SOYBEANS FUTURES (S) - CBR (FLOOR)/C1 La disminución de las compras por parte del principal importador mundial supone una mayor presión sobre el contrato de referencia de la soja de la Bolsa de Chicago (CBOT), que cotiza en mínimos de más de dos años tras una caída del 15% el año pasado.
"Hay un gran desajuste entre el pienso disponible y los cerdos disponibles para comerlo", dijo Darin Friedrichs, cofundador de Sitonia Consulting, con sede en Shanghai.
La caída del sector porcino a finales del año pasado desencadenó una carrera hacia el sacrificio por parte de los ganaderos que luchaban contra la caída de los precios de su ganado, los elevados costes y un brote de peste porcina africana.
Se espera que China importe una media de unos 18,5 millones de toneladas métricas de soja en el primer trimestre, por debajo de los 23,1 millones de hace un año, según estiman cuatro empresas de investigación y comercio. Se espera que al menos la mitad de las alubias sean cultivadas en Estados Unidos.
La cifra sería su menor importación en el primer trimestre desde 2020.
"Este año, vemos una gran oferta que regresa de Sudamérica, pero por el lado de la demanda, no prevemos mucho aumento, dados los desfavorables márgenes de porcino y avícola", dijo un comerciante con sede en Shanghai de una firma internacional.
El comerciante solicitó el anonimato de acuerdo con la política de la firma.
China compra más del 60% de la soja comercializada en todo el mundo, importándola principalmente de los principales productores, Brasil y Estados Unidos, para molerla y convertirla en harina de soja para piensos y aceite de cocina.
Sus inventarios de soja han aumentado después de que las importaciones del año pasado, de 99,41 millones de toneladas métricas, alcanzaran su nivel más alto en tres años, para situarse en un 11% a partir de 2022, impulsadas por las baratas alubias brasileñas y la demanda de piensos después de que las granjas porcinas ampliaran sus cabañas.
El mayor criador de cerdos de China, Muyuan Foods Co, vendió 6,6 millones de animales en diciembre, un 25% más en el mes y un 10% en el año.
Su empresa número 2, Wens Foodstuff Group Co, vendió 2,97 millones de cerdos en diciembre, un 15% más en el mes y un 58% anual.
Pero ahora, con menos cerdos que alimentar en el mayor criador del mundo, los futuros de la harina de soja de Dalian han caído un 8% este mes hasta su nivel más bajo desde agosto de 2023.
"Las trituradoras están sufriendo pérdidas debido al descenso de los precios de la harina de soja", dijo Rosa Wang, analista de la consultora agrícola JCI, con sede en Shanghai. "Es poco probable que aceleren el ritmo de las compras".
Sobre la demanda pesa aún más la presión de Pekín, impulsada por la seguridad alimentaria, para que los fabricantes de piensos reduzcan el contenido de soja en los piensos y utilicen en su lugar sustitutos como el cacahuete y las semillas de girasol.
ABUNDANCIA DE ALUBIAS
La tibia demanda se produce en un contexto de mayores previsiones de cosecha de unos 52 millones de toneladas en la campaña 2023/24 para el tercer mayor productor, Argentina, después de que la sequía maltratara su cosecha anterior, pero que compensará las pérdidas por sequía previstas en la cosecha del principal productor, Brasil.
También es probable que los agricultores estadounidenses siembren más soja en lugar de maíz este año ante las expectativas de un aumento de la demanda de biocombustibles a base de soja, según informó Reuters el mes pasado.
En la provincia oriental de Shandong, el proveedor de harina para piensos Qin Shengxiang dijo que los pedidos de harina de soja habían disminuido a medida que los molinos y las granjas reducían costes.
"Las perspectivas del mercado para el ganado vacuno, ovino y porcino en la primera mitad de 2024 no son optimistas", dijo Qin. "Tendremos que esperar a la segunda mitad del año que viene para ver si las cosas mejoran".
Aún así, para todo el año, las importaciones chinas de soja podrían aumentar entre un 1% y un 2%, ya que los inventarios de cerdas siguen siendo elevados, según los analistas y los comerciantes.
"Los inventarios de cerdas siguen siendo superiores a los niveles racionales", dijo Wang, de JCI. "Prevemos una abundante oferta de cerdos este año, pero dependerá de si las granjas porcinas liquidan sus cerdas y con qué rapidez".
La cabaña de cerdas de China a finales de noviembre descendió un 5,2% respecto al año anterior hasta los 41,6 millones, según mostraron los datos del ministerio de agricultura. (Reportaje de Mei Mei Chu Edición de Tony Munroe y Clarence Fernandez)
