El gigante de Wall Street planea deshacerse de sus posiciones en los próximos años y sustituir algunos de esos fondos por capital externo, según declaró a Reuters en una entrevista Julian Salisbury, director de inversiones de gestión de activos y patrimonios de Goldman Sachs.

"Yo esperaría ver un descenso significativo desde los niveles actuales", dijo Salisbury. "No va a cero porque seguiremos invirtiendo en y junto a los fondos, en contraposición a las operaciones individuales en el balance".

Goldman tuvo un cuarto trimestre pésimo, incumpliendo los objetivos de beneficios de Wall Street por un amplio margen. Al igual que otros bancos que luchan a medida que se estanca la realización de operaciones empresariales, Goldman está despidiendo a más de 3.000 empleados en su mayor ronda de recortes de empleo desde la crisis financiera de 2008.

El banco proporcionará más detalles sobre su plan de activos durante el día del inversor de Goldman Sachs el 28 de febrero, dijo. Los activos alternativos pueden incluir el capital riesgo o los bienes inmuebles frente a las inversiones tradicionales como las acciones y los bonos.

VOLATILIDAD DE LOS BENEFICIOS

Adelgazar las inversiones del balance de un banco puede reducir la volatilidad de sus ganancias, dijo Mark Narron, director senior de bancos norteamericanos de la agencia de calificación crediticia Fitch Ratings. Deshacerse de las inversiones también reduce la cantidad de los llamados activos ponderados por riesgo que utilizan los reguladores para determinar la cantidad de capital que debe mantener un banco, dijo.

La gestión de activos y patrimonios de Goldman Sachs registró un descenso del 39% en sus ingresos netos hasta los 13.400 millones de dólares en 2022, y sus ingresos por inversiones en renta variable y deuda se hundieron un 93% y un 63%, respectivamente, según sus resultados anunciados la semana pasada.

Los 59.000 millones de dólares de inversiones alternativas mantenidos en el balance cayeron desde los 68.000 millones de un año antes, mostraron los resultados. Las posiciones incluían 15.000 millones de dólares en inversiones de capital, 19.000 millones de dólares en préstamos y 12.000 millones de dólares en títulos de deuda, junto con otras inversiones.

"Obviamente, el entorno para la salida de activos fue mucho más lento en la segunda mitad del año, lo que significó que pudimos realizar menos ganancias en la cartera en comparación con 2021", dijo Salisbury.

Si el entorno mejora para la venta de activos, Salisbury dijo que esperaba ver "un descenso más rápido en las inversiones del balance heredado."

CRÉDITO PRIVADO

Los clientes están mostrando un gran interés por el crédito privado dada la atonía de los mercados de capitales, dijo Salisbury.

"El crédito privado interesa a la gente porque los rendimientos disponibles son atractivos", afirmó. "A los inversores les gusta la idea de poseer algo un poco más defensivo pero de alto rendimiento en el entorno económico actual".

La rama de gestión de activos de Goldman Sachs cerró a principios de este mes un fondo de 15.200 millones de dólares para realizar inversiones de deuda junior en empresas respaldadas por capital privado.

Los activos de crédito privado en todo el sector se han más que duplicado hasta superar el billón de dólares desde 2015, según el proveedor de datos Preqin.

Los inversores también están mostrando interés en los fondos de capital privado y están buscando comprar posiciones en el mercado secundario cuando los inversores existentes venden sus participaciones, dijo Salisbury.

El mercado estadounidense de bonos primarios con grado de inversión arrancó 2023 con una avalancha de nuevas operaciones.

El repunte del mercado tiene "más recorrido" porque los inversores están dispuestos a comprar bonos con vencimientos más largos a la vez que buscan una mayor calidad crediticia debido al incierto entorno económico, afirmó.

Los economistas de Goldman Sachs esperan que la Reserva Federal suba los tipos de interés en 25 puntos básicos cada uno en febrero, marzo y mayo, y que después se mantenga estable el resto del año, dijo Salisbury.

En términos más generales, el "efecto escalofriante" de las subidas de tipos del año pasado está empezando a enfriar la actividad económica, dijo Salisbury, citando una menor actividad de contratación y la ralentización del crecimiento de los alquileres.