KKR & CO. INC. 
La firma con sede en Nueva York, que contaba con 578 millones de dólares en activos bajo gestión a finales de marzo, regresa a un mercado de captación de fondos más difícil para los fondos de adquisición.
Algunos inversores se han mostrado reacios a asumir nuevos compromisos porque han recibido menos capital de las empresas de capital riesgo, ya que los elevados tipos de interés hacen más difícil la refinanciación de las empresas o su venta a otras empresas de adquisiciones.
El nuevo fondo de KKR se llama North America Fund XIV y comenzó su comercialización entre los inversores a principios de este mes, dijeron las fuentes. Su objetivo es obtener una tasa interna de rentabilidad (TIR) neta, en porcentaje, de al menos una decena alta, y un desembolso anual constante del 20% al 25% de su capital acumulado, añadieron las fuentes.
Las fuentes solicitaron el anonimato porque el proceso de captación de fondos es confidencial. KKR declinó hacer comentarios.
La captación de fondos será una prueba de cómo ven los inversores de KKR su reciente historial de compras en la región. El último fondo de capital riesgo norteamericano que KKR ha desplegado en su totalidad, que lanzó en 2017, registró una TIR neta de comisiones del 20,5% a finales de marzo, según una presentación regulatoria.
En comparación, un fondo rival de capital riesgo norteamericano lanzado por Carlyle Group en 2018 registró una TIR neta del 8% a finales de marzo, según otra declaración regulatoria. El fondo de capital riesgo norteamericano de Bain Capital, que se lanzó en 2017, registró una TIR neta del 17,1% a finales de septiembre, según la información pública más reciente del Sistema de Jubilación de Empleados de Escuelas Públicas, uno de sus inversores.
KKR dijo en abril que su fondo predecesor de 19.000 millones de dólares, KKR North America Fund XIII, ha desplegado el 64% de su capital, a los tres años de su periodo de inversión de seis años. KKR también afirmó que ha logrado un despliegue anual constante en sus anteriores fondos norteamericanos y que ha distribuido entre sus inversores el doble de capital del que ha recibido de ellos para inversiones de capital privado en América en los últimos siete años.
UN MERCADO DESAFIANTE
Los retos del mercado de captación de fondos han provocado una ralentización general de la actividad. Durante el primer trimestre de 2024 se cerraron un total de 90 operaciones de captación de fondos en EE.UU., que atrajeron un total de 55.000 millones de dólares en compromisos, un 57% menos que un año antes, según los datos de LSEG.
El director financiero de KKR, Robert Lewin, reconoció el difícil panorama en la cumbre de servicios financieros de TD Cowen a principios de este mes, pero afirmó que las condiciones estaban mejorando.
"Se siente un poco mejor hoy en el lado de la recaudación de fondos de lo que se sentía tal vez hace 12 o 18 meses", dijo Lewin. KKR recaudó alrededor de 180.000 millones de dólares de los inversores desde principios de 2022 hasta el primer trimestre de 2024, dijo Lewin.
KKR también se ha comprometido a ofrecer a los empleados de base de sus empresas en cartera en Norteamérica participaciones en dichas empresas, un incentivo que el mundo empresarial reservaba tradicionalmente sólo a los altos ejecutivos.
Este amplio programa de participación de los empleados en la propiedad fue iniciado por el codirector mundial de capital privado de KKR, Pete Stavros, en las inversiones de la empresa en el sector industrial, y luego se amplió en Norteamérica y en todo el mundo.
KKR afirma que el programa ha permitido aumentar los ingresos, mejorar la productividad y reducir la rotación de personal en las empresas de su cartera. El cofundador y copresidente ejecutivo de KKR, Henry Kravis, declaró en el día del inversor de la firma, celebrado en abril, que el programa ha dado lugar a unos 175.000 dólares de ingresos adicionales por empleado.
