No obstante, los mercados financieros creen que el ciclo de endurecimiento más agresivo de las últimas décadas podría llegar pronto a su fin, una sensación acrecentada por las recientes turbulencias del sector bancario que han agravado los riesgos de recesión mundial.

Hasta la fecha, 10 economías desarrolladas han subido los tipos en un total de 3.515 puntos básicos (pb) en este ciclo.

Japón es la paloma a la espera.

He aquí un vistazo a la posición de los responsables políticos, de halcones a pesimistas.

GRÁFICO: La carrera para subir los tipos https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/myvmowjmxvr/chart.png

1) ESTADOS UNIDOS

La Reserva Federal subió los tipos un cuarto de punto hasta el 5,00-5,25% el pasado miércoles, continuando con su serie de subidas más agresiva desde la década de 1980.

El banco central estadounidense ofreció a los mercados cierto alivio, eliminando de su declaración política el lenguaje de que "anticipa" nuevas subidas de tipos.

El jefe de la Fed, Jerome Powell, dijo que la inflación sigue siendo la principal preocupación y que, por tanto, es demasiado pronto para afirmar con certeza que el ciclo de subidas de tipos ha terminado.

GRÁFICO: La Fed sube los tipos y abre la puerta a una pausa https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/zgpobygrmvd/chart.png

2) NUEVA ZELANDA

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda sorprendió a los mercados en abril al elevar inesperadamente su tipo de interés en 50 puntos básicos hasta el 5,25%, el más alto en más de 14 años. Ni un solo economista encuestado por Reuters había previsto la medida.

El banco central dijo que la inflación seguía siendo "demasiado alta" y que el empleo superaba los "niveles máximos sostenibles". Los analistas revisaron sus previsiones para el pico de los tipos de interés hasta el 5,5%.

GRÁFICO: El RBNZ sorprende al mercado con una mayor subida de tipos https://www.reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/mopakbgjapa/chart.png

3) CANADÁ

El Banco de Canadá se convirtió en marzo en el primer gran banco central en detener el endurecimiento monetario durante este ciclo.

El tipo de interés a un día del BoC se mantiene en el 4,50%, con el objetivo de mantenerlo ahí mientras la inflación descienda al 3%, aproximadamente a mediados de año.

Los participantes en el mercado creen que no habrá cambios hasta el año que viene, según una encuesta del banco central publicada el 24 de abril.

GRÁFICO: El Banco de Canadá frena las subidas https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/byvrlewjqve/chart.png

4) BRETAÑA

El Banco de Inglaterra subió el jueves su principal tipo de interés en 25 puntos básicos hasta el 4,5%, tal y como se esperaba, tratando de frenar la mayor inflación de las principales economías.

El banco central dijo que ya no espera una recesión, pero anticipa que la inflación tardará más en bajar de lo que esperaba, debido sobre todo a las subidas inesperadamente grandes y persistentes de los precios de los alimentos.

GRÁFICO: El Banco de Inglaterra sube los tipos por duodécima vez consecutiva https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-BOE/dwpkdnjgzvm/chart.png

5) AUSTRALIA

El banco central australiano frustró las expectativas de una pausa con una subida de 25 puntos básicos en mayo.

El tipo de interés al contado se sitúa ahora en el 3,85%, su nivel más alto en 12 años, y el Banco de la Reserva de Australia afirmó que podría ser necesario "cierto endurecimiento adicional" para garantizar que la inflación vuelva al objetivo en un "plazo razonable".

GRÁFICO: Una inesperada subida de tipos https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/znvnbqkqzvl/chart.png

6) NORUEGA

El banco central de Noruega subió su principal tipo de interés en 25 puntos básicos el pasado jueves, hasta el 3,25%. Dijo que era probable otra subida en junio - y que podrían necesitarse más si la divisa se mantiene débil.

La corona noruega ha tenido un año terrible, con el dólar subiendo casi un 9% frente a la divisa en 2023. Mientras tanto, la inflación sigue al rojo vivo, con la tasa subyacente repuntando hasta el 6,3% en abril.

GRÁFICO: El Norges Bank sigue subiendo los tipos El Norges Bank sigue subiendo los tipos https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/zjpqjolmrvx/chart.png

7) ZONA DEL EURO

El BCE subió su tipo de depósito en 25 puntos básicos el jueves pasado hasta el 3,25%, su séptima subida consecutiva pero la menor desde que empezó a subir los tipos el verano pasado.

El banco central mantuvo abiertas sus opciones sobre futuros movimientos mientras sigue luchando contra una inflación obstinadamente alta en la zona euro.

Su presidenta, Christine Lagarde, afirmó que aunque la política monetaria es sin duda restrictiva, aún no lo es "lo suficiente", y señaló que "las perspectivas de inflación son demasiado elevadas y lo han sido durante demasiado tiempo".

GRÁFICO: El BCE suaviza el ritmo de subidas de los tipos de interés https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/znvnbqwdqvl/chart.png

8) SUECIA

El Riksbank elevó los costes de endeudamiento en 50 puntos básicos en abril, hasta el 3,5%, pero afirmó que casi había terminado con el endurecimiento de su política, lo que provocó una caída de la corona sueca.

La tasa de inflación subyacente de Suecia, excluidos los precios de la energía, se redujo al 8,9% en marzo, pero sigue estando muy por encima del objetivo del 2% fijado por el banco central.

Aunque los inversores esperaban que los tipos alcanzaran el 4%, el Riksbank sugirió que sólo es probable una subida más de 25 puntos básicos.

GRÁFICO: El Riksbank dice que casi ha terminado con las subidas El Riksbank dice que casi ha terminado con las subidas https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/gkplwajqevb/chart.png

9) SUIZA

El Banco Nacional Suizo elevó su principal tipo de interés en 50 puntos básicos en marzo hasta el 1,5%, afirmando que la adquisición de emergencia de Credit Suisse por parte de UBS había "puesto fin" a la posibilidad de una crisis bancaria.

La inflación suiza se enfrió hasta el 2,6% en abril, desde el 3,4% de febrero, pero se mantuvo por encima de la banda objetivo del BNS por decimotercer mes consecutivo.

Los operadores esperan una nueva subida de 25 puntos básicos en junio, según sugieren los precios del mercado.

GRÁFICO: El BNS insinúa nuevas subidas de tipos antes de https://www.reuters.com/graphics/CEN-WRAP/lgpdkaboevo/chart.png

10) JAPÓN

El Banco de Japón parece que seguirá siendo el banco central más pesimista del mundo bajo el mandato del nuevo gobernador Kazuo Ueda.

En la primera reunión de Ueda a finales de abril, el BOJ mantuvo sus tipos ultrabajos y su política de control de la curva de rendimientos que limita los tipos de interés de los bonos del Estado a más largo plazo.

El BOJ también anunció un plan para revisar sus anteriores medidas de política monetaria, pero dijo que este ejercicio llevará un año y medio.

GRÁFICO: Ueda mantiene los tipos de interés ultra bajos https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/akveqjkzqvr/chart.png