El crecimiento general de los precios se aceleró hasta el 7,0% en abril desde el 6,9% del mes anterior, ya que el aumento de los costes de los servicios y la energía compensó la ralentización del crecimiento de los precios de los alimentos.

Aunque el crecimiento de los precios subyacentes, principal objetivo de los responsables políticos del Banco Central Europeo en los últimos meses, se ralentizó un poco, el componente crucial de los servicios siguió acelerándose, lo que apunta a unas presiones salariales crecientes que podrían hacer que la inflación se situara por encima del objetivo del 2% del BCE.

Excluyendo los volátiles precios de los alimentos y el combustible, la inflación subyacente se ralentizó hasta el 7,3% desde el 7,5%, mientras que una medida aún más estrecha, que excluye el alcohol y el tabaco, se desaceleró hasta el 5,6% desde el 5,7%, en su primer descenso desde el pasado mes de junio.

La inflación ha estado por encima del objetivo del 2% del BCE durante casi dos años y el banco ha subido los tipos de interés en un total de 375 puntos básicos desde el pasado mes de julio para detener el crecimiento desbocado de los precios.

Pero es probable que se produzcan más subidas, ya que podría transcurrir hasta 2025 antes de que la inflación vuelva a situarse en el objetivo y la "última milla" de la desinflación, pasar del 3% al 2%, podría ser especialmente difícil, ya que tardaría casi 2 años.

La inflación de los servicios, impulsada principalmente por los costes laborales, se aceleró hasta el 5,2% desde el 5,1%, confirmando los temores de los responsables políticos de que el crecimiento de los salarios nominales podría acelerarse peligrosamente.

Los salarios siguen bajando en términos reales dada la rápida inflación, pero el bajo desempleo y la creciente escasez de mano de obra, sobre todo en los servicios, están haciendo subir los salarios nominales.

El BCE lleva mucho tiempo diciendo que un crecimiento de los salarios nominales del 3% sería coherente con su objetivo de inflación, pero la subida de este año podría ser el doble de rápida.

Unos acuerdos salariales inesperadamente generosos en Alemania, la mayor economía del bloque, también aumentan el riesgo de que los costes laborales sigan subiendo con especial rapidez el año que viene, prolongando la inflación.

Los mercados prevén que el tipo de depósito del 3,25% del BCE aumente hasta situarse justo por debajo del 3,75% este verano, pero algunos responsables políticos ya han advertido de que esto podría no ser suficiente.

Tanto las expectativas de inflación de los consumidores como las basadas en los mercados han aumentado en los últimos meses, a pesar de la caída de los costes energéticos, lo que sugiere que la inflación está ahora más arraigada que antes, impulsada principalmente por los salarios, los servicios y la demanda interna.

El BCE se reunirá de nuevo el 15 de junio y ha prometido esencialmente otra subida de tipos entonces.