Con la publicación del informe mensual sobre el empleo en Estados Unidos a última hora del día, la actividad en el mercado de divisas fue moderada.
"Desde el punto de vista del cable, esta publicación puede prolongar el repunte (las NFP fallan o están en línea con las estimaciones) o limitar las subidas si el informe sale más fuerte de lo esperado", dijo Warren Venketas, analista de IG.
La libra ha ganado un 1,5% frente al dólar esta semana, la mayor subida desde principios de diciembre, y casi un 1,1% frente al euro, lo que supondría su mayor subida semanal en casi cuatro meses.
El principal motor ha sido una redirección del capital inversor fuera del dólar, refugio seguro, ahora que los legisladores de Washington han aprobado un proyecto de ley que suspendería el límite de endeudamiento del gobierno estadounidense.
Aumentando ese flujo ha estado una serie de señales de los funcionarios de la Reserva Federal esta semana de que el banco central podría quedarse quieto cuando se reúna el 13 y 14 de junio para discutir la política monetaria.
Esto ha alimentado una fuerte revalorización de las expectativas de tipos de interés. Los operadores sitúan ahora en un 29% la probabilidad de que la Fed suba los tipos este mes, frente al 70% de hace una semana.
Mientras tanto, como la inflación británica sigue siendo obstinadamente alta, los operadores han reevaluado también las perspectivas de la política monetaria en Gran Bretaña.
Los mercados monetarios muestran que los mercados están valorando que los tipos británicos alcancen un máximo del 5,32% a finales de año, frente al 4,50% actual. Hace un mes, la expectativa era que los tipos británicos rondarían el 4,80% en diciembre.
Del mismo modo, a medida que los rendimientos del Tesoro estadounidense han retrocedido con la aprobación de un proyecto de ley en el Congreso para elevar el límite de endeudamiento del gobierno de EE.UU. y evitar un impago potencialmente catastrófico, los rendimientos del Reino Unido han subido, dando así ventaja a la libra esterlina, al menos en teoría.
La prima de los rendimientos de los gilts británicos a 10 años sobre los de los bonos del Tesoro a 10 años se ha ampliado esta semana hasta alcanzar su mayor nivel desde principios de 2009.
En la práctica, sin embargo, la libra esterlina no ha subido tanto como algunos podrían esperar, dada la prima de 50 puntos básicos que los gilts ejercen sobre los bonos del Tesoro.
Jordan Rochester, estratega de Nomura, dijo en una nota reciente que esto es típico de una divisa de un mercado emergente, una descripción que a menudo se atribuye a la libra esterlina dada su alta volatilidad y sensibilidad a la política interna.
"Una inflación pegajosa en el Reino Unido prolongará la duración del ciclo de subidas de tipos del BoE = menor crecimiento, menos entradas en el Reino Unido", afirmó.
Las expectativas de crecimiento mundial están menguando, los gestores de activos mantienen una pequeña posición larga en libras esterlinas -lo que les da menos incentivos para cargarse de libras- y la correlación de la divisa con los rendimientos de los bonos es más débil que la que, por ejemplo, tiene el dólar con los rendimientos del Tesoro, dijo Rochester.
Todo se debe a la estanflación. El Reino Unido tiene la inflación más alta y el crecimiento más lento del G7. Gran Bretaña ha evitado la recesión, pero la presión de la crisis del coste de la vida sobre los consumidores y los hogares es evidente, dados los recientes datos sobre la actividad empresarial, el empleo y los préstamos.
