el Top-3 de las mejores cotizadas inmobiliarias en Europa
• GRESB "Development Benchmark" 98/100 (+2 puntos vs año anterior)
• El Grupo Colonial ha sido reconocido en Francia con el premio "Low Carbon Building Award", un reconocimiento a su estrategia de reducción de emisiones de carbono de su portafolio
• Colonial ha entrado a formar parte en España del "Ibex ESG", iniciativa impulsada por BME 6

(1)	Renta firmada vs renta de mercado a 31/12/2022 (ERV 12/22)

1. Portafolio en explotación
2. Aislando el impacto por la desinversión de activos
3. Incluye una desinversión durante el mes de octubre
4. Caja y saldos disponibles
5. Bolsas y Mercados Españoles

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Resultados tercer trimestre 2023

Aspectos clave

Resultados tercer trimestre 2023

El fuerte incremento del EBITDA impulsa el beneficio neto recurrente por acción

1. El resultado neto recurrente de operaciones continuadas2 por acción crece un +19%

El Grupo Colonial ha cerrado el tercer trimestre del ejercicio 2023 con un incremento de los resultados recurrentes impulsados por el elevado crecimiento de ingresos.

• Ingresos por rentas de 279€m, +7% vs año anterior
• EBITDA Grupo de 232€m, +13% vs año anterior
• Resultado neto recurrente de 129€m, +8% vs año anterior
• Resultado neto recurrente por acción de 23,8€cts, +8% vs año anterior
• Resultado neto recurrente de operaciones continuadas2 por acción, +19% vs año anterior

El resultado recurrente ha aumentado sobre la base de un sólido crecimiento de los ingresos. El crecimiento de ingresos se ha obtenido por una combinación de varios factores: (1) la capacidad de capturar el efecto de indexación, (2) crecimientos de rentas y aumentos de ocupación complementados por (3) ingresos adicionales por la entrega de proyectos.

La gestión eficiente de los costes ha resultado en un crecimiento del EBITDA del +13% interanual que ha permitido el incremento del +8% del resultado neto recurrente hasta alcanzar los 129€m.

La ejecución del programa de desinversiones ha supuesto que el incremento del resultado neto sea inferior, excluyendo este impacto de gestión activa de la cartera, el resultado neto recurrente de operaciones continuadas2 ha crecido un +19% respecto al año anterior.

La valoración de la cartera de activos ha tenido un comportamiento resiliente con una corrección del valor "like- for-like", por lo que resultado neto del Grupo es de (299€m) negativo. Cabe destacar que la variación de valor no supone una salida de caja.

1. Beneficio por acción recurrente
2. Aislando el impacto por la desinversión de activos

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Resultados tercer trimestre 2023

2. Ingresos & EBITDA por rentas con crecimiento elevados

Crecimiento de ingresos: Polarización & Posicionamiento Prime Pan-Europeo

Colonial cierra el tercer trimestre del ejercicio 2023 con unos ingresos por rentas de 279€m y unas rentas netas (EBITDA rentas) de 261€m.

El crecimiento de los ingresos del Grupo es sólido tanto en términos absolutos con un +7%, así como en términos comparables con un incremento del +8% "like for like", demostrando la fortaleza

del posicionamiento prime de Colonial.

El incremento de los ingresos "like for like" del +8% se sitúa entre los más altos del sector y es un claro reflejo de la polarización del mercado hacia el mejor producto

de oficinas.

Resaltan en particular las carteras de

Madrid (+11% "like for like") y París (+8% "like for like")

Los ingresos netos de gastos (EBITDA rentas) han aumentado un +10% y en términos comparables "like for like" un +11%.

1. Los ingresos por rentas netos en la cartera de París han aumentado un +14% en términos totales y un +8% en términos comparables "like for like". El incremento "like for like" es debido principalmente a mayores rentas y ocupaciones en los activos Édouard VII, #Cloud, Louvre Saint Honoré, Washington Plaza y 103 Grenelle, entre otros.
2. En el portafolio de Madrid, los ingresos por rentas netos han aumentado un +8% en términos totales, impulsados por un fuerte incremento del +20% "like for like" , debido principalmente a ingresos superiores en los activos de Recoletos 37, Ortega y Gasset 100, Castellana 163, Santa Engracia y The Window, entre otros, en base a una combinación de mayores rentas y mejores niveles de ocupación. Dichos incrementos han compensado las menores rentas obtenidas por el programa de desinversiones realizado durante estos últimos trimestres.
3. En el portafolio de Barcelona, los ingresos por rentas netos en términos totales se han mantenido estables. En términos comparables "like for like" han aumentado un + 10%, destacando el incremento de los ingresos en los activos de Diagonal 682, Diagonal 409, Diagonal Glories y Torre Marenostrum, entre otros. Dichos incrementos han compensado las entradas en rehabilitación de los activos de Parc Glories II y Diagonal 197.

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Resultados tercer trimestre 2023

Crecimiento de ingresos en base a múltiples palancas

El aumento de ingresos de +17€m se basa en un modelo de negocio con múltiples palancas de crecimiento.

1. "Pricing Power": Crecimiento en rentas firmadas + captura de la indexación - contribución del +7% al crecimiento global
   La cartera Core ha aportado +18€m de crecimiento de ingresos basado en un sólido crecimiento
   "like for like" del +8% por el fuerte "pricing power" que permite capturar plenamente el impacto de indexación, así como firmar las máximas rentas de mercado.
2. Proyectos entregados - contribución del +9% al crecimiento global
   La entrega de proyectos y el programa de renovaciones han aportado +22€m de crecimiento de ingresos (contribución del +9% al crecimiento global). Destaca la contribución de ingresos de Biome, Cézanne Saint-Honoré,Louvre Saint Honoré y Washington Plaza en París, Velázquez 86D y Miguel Ángel 23 en Madrid, así como Diagonal 530, Plaza Europa 34 y Wittywood en Barcelona.

1. Adquisición de Activos Prime - contribución del +2% al crecimiento global
   La adquisición de la sede de Amundi en París en abril 2022 ha aportado +6€m de crecimiento de ingresos.
2. Programa de desinversiones - "Flight to Quality"
   La desinversión de activos no estratégicos y el resto de los impactos "no like for like" han supuesto una reducción del (11%) interanual de los ingresos.

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Resultados tercer trimestre 2023

Sólidos fundamentales operativos en todos los segmentos

1. Altos volúmenes de contratación

La cartera de activos prime ha capturado un alto volumen de contratos en niveles de máximos históricos, alcanzado los 74 contratos de alquiler correspondientes a 113.285m². En términos

económicos se han firmado contratos por un valor anualizado de 49€m.

Estos sólidos resultados comerciales son un claro reflejo de la tendencia de polarización de mercado, caracterizado por una demanda que prioriza producto Grado A de máxima calidad en el CBD.

El volumen de contratos firmado en 2023 ha sido menor respecto al mismo periodo del año anterior, debido principalmente a los 23.000m² alquilados en el activo de Biome en el año 2022. Excluyendo el prealquiler de Biome la contratación del ejercicio 2023 se sitúa en línea a la del año anterior.

En términos acumulados, destacamos el elevado volumen firmado en el mercado de Madrid que

asciende a 53.761m², de los cuales un 78% (41.896m²) son renovaciones y el resto (11.865m²) corresponde a nuevos contratos firmados.

En el mercado de Barcelona se han firmado 29.244m², de los cuales un 74% (21.567 m²) corresponden a nuevos contratos en superficies disponibles, aumentado la ocupación del port afolio de Barcelona en 580pb des del cierre del ejercicio 2022.

En París se han firmado un total de 30.281m², repartidos un 50% entre renovaciones y nuevas altas.

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Resultados tercer trimestre 2023

2. Sólidos niveles de ocupación

La ocupación del Grupo Colonial se sitúa en niveles del 97%, alcanzando una de las ratios más altas del sector. Destaca en particular la cartera de inmuebles de París que ha alcanzado plena ocupación con un 100% seguida del portafolio de Madrid con un 97%.

En lo que va de año la ocupación de la cartera de oficinas ha aumentado en 166 pb impulsado por mejoras de ocupación en todos los segmentos.

El mayor avance semestral se ha producido en Barcelona con una mejora de la ocupación de 580 pb en estos 9 meses.

Cabe destacar que la disponibilidad actual de la cartera de Barcelona está concentrada en la entrada en explotación del programa de renovación de Torre Marenostrum, así como al activo de Illacuna y al inmueble secundario de Sant Cugat. Excluyendo estos tres activos, la ocupación del resto del portafolio de Barcelona es del 98%.

3. Incremento de Rentas - Polarización & "Pricing Power"

"Pricing Power" - Captura de indexación en todos los contratos con un crecimiento medio del + 5%

Gracias a una cartera de clientes prime, el portafolio de activos del Grupo Colonial ha capturado el impacto de la indexación en los alquileres, aplicando en todos los contratos la correspondiente actualización de la renta.

Como consecuencia de la ejecución de la indexación en la cartera de contratos a cierre del tercer trimestre de 2023, las rentas anualizadas de los contratos correspondientes se han incrementado un + 5% (+3% en España y +6% en París).

Dichos resultados muestran el fuerte "Pricing Power" del portafolio Prime de Colonial : la calidad de los clientes, así como la naturaleza de los contratos del Grupo Colonial , permiten capturar todo el incremento de indexación y por tanto ofrecer una clara protección de los flujos de caja de los activos en entornos inflacionistas como los actuales.

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Resultados tercer trimestre 2023

"Pricing Power" - Aceleración del crecimiento de rentas mercado1

Las rentas de mercado de los activos del Grupo Colonial registran crecimientos importantes en lo que va de año.

El Grupo Colonial ha registrado en el tercer trimestre del ejercicio, un crecimiento del +11% respecto a la renta de mercado a 31/12/22 en las rentas firmadas (un +9% en los contratos de oficinas).

El mayor incremento de rentas se ha producido en la cartera de París con un incremento del +16% vs la renta de mercado a 31/12/22 (+12% vs la renta de mercado de oficinas).

Cabe destacar que el crecimiento de rentas se ha acelerado en los contratos de oficinas firmados durante los últimos trimestres, aumentando en 579 puntos básicos respecto el primer trimestre del

ejercicio (ha pasado de +3% en el primer trimestre hasta un +9% en el tercer trimestre).

En cuanto al crecimiento del total de la cartera, las rentas de los contratos firmados han aumentado

en 888 puntos básicos, pasando de un +2% en el primer trimestre a un +11% en el tercer trimestre.

"Pricing Power" - Incremento de las rentas de oficinas en renovaciones "release spreads2" del +6%

A cierre del tercer trimestre del ejercicio 2023, el Grupo Colonial ha incrementado con clientes actuales las rentas de oficinas un +6% respecto a las rentas anteriores ("release spreads").

Destaca la cartera de activos de oficinas

de París con un incremento del +11%.

Dichas ratios resaltan el potencial de reversión del portafolio de contratos de Colonial con importantes márgenes de mejora en las rentas actuales.

1. Renta firmada vs renta de mercado a 31/12/2022 (ERV 12/22)
2. Renta firmada en renovaciones vs renta anterior

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Resultados tercer trimestre 2023

Cartera de Proyectos

1. Pipeline de proyectos prácticamente entregado y pre-alquilado

El Grupo Colonial cuenta con una cartera de proyectos de 183.885m2, distribuidos en 8 activos.

Durante el tercer trimestre del ejercicio, se ha realizado la entrega del proyecto Louvre Saint Honoré. La entrega se ha producido antes de la fecha prevista y con niveles de rentabilidad máximos gracias a la disciplina en los costes de construcción y a un elevado precio de alquiler. El ambicioso proyecto ha sido encargado al multipremiado arquitecto Jean Nouvel junto con el prestigioso estudio

de arquitectura B. Architecture. Este histórico e icónico edificio, con excepcionales vistas al museo del Louvre, se encuentra alquilado a la Fundación Cartier, del grupo Cartier, con una duración de 40 años de los cuales 20 años de obligado cumplimiento y a máximos precios de mercado.

Adicionalmente, durante el primer semestre del ejercicio se ha realizado la entrega del proyecto Plaza

Europa 34, completamente alquilado al Grupo Puig, con un contrato de obligado cumplimiento de 10

años. El activo contará con la certificación medioambiental Leed Gold, y se considera un edificio Nearly

Zero Emissions Building (NZEB).

De este modo, a cierre del tercer trimestre del ejercicio, ya se han entregado completamente 7 proyectos de los 8 activos de la cartera. El único proyecto en curso es Méndez Álvaro Campus (activo situado en el sur de la Castellana de Madrid) del que se prevé su entrega a principios del 2024.

• Elevado Grado de avance en la entrega / entrada en explotación: 7 de 8 proyectos entregados confirmando la yield on cost del 6-7%
• Elevado nivel de pre-alquiler de los proyectos: 7 de 8 proyectos: De los 8 proyectos de la cartera, 7 ya están pre-alquilados.Con posterioridad a cierre del 3T, se ha firmado la superficie que quedaba disponible del activo Velázquez 86D (1.100m² firmados a una renta de mercado récord). Actualmente solo queda disponible el Campus Méndez Álvaro, cuya comercialización se inició a finales de 2022.

Destacamos que adicionalmente se está analizando un nuevo proyecto en el inmueble Rives de Seine, inmueble situado en el distrito Bercy/Gare de Lyon en París, distrito con una excelente accesibilidad en transporte público. El activo cuenta con una superficie de 22.000m² y se convertirá en un edificio de referencia con los mayores estándares de sostenibilidad , con infraestructuras de calidad con los mejores avances tecnológicos y una arquitectura y diseño de excelencia.

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Resultados tercer trimestre 2023

Programa de Desinversiones

Durante el tercer trimestre y el mes de octubre del ejercicio, el Grupo Colonial ha escriturado ventas de activos por un importe superior a los 100€m.

En particular se han cerrado las ventas de dos activos no estratégicos en ubicaciones periféricas en el norte de Madrid: el solar Puerto Somport en el submercado de Las Tablas y el inmueble Cedro, ubicado en la zona secundaria de Madrid de Alcobendas y que presenta una desocupación del 17%, así como la venta del activo Ramírez de Arellano 15, edificio secundario, de reducido tamaño en la zona de la A2 en Madrid.

Estas tres desinversiones suponen completar el programa de desinversiones de 500€m anunciado a principios del ejercicio y ampliar el volumen de desinversión en más de 70€m, alcanzando un nivel de ventas totales de 574€m. Colonial se mantendrá en una posición neta vendedora durante los próximos meses, siempre que surjan oportunidades de desinversión interesantes.

El programa de desinversiones se enmarca en la estrategia de "flight to quality" que en base a una gestión activa de la cartera desinvierte producto maduro y/o no estratégico con el fin de reciclar capital para nuevas oportunidades de creación de valor y mejorar de manera continua el perfil riesgo -rentabilidad del Grupo. Actualmente la compañía está analizando desinversiones adicionales con el fin de reciclar capital y maximizar la creación de valor para el accionista.

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