La libra esterlina cayó el jueves a mínimos de más de seis meses frente al dólar, incluso después de que el Banco de Inglaterra mantuviera los tipos en máximos de 15 años y se comprometiera a volver a subir los costes de los préstamos si no consigue domar la inflación.
El franco suizo, una de las divisas principales con mejor comportamiento de este año frente al dólar, cayó casi un 1% en un momento dado después de que Suiza sorprendiera a los mercados al pausar su ciclo de subidas de tipos.
Mientras tanto, la subida de tipos de un cuarto de punto del jueves en Suecia no dio mucho respiro a la maltrecha divisa escandinava, que ha perdido más de un 6% frente al billete verde en lo que va de año.
En resumen, las perspectivas para las divisas europeas son bajistas, según los analistas y los inversores, citando el fortalecimiento del dólar y el estancamiento del crecimiento económico en las naciones europeas mientras suben los precios del petróleo.
"Nos estamos centrando más en el crecimiento que en lo que hacen los bancos centrales", dijo Kit Juckes, jefe global de estrategia de divisas de Societe Generale.
SONANDO COMO HALCONES
El Banco de Inglaterra ofreció mensajes contradictorios al prometer seguir siendo duro con la inflación, que sigue siendo más del triple de su objetivo del 2%, al tiempo que señalaba que el crecimiento económico se estaba ralentizando.
El Banco Central Europeo subió la semana pasada los tipos hasta un récord del 4% y mejoró su previsión de inflación para 2024, pero el euro cayó y ha perdido casi un 2% frente al dólar este mes.
Juckes, de SocGen, dijo que el euro "se dirigía a echar un vistazo a la paridad", en referencia al marcador de 1 dólar.
El BCE, al igual que la Reserva Federal estadounidense, ha impulsado la idea de que los tipos se mantengan más altos durante más tiempo. Este telón de fondo debería apoyar a una divisa, pero en el caso del euro, los operadores se fijan en el bajo rendimiento económico de la región y apuestan a que el BCE se verá obligado a recortar antes que la Fed.
En general, a los bancos centrales europeos "les gustaría retratar esta idea de (tipos) más altos durante más tiempo", afirmó Ed Hutchings, responsable de tipos de Aviva Investors. Pero los mercados, dijo, estaban "adelantándose a esto".
El Riksbank sueco elevó su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 4%, y afirmó que podría tener que hacer más para reducir la inflación. La divisa, que el banco central calificó de "injustificadamente débil", apenas tuvo respiro y se mantiene cerca de un mínimo histórico frente al euro.
Se prevé que la economía sueca, afectada por las turbulencias del mercado inmobiliario, se contraiga este año.
De hecho, el único banco central cuyos tonos de halcón han calado en los mercados es la Reserva Federal, que el miércoles mantuvo los tipos estables pero señaló una subida más este año.
El índice del dólar, que mide la divisa estadounidense frente a sus homólogas, está cerca de su nivel más alto en más de seis meses.
Según el director de inversiones de Manulife Investment Management, Nathan Thooft, esto se debe a que "los datos sugieren que la economía estadounidense es ahora mismo mucho mejor que la de gran parte de Europa occidental".
Espera que uno de los grandes bancos centrales europeos sea el primero en recortar los tipos.
Los economistas encuestados por Reuters esperan que la economía de la zona euro crezca un 0,6% este año, la del Reino Unido un 0,4% y la de Estados Unidos un 2%.
"A medida que nos volvemos más dependientes de los datos, las divisas oscilan en función de cada dato disponible", afirmó Bjoern Jesch, director global de inversiones de DWS Group.
El tira y afloja en las expectativas del mercado antes de las decisiones sobre tipos, como ha ocurrido en Gran Bretaña y la zona euro este mes, pone de relieve la creciente volatilidad en torno a las reuniones de los bancos centrales.
Nomura espera que la libra esterlina se debilite hasta 1,22 dólares a finales de octubre, desde los 1,23 dólares actuales; los economistas de ING dijeron que la corona sueca seguía siendo "vulnerable".
VOLATILIDAD
Otro motor de la fortaleza del dólar son los precios del petróleo, que cotizan cerca de máximos de 10 meses por encima de los 90 dólares el barril.
"EE.UU. es un productor de petróleo, por lo que tiende a verse muy poco perjudicado por la subida de los precios del crudo, mientras que Europa y Japón se ven más afectados", dijo el jefe global de estrategia de divisas de Barclays, Themos Fiotakis.
Los bancos centrales europeos estaban "en un aprieto", añadió Fiotakis, ya que la subida de los precios del petróleo también amenazaba con hacer subir la inflación.
Esto hizo que las apuestas de recortes de tipos en Europa parecieran vulnerables, dijo Orla Garvey, gestora sénior de carteras de renta fija de Federated Hermes.
"Los datos de crecimiento e inflación serán más volátiles en el futuro y esto en sí mismo creará una mayor volatilidad en el mercado", afirmó.
