TENCENT HOLDINGS LIMITED La inversión se produce antes de un plan para cotizar en bolsa y escindir el 60% de Universal a los accionistas de Vivendi, ya que el grupo francés, controlado por el magnate Vincent Bollore, aprovecha el auge del streaming y el atractivo de estrellas como Taylor Swift.
La operación ha atraído a grandes inversores, entre ellos la china Tencent. Pero la decisión de Ackman de utilizar una SPAC para comprar una participación minoritaria levantó ampollas desde el principio, tras desviarse del patrón de inversión habitual de este tipo de vehículos.
Ayudados por las condiciones monetarias favorables, Wall Street y los mercados europeos han experimentado un auge de las llamadas sociedades cheque en blanco, diseñadas para adquirir empresas privadas enteras y sacarlas a bolsa sin las normas más onerosas que conllevan las salidas a bolsa.
Pershing Square Tontine Holdings (PSTH), la SPAC de Ackman, dijo en un comunicado que la Comisión de Valores de EE.UU. había planteado problemas con varios elementos del acuerdo, sin revelarlos.
"La SEC planteó un problema de acuerdo. Dijeron que, en su opinión, la transacción no cumplía las normas de la SPAC de la Bolsa de Nueva York y lo que eso significaba era lo que yo llamaría una daga en el corazón de la transacción", dijo Ackman en una entrevista a la CNBC.
Algunos inversores también habían cuestionado la transacción, ya que las acciones de PSTH han caído un 18% desde que se anunció, a pesar de la apelación de Universal. Ackman había descrito a Universal como un "negocio increíblemente icónico y súper duradero", y su inversión había valorado al grupo de sellos musicales en 35.000 millones de euros (41.000 millones de dólares), incluyendo la deuda.
"Subestimamos la reacción que tendrían algunos de nuestros accionistas ante la complejidad y la estructura de la transacción", dijo Ackman en un comunicado de PSTH.
Pershing Square, el principal fondo de cobertura de Ackman, sustituirá ahora a PSTH como inversor.
"Nuestra contraparte no fue dejada en el altar", añadió Ackman.
La revisión es un golpe para la mayor SPAC de la historia, después de que PSTH recaudara 4.000 millones de dólares en una oferta pública inicial el pasado verano. Dijo que ahora tenía 18 meses para encontrar otro objetivo, o deberá devolver los fondos a sus inversores.
Ackman se mostró optimista de encontrar un nuevo objetivo, señalando que muchas de las empresas con las que mantuvo conversaciones preliminares hace un año podrían estar ahora más dispuestas a considerar el siguiente paso.
En medio del frenesí de acuerdos de SPAC, la SEC ha comenzado a investigar varios aspectos de los vehículos, incluida la forma en que se comercializan y proyectan las previsiones de crecimiento, así como los posibles conflictos de intereses entre sus asesores.
Los analistas de Jefferies dijeron que la inversión de 4.000 millones de dólares en Universal supondría un gran desembolso para el principal fondo de Ackman, Pershing Square, pero podría ser cofinanciado.
Ackman ha revelado una motivación personal para apoyar a Universal, vinculada a su abuelo compositor, Herman Ackman, que vendió letras que ahora son propiedad del grupo musical.
Vivendi dijo en un comunicado separado que la inversión de Pershing Square probablemente ascendería a entre el 5% y el 10% del capital de Universal, añadiendo que la abriría a otros inversores para compensar el déficit si fuera inferior al 10%.
(1 dólar = 1,1805 euros) (Información de Sudip Kar-Gupta, Sarah White, Mathieu Rosemain y Svea Herbst-Bayliss; edición de Edmund Blair, Mark Potter y Dan Grebler)
