La responsable política del Banco de Inglaterra, Swati Dhingra, afirmó que existen "señales prometedoras" de un nuevo descenso de la inflación británica, basadas en gran medida en una fuerte caída de la tasa de aumento de los precios que los fabricantes cobran a los minoristas.
Dhingra es uno de los dos miembros del Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco de Inglaterra, compuesto por nueve miembros, que han votado sistemáticamente en contra de las subidas de los tipos de interés del banco central desde diciembre.
En un discurso ante la Royal Economic Society británica, Dhingra destacó una fuerte caída de la tasa anual de inflación de los precios a la producción, que fue del 2,9% en mayo, su nivel más bajo en más de dos años y por debajo de un máximo del 19,6% en julio de 2022.
La inflación de los precios al consumo (IPC), que es el objetivo del BoE, alcanzó un máximo del 11,1% en octubre de 2022 y su descenso ha sido más lento de lo que esperaba el banco central, manteniéndose en el 8,7% en mayo.
El BoE pronosticó el mes pasado que el IPC caería a poco más del 5% a finales de año.
"Hay algunas señales prometedoras de que la inflación del IPC debería remitir, y eso procede sobre todo de... uno de los mejores indicadores adelantados... de la evolución a largo plazo de los precios en este país, la inflación de los precios de producción", dijo Dhingra.
Otros responsables políticos del BoE se han centrado más en los salarios y en la inflación subyacente, una medida que excluye los precios de los alimentos, la energía, el alcohol y el tabaco y que subió el mes pasado a un máximo de 31 años.
La semana pasada, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra votó 7-2 a favor de un
subida sorpresa de medio punto porcentual
en los tipos hasta el 5%, ya que la mayoría de los miembros dijo que la inflación había sido inesperadamente persistente.
Dhingra dijo que consideraba la inflación subyacente menos útil para las tendencias futuras de la inflación que los precios de producción, ya que seguía afectada por factores como las subidas de los costes de electricidad de las empresas, sólo que con más retraso.
La inflación salarial era sobre todo una respuesta retardada al elevado IPC, dijo Dhingra, y se ralentizaría cuando el IPC empezara a bajar. Esto ya era visible en sectores como el comercio minorista y la hostelería, donde los costes laborales tienen un gran impacto en los precios que pagan los consumidores.
Un factor que podría romper el vínculo entre la bajada de los precios de producción y la caída de la inflación sería que las empresas no repercutieran los precios más bajos, pero Dhingra dijo que hasta ahora había pocas pruebas de ello en las cuentas de resultados publicadas por las empresas.
"No es muy convincente argumentar -al menos hasta ahora- que la inflación de los comestibles está impulsada por la 'greedflation'", dijo. (Reportaje de David Milliken Edición de William Schomberg)
