El informe de resultados de este prestamista poco conocido provocó una venta masiva de las acciones de los bancos regionales, en una advertencia para los inversores que se habían acostumbrado a la sensibilidad del sector a los elevados tipos de interés de la Reserva Federal casi un año después de la quiebra de dos bancos.
Aunque la confluencia de problemas del NYCB es exclusiva de su balance, los elementos de sus ganancias subrayaron la continua sensibilidad de los prestamistas regionales a los elevados tipos de interés de la Reserva Federal, que siguen exprimiendo las carteras de bienes inmuebles comerciales (CRE) y los márgenes de préstamo, dijeron los inversores.
Esa presión durará más de lo esperado después de que la Reserva Federal mantuviera los tipos estables el miércoles, lo que llevó a los operadores a revalorizar el primer tipo de marzo y hasta mayo, según los datos de futuros.
"Sigue habiendo un problema subyacente de modelo de negocio que está afectando a muchos bancos regionales y comunitarios en un entorno de tipos más altos", dijo Peter Orszag, director ejecutivo del banco de inversión Lazard, en una entrevista con Reuters el jueves.
"Esos problemas habían salido de los niveles de crisis, pero seguían ahí", dijo Orszag, que anteriormente trabajó en la administración Obama como director de la oficina presupuestaria de la Casa Blanca.
Las acciones del NYCB se han desplomado un 45% en dos días, mientras que el índice más amplio KBW de banca regional ha caído más de un 7% esta semana.
La liquidación se produce casi un año después de la quiebra del Silicon Valley Bank en marzo de 2023, cuando los elevados tipos de interés provocaron pérdidas en el papel de sus bonos, lo que desencadenó una corrida de depósitos fatal que acabó con el Signature Bank días después.
El NYCB se hizo con los activos del Signature Bank, empujando su balance por encima de un umbral regulatorio de 100.000 millones de dólares que desencadena estrictas normas de capital y liquidez. Eso llevó al banco a recortar su dividendo para retener efectivo.
Pero el NYCB también registró una pérdida de 185 millones de dólares tras reservar efectivo para cubrir dos préstamos agriados sobre una cooperativa y una oficina.
"Eso hizo que la calle se preocupara más por los impactos negativos para todos los bancos", dijo Macrae Sykes, gestor de cartera de Gabelli Financial Services Opportunities ETF , que posee varios valores bancarios. "Tenemos una continuación de ambos factores, una Fed más dura y las preocupaciones sobre el sector inmobiliario comercial impactando en el sentimiento sobre los bancos".
GOLPE A LA RENTABILIDAD
La liquidación pareció coger por sorpresa a los inversores, que mantenían posiciones alcistas en opciones sobre el fondo cotizado de bancos regionales SPDR S&P antes del miércoles, según mostraron los datos de Trade Alert.
Otros bancos con una elevada exposición al CRE según los datos de S&P Global Market Intelligence también han visto afectadas sus acciones, entre ellos Valley National Bank y East West Bank . Los dos bancos no respondieron inmediatamente a las solicitudes de comentarios fuera del horario laboral.
El consejero delegado del NYCB, Thomas Cangemi, dijo en una llamada con analistas que el préstamo a la cooperativa era un "caso aislado", mientras que el banco afirmó en su comunicado de resultados que tener en cuenta las pérdidas reforzaba su perfil crediticio.
"Creemos que a medida que el mercado siga apreciando las medidas de mejora del valor que ha tomado NYCB, el precio de la acción se recuperará", dijo un portavoz de NYCB en un correo electrónico.
NYCB también informó de un descenso del 16% en los ingresos netos por intereses (NII), la diferencia entre lo que ganan los prestamistas por los préstamos y lo que pagan por los depósitos y un motor fundamental de los beneficios de los bancos regionales. NYCB dijo que espera NII en 2024 entre 2.800 y 2.900 millones de dólares, cuyo punto medio está por debajo de los 2.880 millones de dólares que esperaban los analistas, según muestran los datos de LSEG.
Aunque los tipos altos han permitido a los bancos ganar más con los préstamos, también han tenido que pagar más para retener los depósitos, lo que ha reducido el NII. Los costes de los depósitos remunerados del NYCB aumentaron 29 puntos básicos trimestre tras trimestre, según los analistas de JPMorgan.
El menor NII contribuirá a una "rentabilidad marcadamente inferior" para NYCB, escribieron los analistas de Keefe, Bruyette & Woods.
Muchos otros bancos regionales informaron de una disminución del NII durante los resultados trimestrales, y los analistas prevén que su rentabilidad seguirá viéndose mermada por el aumento de los costes de los depósitos, informó Reuters.
Algunos inversores, sin embargo, señalaron que el mercado CRE es extremadamente diverso, y que no toda la exposición CRE se crea igual. Otros afirmaron que muchos prestamistas regionales tienen balances sólidos y reservas suficientes para capear la subida de los tipos un poco más, y que el sector se beneficiará de que la economía estadounidense evite una recesión.
"Creo que es una oportunidad para comprar en bancos selectos", dijo Tony Roth, director de inversiones de Wilmington Trust Investment Advisors, propiedad del prestamista regional M&T Bank.
"Ciertamente, yo no compraría el índice porque hay algunos bancos regionales que tienen más activos problemáticos que otros dentro del sector comercial, así que creo que hay que ser selectivo". (Redacción de Michelle Price; información de Lananh Nguyen, Sinead Carew, Laura Matthews, Davide Barbuscia, Medha Singh y Nupur Anand; edición de Megan Davies y Sonali Paul)
