El holding de la familia Peugeot lucha por deshacerse de un descuento de activos tan importante como estructural.
Las dos catástrofes de 2023 - Orpea y Signa - no ayudaron, por supuesto. En ambos casos, es sorprendente que inversores teóricamente sofisticados hayan podido caer en trampas tan evidentes.
Esta dolorosa secuencia, que se suma a las dificultades encontradas por Forvia, ha provocado una sacudida a nivel de la alta dirección y ha costado la cabeza del Director General Bertrand Baudouin.la cabeza del Director General Bertrand Finet, debilitado en su puesto desde hace varios años.
Stellantis sigue siendo la mayor participación del Grupo, con más de la mitad de la cartera de activos. Las demás participaciones importantes, como Spie, LISI, Forvia, Rothschild & Co y Tikehau Capital, son casi anecdóticas en comparación.
Exor -el holding de la familia Agnelli- se encuentra en una situación más o menos similar, pero con un descuento mucho menor. Es cierto que el grupo italiano ha tenido más éxito en su estrategia de inversión y diversificación.
Los resultados bursátiles de los holdings familiares cotizados en Europa han sido globalmente muy decepcionantes. Peugeot Invest no es ciertamente la peor de todas - Wendel o GBL lo hacen peor - pero sus accionistas, que apostaban por una reducción del considerable descuento sobre el activo neto - que sigue rondando el 50% - llevan años esperando y decepcionados.
Peugeot Invest es una sociedad de cartera. A finales de 2023, sus activos financieros tenían un valor neto contable de 8.659,5 millones de euros, desglosados por tipo de participación de la siguiente manera - acciones en sociedades cotizadas (65,2%): Immobilière Dassault (19,8% a finales de 2023; sociedad inmobiliaria), LISI (14,4% a finales de 2023; fabricación de elementos de fijación y ensamblaje para las industrias aeroespacial y del automóvil), grupo CIEL (6,8%; conglomerado), SPIE (5,1%; prestación de servicios multitécnicos), ORPEA (5%; explotación de residencias de ancianos y clínicas), SEB (4%; fabricación de electrodomésticos) y Tikehau Capital (1,6%; gestión de activos e inversiones); - acciones en empresas que no cotizan en bolsa (7%): Rothschild & Co, International SOS, Signa Prime, Signa Development, Acteon y Château Guiard; - otros (27,8%): principalmente fondos de inversión y fondos de capital riesgo.