Las bolsas asiáticas deberían abrir el lunes animadas por la subida del viernes de las tecnológicas en Wall Street, mientras que los inversores se esforzarán por dar sentido al último giro en la extraordinaria caída helter-skelter del yen japonés frente al dólar y otras divisas.
El yen cayó el viernes a un nuevo mínimo de 34 años de 157,79 por dólar después de que el Banco de Japón mantuviera los tipos de interés, tal y como se esperaba, pero no diera ninguna señal significativa de preocupación por el tipo de cambio.
Como el Ministerio de Finanzas seguía optando por no autorizar la intervención compradora de yenes por parte del Banco de Japón, los operadores entraron de lleno en el mercado. Niveles que hasta hace poco eran impensables, como 160 por dólar o incluso 170, ya no son tan fantasiosos.
La mayoría de los observadores habrían esperado probablemente que Tokio actuara ya. La última vez que intervino fue en septiembre y octubre de 2022, cuando el dólar rondaba los 146 y 152 yenes, respectivamente.
Pero no lo ha hecho, y hay buenas razones para ello: el contraste de los datos de inflación de EE.UU. y Japón, el bostezo de los diferenciales de rendimiento entre EE.UU. y Japón, y los beneficios de la debilidad del yen para los mercados de activos de Japón, los beneficios empresariales, el turismo y la competitividad en general.
Por otro lado, los especuladores se están relamiendo. Los últimos datos del mercado de futuros estadounidense del viernes mostraron que los fondos de cobertura están sentados sobre su mayor posición corta en yenes de los últimos 17 años y la segunda mayor de la historia.
Estas cifras de la CFTC corresponden a la semana transcurrida hasta el pasado martes, y el yen ha caído otro 2% desde entonces.
Los funcionarios japoneses han expresado su inquietud por la debilidad del yen, pero cuanto más tiempo pase sin que esa palabrería se vea respaldada por la acción, más hueca sonará. ¿Tendrán los operadores 160,00 dólares/yen en su punto de mira esta semana? Podría pensarse que sí.
Otros países de Asia se sienten cada vez más incómodos con la evolución de los tipos de cambio: Indonesia ha subido los tipos para contrarrestar la debilidad de la rupia, Vietnam y la India han intervenido directamente en el mercado de divisas comprando sus monedas, y Corea del Sur ha indicado que seguirá su ejemplo.
De cara a la próxima semana, la decisión política de la Reserva Federal estadounidense del miércoles puede tentar a los mercados de divisas y a otros mercados a ir a lo seguro durante los próximos días.
Las acciones parecen haberse sacudido los bamboleos después de que los repuntes posteriores a los resultados de las acciones de Alphabet y Tesla, en particular, impulsaran una recuperación más amplia en Wall Street. El S&P 500 ha recuperado la mitad de sus pérdidas de principios de mes, y el Nasdaq y el MSCI Asia ex-Japan aún más.
Los datos más destacados del calendario económico asiático de esta semana incluyen los PMI chinos, las actas de la reunión del Banco de Corea, la inflación de Corea del Sur e Indonesia y el PIB de Hong Kong.
Por su parte, las cifras publicadas el sábado en Pekín mostraron que los beneficios industriales en China cayeron un 3,5% en marzo, ralentizando la subida acumulada en el trimestre hasta el 4,3% desde el 10,2% de los dos primeros meses del año.
También en China, el consejero delegado de Tesla, Elon Musk, llegó el domingo en visita no anunciada a Pekín, donde se reunió con el primer ministro Li Qiang.
Estos son los acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el lunes:
- Comercio de Tailandia (marzo)
- Desempleo en Singapur (1er trimestre)
- Expectativas empresariales de Singapur (1er trimestre)
