SYDNEY AIRPORT STAPLED SECURITIES 
La nueva oferta valora el Aeropuerto de Sídney en 8,45 dólares australianos por acción, un 2,4% más que la oferta anterior de 8,25 dólares australianos por acción, y una prima de más del 9% respecto al cierre del viernes.
Las acciones se mantuvieron estables en las operaciones de la tarde del lunes, con el aumento del precio por debajo de las expectativas del mercado, que se acercaban a los 9 dólares australianos por acción.
Una adquisición exitosa sería una de las mayores compras de una empresa australiana y subrayaría un año de actividad de acuerdos estelar, que ya ha visto una mega compra de 29.000 millones de dólares de Afterpay por parte de Square.
Sin embargo, el aeropuerto de Sídney tendría que llevar a cabo la diligencia debida y recibir la aprobación de los accionistas, del organismo regulador de la competencia y de la Junta de Revisión de Inversiones Extranjeras, un proceso que suele llevar meses.
El rechazo unánime de la junta directiva se produce un mes después de que el operador aeroportuario rechazara una oferta inicial de la Sydney Aviation Alliance (SAA), un consorcio de inversores australianos IFM Investors y QSuper y la estadounidense Global Infrastructure Partners.
Los bajos tipos de interés han llevado a los fondos de pensiones y a sus gestores de inversión a buscar mayores rendimientos.
El mayor fondo de pensiones de Australia, AustralianSuper, se ha unido al consorcio, dijo el Aeropuerto de Sídney, en un movimiento que podría dificultar la aparición de una oferta rival, dado el requisito del 51% de control australiano del aeropuerto.
UniSuper, el mayor accionista del Aeropuerto de Sídney, con una participación del 15,3%, ha indicado que está abierto a convertir ese capital en una inversión en la empresa privatizada, como se exige en las condiciones de la oferta.
El Aeropuerto de Sídney dijo que su junta directiva estaba abierta a colaborar con la Alianza de Aviación de Sídney si el consorcio eleva su precio indicativo "para reconocer adecuadamente el valor a largo plazo para los accionistas de seguridad del Aeropuerto de Sídney".
SAA dijo en un comunicado que, dada la falta de compromiso del Aeropuerto de Sídney y el rechazo inmediato de la propuesta revisada, parecía poco probable que las partes pudieran acordar un camino a seguir, por lo que no había ninguna garantía de que se cerrara un acuerdo.
"Lo más importante es que ellos (SAA) no han utilizado el término 'final' y no se han marchado, por lo que siguen comprometiéndose entre ellos", dijo el analista de investigación de Macquarie, Ian Myles.
Los analistas de Macquarie señalaron que, dado el alto valor de la propiedad en el aeropuerto de Sídney y los bajos tipos de interés, era posible obtener una valoración de 8,75 dólares australianos.
El aeropuerto de Sídney es el único operador aeroportuario de Australia que cotiza en bolsa y su compra sería una apuesta a largo plazo en el sector de los viajes, que se ha visto afectado por la pandemia.
La frontera internacional de Australia sigue cerrada y Sídney se encuentra en su octava semana de cierre tras un brote de la variante Delta de COVID-19 que, según SAA, habría llevado a las acciones a caer "materialmente por debajo" del precio de cierre de 5,75 dólares australianos antes del anuncio de su primera propuesta de compra.
No obstante, los analistas e inversores creen que hay margen para un precio más alto, dadas las sólidas perspectivas a largo plazo del operador aeroportuario.
"Si se hubieran acercado un poco más al nivel de los 8 dólares australianos, eso podría haber animado a la junta directiva, pero 20 céntimos no es mucho", dijo un inversor del aeropuerto de Sydney que no estaba autorizado a ser nombrado públicamente. "Los accionistas están dispuestos a considerar la propuesta, pero probablemente tenga que estar más cerca de los 9 dólares australianos".
El analista de Credit Suisse, Paul Butler, dijo en una nota que la participación de AustralianSuper en el consorcio limitaba el potencial de ofertas competitivas debido a las restricciones de propiedad extranjera y de propiedad cruzada del aeropuerto.
El aeropuerto de Sídney debe presentar sus resultados financieros del primer semestre el viernes. (1 dólar = 1,3565 dólares australianos) (Información de Jamie Freed y Paulina Duran; información adicional de Shashwat Awasthi en Bengaluru; edición de Diane Craft, Richard Pullin y Gerry Doyle)
