Gran Bretaña representó sólo el 5% de las OPV a nivel mundial entre 2015 y 2020, y el número de salidas a bolsa se redujo en torno a un 40% desde el máximo alcanzado en 2008. El Gobierno no consiguió persuadir al diseñador de chips británico Arm para que cotizara en Londres en lugar de Nueva York.
Como se esperaba, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) dijo que propone fusionar la cotización "premium" en la Bolsa de Londres -que tiene normas más estrictas- con la cotización estándar, menos onerosa, para cumplir un conjunto de criterios bajo la bandera de una cotización de empresa "comercial".
Refleja en gran medida un documento de debate del año pasado que suscitó cierta inquietud por el regreso a una regulación poco estricta.
"Estamos trabajando para reforzar el atractivo de los mercados de capitales británicos y apoyar la competitividad y el crecimiento del Reino Unido", declaró en un comunicado Sarah Pritchard, directora ejecutiva de mercados e internacional de la FCA.
Es importante que otros consideren lo que pueden hacer a su vez para asegurarse de que el Reino Unido sigue siendo un lugar atractivo para que las empresas obtengan capital, dado que las normas de cotización no son la razón principal para elegir un lugar, dijo la FCA.
Ha propuesto basarse más en las declaraciones de las empresas, en lugar de en normas específicas, transfiriendo así una mayor parte del riesgo de una OPI a los inversores.
Las empresas revelarían cualquier transacción corporativa significativa propuesta, en lugar de la actual votación obligatoria de los accionistas, que puede llevar mucho tiempo en una oferta competitiva de rápida evolución.
Sin embargo, se mantendría la aprobación de los accionistas para una adquisición inversa o una exclusión de cotización, y sería necesario que existieran acuerdos de relación por escrito con los accionistas mayoritarios.
MÁS FRACASOS POSIBLES
Gran Bretaña está dispuesta a sacudir la cotización en bolsa y otras normas financieras para impulsar el crecimiento en un momento en el que se necesita dinero privado para ayudar al país a invertir para cumplir los objetivos de cero emisiones netas.
"El Reino Unido es el principal centro de inversión de Europa, pero es un mundo competitivo y no somos en absoluto complacientes", declaró la ministra británica de Servicios Financieros, Bim Afolami.
La UE ya está aprobando una ley para ayudar a atraer más salidas a bolsa en los mercados bursátiles del bloque.
La FCA ha advertido de que la flexibilización de las normas debe ir acompañada de un cambio en la comprensión y la actitud de los inversores hacia el riesgo.
"Las propuestas podrían conllevar una mayor posibilidad de fracasos, pero los cambios expuestos reflejarían mejor el apetito por el riesgo que la economía necesita para lograr el crecimiento", afirmó la FCA.
UK Finance, un organismo del sector bancario, afirmó que las propuestas logran el equilibrio adecuado entre la gestión del riesgo y el fomento del crecimiento, lo que ayudará significativamente a atraer más listados.
Las 400 páginas de propuestas detalladas se someterán a consulta pública hasta marzo, y las normas definitivas entrarán en vigor en el segundo semestre de 2024.
La FCA también ha confirmado nuevas normas para una "cinta consolidada" del mercado de bonos o alimentación en tiempo real de los precios de las transacciones para ayudar a los inversores a detectar las mejores ofertas.
"Las propuestas ayudarán a los inversores a exigir responsabilidades a sus intermediarios, lo que mejorará la competencia por sus servicios y permitirá a los participantes en el mercado gestionar el riesgo y mantener la estabilidad del mercado", dijo la FCA, añadiendo que esbozaría sus próximos pasos para una cinta de precios de acciones el próximo año.
La UE ha aprobado una ley para regular las cintas de acciones, bonos y derivados. (Reportaje de Huw Jones; Edición de Hugh Lawson)
