Las soluciones de Zscaler cubren el acceso seguro a Internet y SaaS, la protección de datos, las interrupciones locales de Internet y el acceso seguro a aplicaciones privadas. Estos servicios abordan diversas necesidades de ciberseguridad, incluida la protección contra amenazas cibernéticas, la prevención de pérdida de datos y el acceso seguro a aplicaciones internas y externas. Posicionada en el mercado con una sólida cartera de productos, Zscaler aprovecha su innovadora plataforma Zero Trust Exchange para ofrecer soluciones de seguridad integrales como Zero Trust Network Access, Secure Web Gateways y Cloud Security Posture Management. Su compromiso con la protección de datos, la seguridad de la carga de trabajo y el acceso seguro a las aplicaciones se ha ganado la confianza de numerosas empresas, permitiéndoles salvaguardar eficazmente sus redes y datos frente a las ciberamenazas.

La adopción generalizada de servicios en la nube, utilizados por más del 90 % de las empresas, se ha convertido en parte integrante de las operaciones, y casi el 70 % de la infraestructura empresarial reside ahora en la nube. Los datos corporativos almacenados en la nube han pasado del 30 % en 2015 al 60 % en la actualidad. Este cambio ha generado una demanda sustancial de ciberseguridad nativa de la nube, dejando obsoleta en gran medida la seguridad tradicional en las instalaciones. De 2016 a 2023, el mercado mundial de la ciberseguridad se duplicó, pasando de 83.000 millones de dólares a 166.000 millones, y se espera que este crecimiento persista.

Las previsiones indican que el mercado mundial de la ciberseguridad alcanzará los 425.000 millones de dólares en 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesto (TCAC) de casi el 14%. Se prevé que el aumento del gasto proceda de empresas de todos los tamaños y entidades gubernamentales, impulsado por su creciente dependencia de los servicios en la nube. La seguridad en la nube es una de las tres principales prioridades para las empresas que la utilizan, independientemente de su tamaño. La complejidad de las operaciones en la nube y de los ciberataques subraya la necesidad de una rápida innovación en el sector de la seguridad, con la inteligencia artificial (IA) a la cabeza. Se espera que el uso de la IA en ciberseguridad crezca en torno al 20%, en consonancia con la creciente demanda. Las tendencias históricas destacan la innovación como un diferenciador crucial, con disruptores como Zscaler y Crowdstrike superando constantemente a empresas heredadas como Cisco Systems e IBM. Se espera que esta tendencia persista, distinguiendo a los ganadores de los perdedores en el panorama de la ciberseguridad.

La capacidad de la empresa para asegurar el creciente gasto en ciberseguridad en la industria en evolución centrada en la nube subraya su sólida oferta de productos y su relevancia en el mercado. Zscaler debería seguir captando una mayor cuota del gasto en ciberseguridad a medida que más clientes transfieran sus cargas de trabajo a la nube.

Su ventaja competitiva radica en su temprana inversión en tecnologías de IA y ML (Machine Learning), estableciéndose como líder en el creciente panorama de la seguridad en la nube. Las proyecciones indican una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 16,9% en el mercado de seguridad Zero-Trust entre 2023-2028. Con una amplia base de clientes, que incluye más del 40% de Fortune 500 y el 30% de Global 2000, la empresa está bien posicionada para la expansión de su cuota.

El principal riesgo reside en la posibilidad de que las estimaciones de consenso sean excesivamente optimistas. Aunque el subsector de la ciberseguridad ha demostrado su capacidad de resistencia con un crecimiento de los ingresos más constante que el de sus homólogos, existe la posibilidad de que esta tendencia no se mantenga indefinidamente. El sector podría enfrentarse a desafíos, ya sea debido a una ralentización natural o a condiciones macroeconómicas adversas que afecten al crecimiento de los ingresos. Su valoración actual refleja las expectativas de crecimiento futuro, con un potencial alcista inmediato limitado desde una perspectiva de expansión de múltiplos. La importante inversión de Microsoft en su oferta de ESS, en particular Microsoft Azure, supone una amenaza potencial para el negocio y sigue siendo un factor significativo que podría influir en las valoraciones de los competidores.

La empresa ha registrado un notable crecimiento de los ingresos, que han aumentado un 275% desde 2020. La dirección prevé un crecimiento interanual de los ingresos del 33 % en el próximo trimestre y del 28 % en el conjunto del año. Además, aspiran a más de 100 puntos básicos (pb) en la expansión del margen operativo. El EBITDA ha pasado de 35,5 millones de dólares en 2019 a 297 millones en 2023, y los analistas prevén 742 millones para 2026, lo que refleja una tasa de crecimiento anual compuesto (TCAC) del 12,12%. Se espera que el margen operativo siga el mismo camino, aumentando del 14,9% en 2023 al 19,8% en 2026.

La dirección de la empresa hace hincapié en el flujo de caja libre (FCF) para la expansión del negocio a través de adquisiciones y desarrollo. Comenzando con 2,18 millones de dólares en 2018, el FCF ha aumentado a 334 millones de dólares en 2023 y se prevé que alcance los 827 millones de dólares en 2026 con un margen del 25,3%. La posición de caja neta del negocio es actualmente de casi 1.000 millones de dólares y se espera que alcance los 2.750 millones en 2026. La rentabilidad sobre recursos propios (ROE) se disparó del 18,4% al 42,7% entre 2022 y 2023 y se prevé que mantenga este nivel durante los próximos dos años. Desde 2020, el margen bruto no-GAAP ha sido del 80%.

Su fuerte crecimiento de los ingresos se complementa con un crecimiento de la facturación del 37%. Dado que el crecimiento de la facturación suele preceder al futuro crecimiento de los ingresos, esta sólida cifra ha aliviado las preocupaciones de los inversores sobre una posible desaceleración significativa en breve.

El fuerte crecimiento de los ingresos, las tecnologías innovadoras y el posicionamiento competitivo de Zscaler en el mercado de la ciberseguridad son dignos de elogio. Sin embargo, existen riesgos potenciales asociados a una ralentización del mercado y a la amenaza competitiva que suponen las inversiones de Microsoft. La valoración de la empresa sugiere expectativas de crecimiento futuro, pero su capacidad para sortear los retos y mantener su relevancia en el mercado será fundamental para los inversores. Su futuro dependerá de su capacidad para ganar cuota de cartera de gasto en ciberseguridad a medida que las cargas de trabajo de más clientes se trasladan a la nube.

Clasificaciónes Surperformance de Zscaler, Inc.: