21 mar (Reuters) - Los inversores se mostraban el jueves más a favor de la relajación monetaria del Banco Central Europeo, mientras que los rendimientos de los bonos caían después de que la Reserva Federal indicara 75 puntos básicos de relajación monetaria en 2024 y de que el Banco Nacional Suizo recortara los tipos.
Los mercados monetarios valoraban en un 90% la posibilidad de un recorte de tipos del BCE para junio, frente a menos del 80% a última hora del miércoles. Descontaban más de 90 puntos básicos para 2024, frente a los 85 de la víspera.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó el miércoles que las recientes lecturas de inflación elevada no habían cambiado la "historia" subyacente.
"En general, el impacto de la Fed y el BNS en la eurozona es limitado", dijo Joost van Leenders, estratega senior de inversiones de Van Lanschot Kempen.
El rendimiento de la deuda pública alemana a 10 años, la referencia de la eurozona, bajaba 4 puntos básicos, hasta el 2,39%.
"Las expectativas de la Fed sobre el crecimiento económico en Estados Unidos cuestionan la posibilidad de tres recortes de tipos en 2024", añadió. "Sin embargo, espero que el BCE pueda relajar su política monetaria incluso si el banco central estadounidense mantiene (los tipos) en junio".
Los operadores de futuros sobre fondos de la Fed están valorando ahora en un 66% la probabilidad de que la Fed comience a recortar los tipos en junio, frente al 59% del martes, según la herramienta FedWatch de CME Group.
"El riesgo para nuestra previsión de que la Reserva Federal empiece a bajar los tipos en junio y acumule 125 puntos básicos se inclina claramente hacia un inicio más tardío y menos recortes", dijo Xiao Cui, economista jefe de Pictet Wealth Management.
"Si la inflación no logra moderarse en marzo, eso reduciría significativamente las probabilidades de una relajación de la política monetaria a corto plazo".
El BNS es el primer gran banco central que revierte el endurecimiento de su política monetaria introducido para combatir la inflación, mientras que los analistas esperaban una primera medida en junio.
El rendimiento suizo a 2 años, más sensible a las expectativas sobre los tipos de interés, retrocedía 12,5 puntos básicos, hasta el 0,99%, y se encaminaba a su mayor caída diaria desde diciembre.
"Esto debería permitir recortes adicionales de los tipos a finales de 2024", dijo Aaron Hurd, gestor de carteras de State Street Global Advisors, tras mencionar la desinflación mundial y la tendencia a la baja de la inflación de los servicios suizos.
Los mercados monetarios valoran en 75 puntos básicos acumulados los recortes de tipos del BNS hasta septiembre de 2024.
La rentabilidad italiana a 10 años cedía 6 puntos básicos, hasta el 3,65%.
La diferencia entre las rentabilidades a 10 años de Italia y Alemania --un indicador de la prima de riesgo que los inversores exigen por mantener activos de los países más endeudados de la eurozona-- se situaba en 124,5, tras alcanzar 115,4 la semana pasada, su nivel más bajo en más de dos años.
Los inversores seguían de cerca el estrechamiento de los diferenciales en los mercados de renta fija, mientras hacían la vista gorda ante el aumento del déficit presupuestario italiano y consideraban que una economía resistente controlaría la crítica ratio deuda/PIB del país.
Los mercados esperan ahora el resultado de la reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra a las 1200 GMT.
(Reporte de Stefano Rebaudo; editado en español por Benjamín Mejías Valencia)
