Tras haber sido maltratadas durante la mayor parte de 2023, las divisas de los mercados emergentes (ME) han registrado modestas ganancias frente al dólar después de que la Reserva Federal mantuviera estables los tipos de interés la semana pasada y de que los datos sugirieran que la economía estadounidense podría estar por fin ralentizándose.

Es probable que esa tendencia al debilitamiento del dólar se mantenga a corto plazo, ya que la mayoría de los analistas que participaron en la encuesta de Reuters del 3 al 7 de noviembre esperaban que el dólar cotizara a la baja a finales de año.

Sin embargo, dado que se espera que la mayoría de los bancos centrales de los mercados emergentes sigan los pasos de la Reserva Federal y recorten los tipos el año que viene, es poco probable que sus respectivas divisas recuperen las pérdidas de dos dígitos que han acumulado en los dos últimos años.

"Ya hemos visto algunas ganancias bastante fuertes la semana pasada, pero las recientes ganancias no se están extendiendo porque todavía hay incertidumbre sobre la Fed ... y al mismo tiempo los EE.UU. todavía está funcionando mejor que la mayoría de las otras economías", dijo Mitul Kotecha, Jefe de FX & EM Macro Strategy Asia en Barclays.

"Así que es difícil que las divisas de los mercados emergentes recuperen parte de las fuertes pérdidas que hemos visto en los últimos meses. Dicho esto, sí esperamos algunas ganancias, sólo que va a ser un camino un poco más gradual."

Esto excluye el rublo ruso, que ha perdido un 27% este año, y la lira turca, que ha bajado un 52%.

Sólo unas pocas divisas asiáticas, como la rupia india, el baht tailandés y el won surcoreano, recuperarían sus pérdidas a finales de 2024. A corto plazo, se prevé que la rupia cotice en un estrecho margen.

Aunque las divisas de los mercados emergentes subieron a principios de 2023 y los inversores rebosaron positivismo tras la reapertura de China después de la crisis, los resultados económicos de la segunda mayor economía del mundo han sido en su mayoría decepcionantes.

De hecho, se preveía que el yuan chino, fuertemente controlado, sólo recuperaría algo más de la mitad de sus pérdidas de 2023. Este año ha caído más de un 5%.

El rand sudafricano ganará menos de un 1%, mientras que la lira turca caerá alrededor de un 16% en un año.

Las divisas más destacadas de América Latina, el real brasileño y el peso mexicano, han ganado alrededor de un 8% y un 11% respectivamente desde que empezó el año, aunque algunos de sus bancos centrales ya han empezado a recortar los tipos.

Se prevé que el peso pierda alrededor de un 4,5%, mientras que el real perderá algo más de un 2% en 12 meses.

"Una política monetaria más relajada de la Reserva Federal también debería restar algo de presión a determinadas divisas de mercados emergentes en la segunda mitad del próximo año", señaló Nick Bennenbroek, economista internacional de Wells Fargo.

(Para consultar otros artículos de la encuesta de Reuters sobre divisas de noviembre:)