Un vistazo a la jornada que nos espera en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan

Puede que la actualización de la inflación de los precios al consumo del martes no tenga que asombrar a la galería para mantener vivo el brillo de la desinflación en EE.UU. y persuadir a la Reserva Federal de que su trabajo está hecho.

Con los responsables políticos de la Fed comenzando su reunión de dos días el martes, la publicación del IPC de noviembre cae directamente sobre la mesa que tienen delante.

A primera vista, puede que no haya un gran estruendo.

Se prevé que la inflación general anual haya retrocedido hasta el 3,1%, su nivel más bajo desde junio, y que la tasa "subyacente", que excluye los alimentos y la energía, siga estancada en el 4,0%.

Pero los economistas afirman que esta aparente inmovilidad puede enmascarar el impulso desinflacionista subyacente. Deutsche Bank señala que si el IPC subyacente registra un aumento del 0,3% en el mes y del 4,0% en el año, la tasa anualizada semestral se situaría en el 2,8%, la primera lectura por debajo del 3% desde marzo de 2021.

Es más, las expectativas de inflación están menguando, las distorsiones de la oferta disminuyen, los precios del petróleo siguen cayendo en términos interanuales, las ventas de coches usados que fueron un irritante post-pandémico están cayendo en picado y China está luchando contra una deflación persistente.

Después de que la encuesta de hogares de diciembre de la Universidad de Michigan mostrara un impresionante retroceso de las expectativas de inflación la semana pasada, la medida equivalente de la Fed de Nueva York dio la campanada el lunes, mostrando que las perspectivas de inflación a un año de los consumidores estadounidenses se suavizaban hasta el 3,4%, su nivel más bajo en más de dos años.

No es de extrañar, por tanto, que los bonos del Tesoro estadounidense estén subiendo de cara a la gran publicación del martes, a pesar de la complicada subasta de bonos a 10 años del lunes.

Los rendimientos a diez años han bajado 4 puntos básicos desde el cierre del lunes para cotizar en torno al 4,18% en las operaciones europeas.

El bono largo también se recuperó en el informe clave del martes, con los rendimientos cayendo 5 puntos básicos antes de una subasta de 21.000 millones de dólares de papel a 30 años más tarde en el día - a pesar de que la subasta más reciente a 30 años tuvo problemas graves.

Sin embargo, la medida de la Fed de Nueva York de la llamada "prima por plazo" exigida por mantener bonos a largo plazo ha retrocedido durante la última semana hasta su nivel más negativo desde septiembre.

El panorama de desinflación y "tipos máximos" y los datos que muestran que el empleo en EE.UU. sigue gozando de buena salud impulsaron el lunes al S&P500 a nuevos máximos de cierre para el año, superando las ganancias del 20% en lo que va de año por primera vez en 2023. Los futuros de las acciones mantuvieron esas ganancias antes de la campana del martes.

Las bolsas asiáticas y europeas también se mostraron más firmes, y el índice MSCI de todos los países alcanzó máximos de cuatro meses.

El dólar bajó ligeramente.

Atizando el panorama más positivo de los precios en el extranjero, el crecimiento de los salarios británicos se ralentizó al máximo en casi dos años, una buena noticia para el Banco de Inglaterra antes de su reunión de política monetaria del jueves.

Aunque las pérdidas anuales del precio del petróleo se acentuaron en medio de la creciente preocupación por el exceso de oferta y la ralentización de la demanda, los precios al contado se mantuvieron al alza después de que las noticias de un ataque de los Houthis, alineados con Irán, a un buque quimiquero agitaran las tensiones en Oriente Próximo.

Mientras tanto, los mercados chinos también se mostraron más firmes, ya que los líderes del país iniciaron el lunes una reunión a puerta cerrada para discutir los objetivos económicos y trazar planes de estímulo para 2024.

Se trata de la Conferencia Central de Trabajo Económico anual, en la que se espera que el presidente Xi Jinping y otros altos cargos tracen el rumbo de la segunda economía mundial para el próximo año. Es probable que finalice el martes.

El índice inmobiliario CSI 300 subió un 4,2% mientras los inversores esperan un nuevo apoyo político. Es probable que la empresa china Country Garden Holdings evite su primer impago de bonos en yuanes después de que la mayoría de los tenedores de una nota local acordaran no exigir el reembolso esta semana, según informó Bloomberg News.

Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el martes: * Índice de precios al consumo de noviembre en EE.UU., recorte del IPC de la Fed de Cleveland, encuesta de la pequeña empresa NFIB de noviembre, declaración del presupuesto federal. * El Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal inicia una reunión de 2 días * El Tesoro de EE.UU. subasta 21.000 millones de dólares en bonos a 30 años * Beneficios empresariales en EE.UU.: Johnson Controls, Frequency Electronics, EMCORE, Champions Oncology, MamaMancini's