La empresa de corretaje en línea Public, la plataforma de gestión de patrimonios Wealthfront y la empresa de software fintech Apex Fintech Solutions se encuentran entre las firmas que lanzan nuevos productos con el objetivo de facilitar y hacer más asequible a los inversores particulares la exposición a productos de renta fija como los bonos del Tesoro y los bonos corporativos.
Los participantes en el mercado afirman que hay pocas garantías de que los bonos -considerados durante mucho tiempo como una parte más estable del universo financiero- generen el mismo nivel de entusiasmo entre los inversores que las acciones, cuyas salvajes oscilaciones en los últimos años acuñaron una generación de operadores en línea.
No obstante, la novedad es otro ejemplo de cómo los tipos de interés de la Reserva Federal, en máximos de dos décadas, están cambiando el panorama de la inversión y despertando un mayor interés minorista por los productos de renta fija, que históricamente han sido más engorrosos y caros de negociar para los inversores aficionados.
Incluso mientras la Fed contempla recortes de tipos este año, las fintechs creen que tienen la oportunidad de transformar la inversión minorista en bonos con características que la industria utilizó para popularizar la negociación de acciones, como productos de bajo coste, herramientas de educación financiera, aplicaciones fáciles de usar y acciones fraccionadas. Public y Apex también están ofreciendo productos de bonos fraccionados, similares a las acciones fraccionadas que ofrecen muchos corredores de bolsa en línea.
"Cuando intentas hacer algo en el mundo de los bonos o de la renta fija... parece y parece que tiene 25 años. Simplemente, como sector, no hemos invertido en ello, y creo que estamos empezando a ver cómo el mundo fintech se pone al día", afirma Stephen Sikes, director de operaciones de Public.
El corredor-agente con sede en Nueva York anunció en diciembre que empezaría a ofrecer a sus clientes la posibilidad de invertir en 100.000 millones de dólares en bonos del Tesoro y corporativos. Tiene previsto añadir bonos municipales este año y, con el tiempo, rebajar ese mínimo a 10 dólares. Sikes dijo que la cuenta del Tesoro de Public fue su producto más exitoso en 2023, medido por los flujos de inversores.
Aunque los inversores minoristas llevan mucho tiempo pudiendo comprar bonos del Tesoro directamente al Departamento del Tesoro o a un corredor minorista, el proceso es engorroso y a menudo requiere una inversión mínima de entre 1.000 y 10.000 dólares.
Aunque los ETF centrados en los bonos están fácilmente disponibles, los expertos señalan que algunos inversores podrían preferir comprar bonos individuales con el fin de bloquear los rendimientos y obtener eficiencias fiscales.
Apex, que proporciona software a empresas de tecnología financiera, también está lanzando un nuevo producto que permite a los inversores minoristas comprar partes de bonos corporativos y del Tesoro. La plataforma de negociación Webull se encuentra entre los clientes que están explorando el uso de la nueva función, dijo Apex.
"¿Creo que va a tomar el relevo de la renta variable en cuanto a la velocidad de interacción de la gente? No, no lo creo. Pero sí creo que es el siguiente paso natural", dijo Bill Capuzzi, director general de Apex.
'EL CATALIZADOR
El rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 5% en octubre por primera vez desde julio de 2007, haciendo que los bonos sean más competitivos frente a las acciones.
Los rendimientos han retrocedido desde entonces, ya que los inversores apuestan a que la Fed recortará los tipos en 2024, pero siguen siendo elevados en términos históricos. Por ejemplo, un bono del Tesoro a seis meses rinde ahora en torno al 5,25%, una retribución muy superior a la que ofrecieron los valores respaldados por el Estado durante gran parte de la última década y media.
"Este es probablemente el catalizador que el mercado necesitaba para mejorar por fin" los productos de renta fija, afirmó Kevin McPartland, jefe de investigación de estructura y tecnología de mercado de Coalition Greenwich.
Los particulares que compran letras del Tesoro a través del sitio TreasuryDirect del Departamento del Tesoro adquirieron 319.750 millones de dólares de los pagarés subastados por el gobierno estadounidense entre el 1 de junio y el 30 de noviembre de 2023, frente a los 144.960 millones del mismo periodo de 2022, según muestran los datos del Tesoro.
"Estamos muy entusiasmados con la renta fija", dijo el consejero delegado de Wealthfront, David Fortunato. "Hay que superar un gran obstáculo para poder invertir en bonos de la forma recomendada utilizando las herramientas que existen hoy en día".
Wealthfront introdujo el año pasado carteras automatizadas que personalizan una combinación de ETF de bonos según la situación fiscal individual de un cliente.
Por supuesto, muchos han considerado históricamente que los bonos son menos interesantes que las acciones, aunque los objetivos de los inversores en renta variable y renta fija pueden diferir. La rentabilidad total del S&P 500 desde el año 2000 ronda el 412%. En cambio, la rentabilidad total del índice Morningstar US Core Bond TR USD, que sigue los valores denominados en dólares estadounidenses con vencimientos superiores a un año, ha sido de alrededor del 160% en ese periodo.
"Aunque los bonos son más interesantes ahora que en 2021, siguen sin moverse como las acciones", afirma McPartland, de Coalition Greenwich.
El amor de los inversores minoristas por la renta fija también puede ponerse a prueba si los tipos de interés caen y los rendimientos se vuelven menos atractivos, dijo Robert Siegel, inversor de riesgo y profesor de la Escuela de Negocios de Stanford.
La Fed ha previsto tres recortes de tipos para 2024, mientras que los inversores están valorando sustancialmente más.
"A medida que las plataformas (fintech) se generalicen, tendrán que ajustarse a los distintos ciclos económicos para ofrecer las soluciones de productos que querrán los clientes", añadió Siegel. (Reportaje de Hannah Lang en Washington; Edición de Michelle Price, Ira Iosebashvili y Matthew Lewis)
