Aunque se espera que Brookfield Corporation (TSX:BN) y EIG Global Energy Partners presenten una nueva oferta de adquisición para comprar Origin Energy Limited's (ASX:ORG) después de que los accionistas rechazaran la oferta de 16.000 millones de dólares en una votación, se entiende que no habrá más acciones antes de Navidad. Se entiende que los asesores han bajado las plumas por ahora, y no presentarán nada más a la junta en 2023. Pero si el precio de la acción cae en el nuevo año, hay una expectativa por parte de muchos en el mercado de que los pretendientes volverán, con el objetivo simplemente demasiado atractivo para abandonarlo sin luchar.

Para tener éxito, se necesita el apoyo del 75% de las acciones votadas. El argumento del bando de Brookfield y EIG es que, aunque el acuerdo fue rechazado, la mayoría de los inversores estaban a favor de la transacción. AustralianSuper, que posee el 17,5%, estaba en minoría en su oposición a la transacción.

Origin anunció el 23 de noviembre que los pretendientes habían presentado una oferta alternativa a los accionistas, en la que si votaban en contra de la propuesta de compra, se ofrecería una nueva adquisición a 9,08 $ por acción, con la condición de que obtuviera la aprobación del 50,1% de los accionistas. Como parte de ese acuerdo, los accionistas también votarían sobre la división de la empresa. La oferta implicaría un retorno de 5,25 dólares por acción por la venta de la unidad de Mercados Energéticos a Brookfield.

La parte restante del negocio - la participación de Origin en el negocio energético upstream APLNG de Queensland - tendría un valor de 3,83 dólares por acción a través de la oferta pública de adquisición realizada por EIG, lo que equivale a unos 6.600 millones de dólares. Para conseguir el beneplácito de la junta, los oferentes probablemente tendrían que levantar la condición de que la operación esté sujeta a financiación, aclarar el coste de la fuga de impuestos por la venta de activos y repartir dividendos por el camino, compensando a los accionistas por el tiempo que lleve la transacción. Y lo que es más importante, el dinero tendría que aumentar.

Algunos sugieren que el consorcio sólo tendría que elevar su oferta en unos 10c-15c por acción, en lugar de ofrecer la misma cantidad que estaba sobre la mesa para el esquema de acuerdo. Pero todo esto, por supuesto, supone que los actuales directores de Origin Energy sigan en sus puestos en 2024. Algunos podrían optar por seguir adelante en lugar de trabajar para AustralianSuper, que puede llevar la voz cantante debido a su dominio en el registro.

Y luego está la posibilidad de que el propio superfondo del país opte por un cambio, dadas sus diferentes opiniones sobre el valor de la empresa para los directores. Azure Minerals Todo está tranquilo en estos momentos sobre la propuesta de SQM de comprar Azure Minerals, porque la potencia chilena del litio está esperando la aprobación para comprar el negocio por parte de la Junta de Revisión de Inversiones Extranjeras. Eso está previsto para antes de Navidad, dicen las fuentes, cuando la transacción pasará a ser incondicional.