Arm Holdings Plc, de SoftBank Group Corp, dijo el jueves a los inversores potenciales en su oferta pública inicial de aproximadamente 5.000 millones de dólares que la expansión de la computación en nube y los ingresos por royalties representaban importantes áreas de crecimiento para el diseñador de chips.

En una reunión de más de 100 inversores en uno de los hoteles más lujosos de Nueva York, el consejero delegado de Arm, Rene Haas, y su equipo directivo dieron detalles sobre las perspectivas de la empresa más allá del mercado de la telefonía móvil, del que ya tiene una cuota del 99%, dijeron personas que asistieron.

La débil demanda de móviles durante una desaceleración económica mundial ha provocado el estancamiento de los ingresos de Arm. Las ventas totales ascendieron a 2.680 millones de dólares en los 12 meses hasta finales de marzo, frente a los 2.700 millones del periodo anterior.

Arm busca una valoración sobre una base totalmente diluida de entre 50.000 y 54.500 millones de dólares, menos de los 64.000 millones que SoftBank le asignó en una transacción el mes pasado con el fondo Vision Fund de 100.000 millones de dólares que gestiona.

Aunque algunos inversores y banqueros con los que habló Reuters tras la presentación se mostraron optimistas, seguía sin estar claro cómo de fuerte sería la acogida de la OPV. Arm ya se ha asegurado la participación de varios clientes, entre ellos Apple Inc , Nvidia Corp y Alphabet Inc, como inversores en la OPV. Está previsto que cierre los libros y fije el precio de la oferta el 13 de septiembre.

Arm dijo el jueves a los posibles inversores que se espera que el mercado de la computación en nube, del que sólo tiene una cuota del 10% y, por tanto, más espacio para expandirse, crezca a un ritmo anual del 17% hasta 2025, en parte gracias a los avances en inteligencia artificial. Se prevé que el mercado de la automoción, del que posee el 41%, se expanda un 16%, frente al crecimiento de sólo el 6% que se espera para el mercado de la telefonía móvil.

"Apple utiliza el 100% de la arquitectura Arm (debido al dominio de Arm en los teléfonos inteligentes). El motor de crecimiento futuro es ampliar la cuota de mercado en el mercado de PC con Windows", afirma Ryuta Makino, analista de investigación de Gabelli Funds.

Arm también dijo a los inversores que sus ingresos por royalties, que representan la mayor parte de sus ingresos, se acumulaban desde que empezó a recaudarlos a principios de los años noventa. Los ingresos por royalties ascendieron a 1.680 millones de dólares en el último ejercicio fiscal, frente a los 1.560 millones de un año antes.

Un área de escrutinio para los inversores ha sido la exposición de Arm a China, dadas las tensiones geopolíticas con Estados Unidos que han llevado a una carrera por asegurar el suministro de chips. Las ventas en China aportaron el 24,5% de los ingresos de 2.680 millones de dólares de Arm en el ejercicio fiscal 2023.

Prácticamente todos esos ingresos proceden de Arm China, una entidad independiente con derechos exclusivos para distribuir la tecnología de Arm en el país y que es el mayor cliente de Arm. ARM China tiene un historial de retrasos en los pagos y presenta "riesgos significativos" para el negocio de Arm, según la solicitud de salida a bolsa de la empresa.

Arm dijo en la presentación que Arm China le debía 386,9 millones de dólares a finales de marzo. El director financiero de Arm ha dicho a los inversores durante la comercialización de la OPV que a la empresa no le preocupaba que le devolvieran el dinero. (Información de Echo Wang y Svea Herbst-Bayliss en Nueva York; Información adicional de Max Cherney en San Francisco; Edición de Greg Roumeliotis y Richard Chang)