RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

Publicación de los resultados de las pruebas de resistencia de los bancos de la UE (Unión Europea), encuestas empresariales y de consumo; PIB (producto interior bruto), IPC (índice de precios al consumidor), IPP (índice de precios del productor), gasto de los consumidores, viviendas iniciadas en Francia; PIB, IPC de Alemania, Renania del Norte-Westfalia, Baviera, Brandemburgo, Hesse, Baden-Wuerttemberg, Sajonia; IPP de Italia; información comercial actualizada de AstraZeneca, Standard Chartered, Sanofi, Sberbank, Caixabank, BASF, Vanquis Banking Group, Atos, BBVA, International Consolidated Airlines Group, Capgemini, Bollore, Air France-KLM, Vinci, Engie, HermÃ. .s International, Bouygues, Leonardo Finmeccanica, Eni, Intesa Sanpaolo, Clariant, OMV, Rightmove, NatWest Group, Intertek Group, Koninklijke Vopak, Signify.

Apertura:

Las acciones europeas podrían bajar este viernes, a medida que se conozcan los resultados empresariales. En Asia, los índices bursátiles han caído en su mayoría; el dólar se ha fortalecido; los rendimientos del Tesoro también han avanzado; mientras que el petróleo ha bajado y los futuros del oro han subido.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

Por qué la renta variable y la renta fija estadounidenses se tambalean ante la posibilidad de que el BOJ modifique su política monetaria

Los temores sobre un posible ajuste de la política monetaria del Banco de Japón (BOJ) echaron un vaso de agua fría sobre el alargado rally de las bolsas estadounidenses el jueves, y el índice Dow Jones rompió su racha de ganancias más larga desde 1987 después de que la rentabilidad del Tesoro a 10 años volviera a superar el nivel del 4%.

El yen japonés también se fortaleció después de que un informe de prensa señalara que los responsables políticos discutirían este viernes un posible ajuste de la llamada política de control de la curva de rendimientos del BOJ, que relajaría el límite de los rendimientos de los bonos del Estado a largo plazo.

La histórica racha ganadora del Dow llega a 13 sesiones. Esto es lo que podría significar para las acciones y la economía de EEUU

El jueves, el índice Dow Jones no pudo ampliar su racha de ganancias veraniegas a una decimocuarta sesión, lo que habría sido la racha más larga de ganancias consecutivas del índice desde el 14 de junio de 1897.

De esta forma, el índice de referencia concluyó su racha ganadora del miércoles con 13 sesiones consecutivas en verde. Se trata de la racha más larga desde enero de 1987.

BNP Paribas resolverá las investigaciones de la SEC y la CFTC por el uso de aplicaciones de mensajería prohibidas

BNP Paribas ha comunicado que la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros sobre Materias Primas (CFTC) le están investigando por el uso que sus empleados hacían de aplicaciones de mensajería que infringían las normas de mantenimiento de registros.

El banco francés y su división de gestoría han llegado a propuestas de resolución con los respectivos reguladores para resolver las investigaciones, afirma BNP Paribas en su informe de ganancias del segundo trimestre que se hizo público el jueves. Las resoluciones propuestas están sujetas a la aprobación de la CFTC y la SEC, señala el banco.

RENTA VARIABLE:

Los futuros bursátiles apuntan a pérdidas en la apertura de este viernes en Europa, mientras los inversores digieren la subida de tipos de un cuarto de punto por parte del Banco Central Europeo (BCE) y su tono marginalmente pesimista junto con la continuación de los beneficios empresariales.

El BOJ ha mantenido sin cambios sus objetivos de tipos de interés este viernes, pero ha indicado que aplicará sus políticas de tipos de interés con mayor flexibilidad.

A pesar de las considerables especulaciones sobre un cambio de política antes de la reunión de este viernes, el banco central japonés ha decidido mantener el tope de la rentabilidad de la deuda pública japonesa a 10 años en el 0,5%. También ha mantenido sin cambios los tipos de interés a corto plazo -0,1%.

Sin embargo, el BOJ ha declarado que aplicará el tope con mayor flexibilidad y que considerará el límite superior como un punto de referencia, no como un límite rígido.

Mientras tanto, los inversores apuestan por que la campaña de la Reserva Federal (Fed) para subir los tipos continúe si la inflación se mantiene firme.

"Nuestra opinión es que los tipos de la Fed han tocado techo", afirma Seema Shah, estratega jefe mundial de Principal Asset Management. Sin embargo, con el aumento de los precios de las materias primas y una baja tasa de desempleo, Shah señala que, "no podemos descartar por completo la posibilidad de un resurgimiento de la inflación acechando a la vuelta de la esquina."

"Si subimos los tipos, el morro sigue subido en el proverbial avión", indica Ken Mahoney, consejero delegado de Mahoney Asset Management.

"El coste de oportunidad de quedarse al margen y quejarse de una recesión que no se ha producido es significativo".

Los datos publicados el jueves mostraron que el PIB estadounidense creció un 2,4% en el segundo trimestre (2T). Un crecimiento superior al previsto por los economistas y superior al 2% del 1T.

Mientras tanto, la temporada de resultados "ha supuesto una mayor confirmación de la hipótesis del aterrizaje suave", o la creencia de que la economía evitará una desaceleración brusca, afirma Nick Anderson, gestor de carteras de Thornburg Investment Management.

DIVISAS:

El dólar ha ganado terreno en Asia frente al yen en unas operaciones volátiles tras la decisión del BOJ de mantener sin cambios sus objetivos en materia de tipos de interés.

Mientras tanto, el euro parece vulnerable después de que el BCE declarase que las nuevas decisiones sobre tipos dependerían de los datos, lo que indica que el fin de las subidas de tipos podría estar cerca, señala Ebury.

"La posibilidad de un final inminente de las subidas en la eurozona presenta un claro riesgo a la baja para el euro", afirma Ebury.

"En nuestra opinión, el Consejo de Gobierno mantiene abiertas sus opciones para volver a subir los tipos, aunque también parece estar sentando las bases para el fin del endurecimiento en las próximas reuniones".

Los datos del PIB estadounidense del 2T, mejores de lo esperado, también han pesado sobre el euro.

"No creo que el EUR/USD tenga realmente nada que hacer por encima de 1,1100 o 1,1200, pero eso no significa que no vaya a volver a subir durante un tiempo", señala el jefe global de divisas de Jefferies, W. Brad Bechtel.

RENTA FIJA:

Los rendimientos de los bonos del Tesoro han subido después de que el BOJ mantuviera sin cambios sus objetivos de tipos de interés este viernes, pero afirmara que aplicará sus políticas de tipos de interés con mayor flexibilidad.

El banco central japonés ha decidido mantener en el 0,5% el límite máximo del rendimiento de la deuda pública japonesa a 10 años. También ha mantenido sin cambios los tipos de interés a corto plazo -0,1%.

Sin embargo, el BOJ ha señalado que aplicará el tope con mayor flexibilidad y que considerará el límite superior como un punto de referencia, no como un límite rígido.

Nikkei, sin citar fuentes, informó el jueves de que los funcionarios del BOJ discutirían un posible cambio para permitir que el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años cotice por encima de su tope del 0,5% "hasta cierto punto".

El BOJ comenzó a implementar el control de la curva de rendimiento, o YCC, en 2016, una política que tiene como objetivo mantener bajos los rendimientos de los bonos del gobierno al tiempo que garantiza una curva de rendimiento ascendente. Bajo YCC, el BOJ compra cualquier cantidad de JGB que sea necesaria para garantizar que el rendimiento a 10 años se mantenga por debajo del 0,5%.

Preocupaba que los inversores japoneses, que tienen grandes tenencias de renta fija estadounidense, incluidos bonos del Tesoro y otros valores, liquidaran esas posiciones en EE.UU. para reinvertir los beneficios en su país.

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Según Neuberger Berman, el tono más suave del BCE sobre las subidas de tipos debería apoyar a los bonos a más corto plazo.

El banco central subió sus tipos de depósito en 25 puntos básicos (pbs), según las expectativas, pero dio a entender que ahora podría desistir de nuevas subidas.

El banco "se une al bando de los que anticipan una tendencia a la baja de la tasa de inflación porque su ciclo de subidas de tipos alcanzó su objetivo de amortiguar la demanda", indica Neuberger Berman, señalando que esto debería apoyar un rendimiento superior de los bonos a corto y medio plazo.

ENERGÍA:

Los futuros del petróleo han bajado en Asia, en un posible retroceso técnico tras la subida del jueves, ya que el crecimiento del PIB de EE.UU., mayor de lo esperado, señaló un aterrizaje suave de la economía tras el agresivo ciclo de subidas de tipos de la Fed.

"La mejora de las perspectivas económicas impulsó el sentimiento en el mercado del petróleo, y tanto el WTI (West Texas Intermediate) como el Brent ganaron más de un 1%", afirman los analistas de ANZ.

A pesar de las pérdidas matinales, los analistas siguen siendo optimistas sobre el crecimiento de los precios, ya que los inversores esperan una mayor restricción de la oferta.

UBS prevé un déficit de mercado de unos dos millones de barriles diarios en julio y agosto.

"Esperamos que los precios del petróleo tiendan aún más al alza una vez que estos déficits se hagan visibles en los inventarios de petróleo 'onshore'", señala UBS.

"El tamaño del déficit del mercado en septiembre dependerá, entre otros factores, de si el recorte extra de producción saudí de 1mbpd se extiende a septiembre".

Los "crack spreads", o diferencias de precio entre el petróleo y sus derivados, están subiendo junto con los precios del crudo, según StoneX.

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July 28, 2023 01:51 ET (05:51 GMT)