La actividad cobró impulso en el segundo trimestre, con ocho empresas que vendieron nuevas acciones entre abril y junio, después de que en el primer trimestre sólo hubiera una oferta de acciones en la principal bolsa de Brasil.
Empresas brasileñas como la firma de alquiler de coches Localiza , la constructora de viviendas MRV y la procesadora avícola BRF , consiguieron recaudar unos 22.300 millones de reales (4.600 millones de dólares) en 13 ofertas de acciones en lo que va de año.
Sólo en julio se registraron cuatro ofertas más.
Sin embargo, durante la primera mitad del año, la mayor economía de América Latina no tuvo ninguna OPI, al igual que el año pasado.
Roderick Greenlees, director global de banca de inversión de Itaú BBA, espera que 2023 termine con 25 a 35 de las llamadas ventas de acciones de seguimiento y posibles OPI en Brasil, por un total de entre 40.000 y 50.000 millones de reales.
"Las empresas que tienen proyectos o quieren apalancamiento no van a esperar", dijo Greenlees, añadiendo que muchas señales apuntan a más ofertas. "No tenemos ninguna razón para predecir que esta ventana se cerrará".
Entre los factores que contribuyen a ello se encuentran la mejora de los indicadores económicos en los últimos meses, especialmente la relajación de la inflación, y los avances en la legislación económica clave, como las nuevas normas fiscales y la reforma del impuesto sobre el consumo.
La perspectiva de que el banco central de Brasil comience a recortar los tipos de interés en agosto anima aún más las perspectivas.
La sólida recuperación del mercado bursátil también debería ayudar, según los analistas. El índice de referencia Ibovespa ha repuntado cerca de un 22% desde su mínimo de marzo.
Entre las 13 empresas que han celebrado ventas de acciones este año, 10 cotizan por encima del precio de su oferta. Nueve han superado al índice Ibovespa.
Si las ofertas subsiguientes mantienen el impulso, es posible que se produzca un repunte de las OPV en el cuarto trimestre, según Greenlees, que pronostica que es poco probable que las posibles operaciones se valoren en menos de 1.500 millones de reales en un mercado más selectivo.
"No será como el boom que tuvimos ... Serán operaciones que tengan liquidez", dijo, refiriéndose a la bonanza de las OPV de Brasil en 2021, cuando 46 empresas salieron a bolsa.
"Una lección que el mercado ha aprendido es que las operaciones más pequeñas generan menos liquidez, lo que es malo en un momento de caída del mercado porque no se puede salir de esa posición muy fácilmente", dijo Greenlees.
Pedro Leite Costa, responsable de mercados de capitales del Santander Brasil, estima que la ventana de OPV dependerá en gran medida del comportamiento de la bolsa brasileña y de las próximas reuniones del banco central para fijar los tipos.
"Si la bolsa reacciona bien, creo que podríamos ver algunas OPV", dijo. "Creo que un puñado es bastante posible".
(1 $ = 4,8020 reales) (Reportaje de Paula Arend Laier; Redacción de Peter Frontini; Edición de David Alire Garcia; Edición de Sonali Paul)
