La temporada de verano ha sido más sobria de lo habitual para la segunda empresa mundial de vinos y licores.
Pernord Ricard, que publicó ayer sus resultados trimestrales, podría incluso decirse que ha empezado mal el ejercicio. Las ventas consolidadas cayeron un 8% -incluido el efecto divisa- a pesar de una subida equivalente de los precios.
Las ventas cayeron en Estados Unidos y China, donde el grupo mantiene, no obstante, unas perspectivas "positivas". Los demás mercados se mantienen estables. Sería prematuro hablar de resaca tras un ejercicio anterior excepcional; en cambio, debemos subrayar que asistimos a una normalización de la actividad.
A largo plazo, la actividad de Pernod Ricard se ha distinguido más por su estabilidad que por su ritmo de crecimiento. A pesar de una cartera de marcas excepcional -Jameson, Ballantines, Absolut, Malibu, Havana Club, Perrier-Jouët, Ricard, Pastis 51, Chivas Rigal, The Glenlivet, etc.-, el potencial de expansión orgánica sigue siendo limitado. - el potencial de expansión orgánica sigue siendo limitado.
Si queremos avanzar, tenemos que recurrir a las adquisiciones. Históricamente, sin embargo, el grupo familiar francés ha sido más tímido -algunos dirían más conservador- en este terreno que Diageo. También es menos agresivo con el apalancamiento financiero que su rival británico, lo que se traduce en una rentabilidad mucho menor.
Dos casas, dos métodos. El enfoque es diferente -más familiar quizá- pero igual de encomiable. El mercado, además, valora a ambos grupos sobre la misma base, es decir, a un múltiplo medio de x25 de beneficios durante la última década.
En Estados Unidos, Brown-Forman sigue destacando. El propietario de la marca Jack Daniels es incomparablemente más rentable, y cotiza tradicionalmente entre 30x y 40x beneficios. Es cierto que está concentrado en el mercado mundial, y que ha demostrado ser un comprador especialmente astuto durante el último ciclo.
Pernod Ricard es el número 2 mundial en la producción y comercialización de espirituosos y vinos Premium y Prestige. Las ventas netas se desglosan por familias de productos de la siguiente manera - espirituosos y champanes de marcas internacionales estratégicas (63,4%): Absolut (12,7 millones de cajas vendidas en 2022/23), Jameson (10,7 millones), Ballantine's (8,8 millones), Chivas Regal (5,1 millones), Malibu (4,7 millones), Ricard (4,4 millones), Havana Club (4.3 millones), Beefeater (3,7 millones), Martell (2,4 millones), The Glenlivet (1,6 millones), Mumm (0,6 millones), Royal Salute (0,3 millones) y Perrier-Jouët (0,3 millones); - bebidas espirituosas de marcas estratégicas locales (17,7%): Las marcas Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51 y Clan Campbell, etc; - bebidas espirituosas artesanales de marcas especializadas (6,2%): Marcas Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers y Redbreast, etc; - vinos estratégicos (3,9%): Marcas Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios y Wyndham; - otros (8,8%). A finales de junio de 2023, el grupo cuenta con 96 centros de producción en todo el mundo. Las ventas netas se distribuyen geográficamente de la siguiente manera: Europa (28,5%), América (28,7%) y otros (42,8%).
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